社会服务行业周报：三季度旅游消费恢复提速，性价比为双十一主旋律

社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 20 社会服务 2023 年 10 月 29 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《老年群体助推节后错峰游，锅圈拟于 11 月 港 股 上 市 — 行 业 周 报 》-2023.10.22 《福瑞达治理人事调整顺应大健康转型，海底捞、奈雪业务模式再升级—行业周报》-2023.10.15 《双节旅游消费韧性凸显，重视老年旅游经济—行业周报》-2023.10.8 三季度旅游消费恢复提速，性价比为双十一主旋律 ——行业周报 初敏（分析师） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008  出行/免税：三季度旅游消费恢复提速，海棠湾 LV 海南首店正式落地 出行/旅游：2023Q3 实现国内旅游人次 12.9 亿，恢复至 2019 年同期 85%，恢复程度环比弱于 Q2（90%）；旅游收入 1.39 万亿元，恢复至 2019 年同期 88%，恢复程度环比 Q2（77%）显著提升。暑期旺季催化，上市旅企业绩整体延续上半年弹性，其中长白山、黄山旅游、九华旅游等龙头自然景区表现领先。访港数据追踪：本周（10.22-10.28）内地访客总入境人次达 567235 人，环比+4.2%，日均 8.1 万人，恢复至 2019 年月度（10 月）日均的 99.7%，已恢复至疫前水平。免税：LV 海南首店近期于海棠湾中免免税城 2 期正式开业，下半年中免供给端密集扩容有望推动业绩持续回暖。  餐饮/酒店/人力资源：太二大众点评恢复正常，君亭、科锐业绩短期承压 餐饮：太二酸菜鱼在抖音开启首场直播，开播不到 6 小时，销售额已经破亿元，并登上抖音团购带货榜第 1 名，现大众点评上已可正常搜索到“太二酸菜鱼”相关内容。酒店：得益于暑期消费及主要商务城市出行需求的增长，君亭单三季度实现营业收入 1.6 亿元，较 2022 年同期增长 50.23%，但由于加大酒店投资力度，及转租会计处理，导致净利润受影响。人力资源：科锐三季度收入环比向好，外包人头数单三季度净增 2400 人，平均月净增约 800 人，海外业务同比下滑。  美丽：关注双 11 线上平台销售表现，福瑞达化妆品板块加速增长 （1）双 11 美妆数据跟踪：百亿补贴、冲刺最低价成为 2023 年各大平台双 11 主题，性价比为主旋律。根据 2023 年天猫美妆行业双 11 首日预售榜单，共有 10个国产品牌进入 TOP20,2022 年同期为 5 个，珀莱雅斩获双 11 天猫预售GMVTOP1。日系美妆品牌预售首日 GMV 下滑较大，或受核污水排放影响。本次与超头合作的国货品牌不断增多，颐莲、彩棠、瑷尔博士、润百颜、肌活等首次亮相李佳琦直播间。（2）福瑞达：化妆品业务加速增长，2023Q3 化妆品业务营收 5.49 亿元/yoy+31.63%，毛利率 62.08%/yoy+3.52pct。分品牌：2023Q3 颐莲收入 2.2 亿元/yoy44.32%，瑷尔博士 2.95 亿元/yoy+33.95%，随着地产业务剥离，公司大健康板块布局加速。  本周社服板块跌幅扩大，旅游类领涨 本周（10.23-10.27）社会服务指数+1.91%，跑赢沪深 300 指数 0.43pct，在 31 个一级行业中排名第 17；2023 年初至今社会服务行业指数-21.94%，低于沪深 300指数的-8.37%，在 31 个一级行业中排名第 28。本周（10.23-10.27）教育、 旅游类标的领涨。 受益标的：泡泡玛特、昊海生科、福瑞达、倍加洁、长白山、银都股份、水羊股份、科思股份、大丰实业、佳禾食品、倍加洁、医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、米奥会展。  风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。 -24%-12%0%12%24%36%2022-102023-022023-06社会服务沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 20 目 录 1、 出行/旅游：Q3 旅游消费恢复提速，上市景区业绩斐然 ...................................................................................................... 4 1.1、 Q3 国内旅游消费恢复提速，上市景区业绩斐然 ........................................................................................................ 4 1.2、 航空：国内民航平稳运行，国际航班持续恢复 .......................................................................................................... 5 1.3、 访港数据追踪：内地访港环比回落，全球访港创年内新高 ...................................................................................... 6 2、 中免：LV 海南首店于海棠湾开业，一期 2 号地落地在即 ................................................................................................... 7 3、 餐饮：太二首场直播销售额破亿，大众点评已恢复 ............................................................................................................. 8 4、 酒店：君亭营收亮眼，利润受开店投入和会计处理拖累 ..................................................................................................... 8 5、 科锐三季度收入环比向好，外包人头数增长 ......................................................................................................................... 9 6、 美丽：关注双 11 线上平台销售表现，福瑞达化妆品板块加速增长 ................................................................................. 10 6.1、 双 11 美妆数据跟踪：平