房地产行业周报(2023年第43周)：广州明确提出探索房票安置

房地产开发 / 行业投资策略周报 / 2023.10.30 请阅读最后一页的重要声明！ 房地产行业周报（2023 年第 43 周） 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 联系人 欧阳之光 oyzg@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业周报（2023 年第 42 周）》 2023-10-21 2. 《2023 年 1-9 月国家统计局房地产数据点评》 2023-10-18 3. 《房地产行业周报（2023 年第 41 周）》 2023-10-16 广州明确提出探索房票安置 核心观点 ❖ 本周板块回顾：本周（2023/10/20~2023/10/26）申万房地产指数上涨 0.22%，沪深 300 指数上涨 1.48%，板块跑输沪深 300 指数 1.26pct，在 31 个板块中排第 25 位。 ❖ 行业数据回顾：本周 30 大中城市商品房成交面积 300 万平米，环比+17.8%，同比-3.2%。细分城市能级来看，30 大中城市中，一线城市商品房成交面积 74万平米，环比+13.6%，同比-4.4%；二线城市商品房成交面积 180 万平米，环比+30.2%，同比+21.4%；三线城市商品房成交面积 46 万平米，环比-10.0%，同比-45.1%。本周我们重点监测的 14 城二手房成交面积 187 万平米，环比+3.6%，同比+26.3%。细分城市能级来看，2 个一线城市二手房成交面积 35 万平米，环比+6.2%，同比+3.7%；9 个二线城市二手房成交面积 146 万平米，环比+3.6%，同比+34.8%；3 个三四线城市二手房成交面积 7 万平米，环比-8.4%，同比+1.8%。库存去化方面，上海保持最短的去化周期。土地市场上，本周一线城市住宅用地成交 13 宗，平均溢价率为 2.08%，规划建面为 221.29 万方，土地出让金为 536 亿元。二线城市合计成交住宅用地 51 宗，总规划建面 413.6万方，土地出让金 343 亿元，平均溢价率 3.12%。三四线城市共计成交住宅用地 129 宗，土地出让金 211 亿元，平均溢价率 2.23%。 ❖ 本周行业新闻跟踪：本周各地仍在持续出台政策，如蚌埠发布《关于支持合理住房需求提升服务效能促进房地产平稳健康发展若干措施》、广西壮族自治区柳州市住房和城乡建设局等 10 部门联合发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》等。《广州市城市更新专项规划（2021-2035 年）》《广州市城中村改造专项规划（2021-2035 年）》经第四届广州市规划委员会地区规划专业委员会第十四次会议审议通过，明确提出优化成本核算与征拆标准，探索房票安置政策机制，拓宽城中村改造资金支持渠道等策略。 ❖ 重点公司跟踪：10 月至今我们跟踪的重点企业中，共拿地 17 块，总土地出让金 425 亿元，拿地企业包括华润置地、招商蛇口、保利发展、龙湖控股、中国海外发展、滨江集团和万科。 ❖ 投资建议：销售表现上，新房及二手房市场本周成交环比保持上涨。在投资端，本月截止目前拿地企业仍然以国央企为主。值得注意的是，《广州市城市更新专项规划（2021-2035 年）》《广州市城中村改造专项规划（2031-2035 年）》经第四届广州市规划委员会地区规划专业委员会第十四次会议审议通过，成为指导广州市面向 2035 年城市更新、城中村改造工作的重要纲领性规划，并明确提出优化成本核算与征拆标准，探索房票安置政策机制，拓宽城中村改造资金支持渠道等策略。广州成为一线城市中首个提出房票安置的城市，如实行效果良好，不排除其余一线城市推出房票安置政策的可能性。我们看好前期在核心区域提前布局、以及在融资端具备更强信用优势的房企，此外，建议关注-9%-1%6%14%22%30%房地产开发沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 拥有城中村改造经验的地方性国企，建议关注：招商蛇口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团、天健集团。 ❖ 风险提示：基本面不及预期，行业政策收紧，资金面收紧，个别企业出现信用风险等。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（10.27） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 001979 招商蛇口 1,018 11.23 0.41 0.73 1.02 27.39 15.44 10.97 未覆盖 600048 保利发展 1,344 11.23 1.53 1.76 1.87 7.34 6.38 6.00 增持 600325 华发股份 181 8.56 1.12 1.37 1.54 7.64 6.25 5.55 未覆盖 600153 建发股份 288 9.58 1.93 2.21 2.56 4.96 4.33 3.75 未覆盖 002244 滨江集团 264 8.50 1.20 1.43 1.70 7.08 5.95 4.99 未覆盖 00123 越秀地产 308 8.33 1.28 1.07 1.19 6.52 7.80 7.00 未覆盖 00688 中国海外发展 1,533 15.26 2.13 2.36 2.60 7.16 6.46 5.87 未覆盖 00960 龙湖集团 704 11.64 4.08 3.41 3.49 2.85 3.41 3.34 未覆盖 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 注：越秀地产、中国海外发展及龙湖集团收盘价为港币，除保利发展 EPS 为财通证券研究所预测值外，其余公司 2023 年及 2024 年预测值为 wind 一致性预测 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 第 43 周板块行情回顾 ............................................................................................................................. 5 1.1 第 43 周行业指数表现 ......................................................................................................................... 5 1.2 第 43 周地产板块个股表现 ................................................................................................................. 5 2 本周行业销售概览 .................................