房地产行业周报(第四十三周)：仓位小幅提升，持股集中度延续下降

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 房地产 仓位小幅提升，持股集中度延续下降 华泰研究 房地产开发 增持 (维持) 房地产服务 增持 (维持) 研究员 陈慎 SAC No. S0570519010002 SFC No. BIO834 chenshen@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 刘璐 SAC No. S0570519070001 SFC No. BRD825 liulu015507@htsc.com +(86) 21 2897 2218 研究员 林正衡 SAC No. S0570520090003 SFC No. BRC046 linzhengheng@htsc.com +(86) 21 2897 2087 联系人 陈颖 SAC No. S0570122050022 chenying019881@htsc.com +(86) 755 8249 2388 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 城建发展 600266 CH 9.03 买入 滨江集团 002244 CH 12.51 买入 万科 A 000002 CH 14.80 买入 越秀地产 123 HK 11.70 买入 建发国际集团 1908 HK 25.62 买入 华润置地 1109 HK 46.62 买入 中国海外发展 688 HK 26.88 买入 中海物业 2669 HK 12.50 买入 华润万象生活 1209 HK 47.46 买入 保利物业 6049 HK 56.85 买入 招商积余 001914 CH 16.79 买入 滨江服务 3316 HK 30.18 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 10 月 29 日│中国内地 行业周报（第四十三周） 23Q3 地产仓位小幅提升，持续看好优质房企机遇 23Q3 公募基金地产股持仓市值占比小幅提升，北上资金地产股持仓市值占比小幅下降，前者持仓市值环比提升 4%，后者持仓市值连续创出 2017 年以来新低。公募基金持股集中度连续四个季度下降。市场关注度更为分散，从增持个股来看，更关注城中村改造与保障房等市场热点题材或概念的相关标的。而销售市场尚未完全复苏，9 月贝壳二手房价格指数环比仍下滑，期待更多城市更好落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好，稳定居民房价预期和购房需求。 上周行情回顾 上周沪深 300 指数上涨 1.48%，房地产开发板块上涨 0.22%，恒生指数上涨1.32%，中华内房股指数上涨 1.15%，恒生物业服务及管理指数上涨 2.50%。 重点公司及动态 我们看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。重点推荐：1）A 股开发：城建发展、滨江集团、万科 A 等；2）港股开发：越秀地产、建发国际集团、华润置地、中国海外发展等；3）物管公司：中海物业、保利物业、华润万象生活、招商积余、滨江服务等。 风险提示：行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 顺发恒业 000631 CH 61.82 高新发展 000628 CH 61.03 云南城投 600239 CH 29.68 万通发展 600246 CH 16.02 大龙地产 600159 CH 8.01 广汇物流 600603 CH 7.91 万业企业 600641 CH 7.35 西藏城投 600773 CH 6.91 中迪投资 000609 CH 6.14 派斯林 600215 CH 5.82 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) *ST 泛海 000046 CH (17.03) 金科股份 000656 CH (8.54) 城建发展 600266 CH (6.67) 荣盛发展 002146 CH (5.00) 招商蛇口 001979 CH (4.67) 中华企业 600675 CH (4.01) 滨江集团 002244 CH (3.74) 津投城开 600322 CH (3.43) 张江高科 600895 CH (2.71) 保利发展 600048 CH (2.60) 资料来源：华泰研究 (3.0)(1.8)(0.5)0.82.010/2010/2210/2410/26(%)房地产开发房地产服务沪深300(1.00) (0.25) 0.501.252.00园区开发物业管理房地产开发房地产中介业务(%)(3.0)(1.0)1.03.05.0农林牧渔纺织服装医药健康食品饮料汽车钢铁航天军工交通运输环保社会服务基础化工机械设备教育和人力资源轻工制造建筑与工程家用电器传媒电子有色金属综合公用事业证券建材房地产服务计算机房地产开发电力设备与新能源多元金融银行煤炭通信商业贸易石油天然气保险(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 房地产 本周观点 23Q3 公募基金地产股持仓市值占比小幅提升，北上资金地产股持仓市值占比小幅下降，前者持仓市值环比提升 4%，后者持仓市值连续创出 2017 年以来新低。公募基金持股集中度连续四个季度下降。市场关注度更为分散，从增持个股来看，更关注城中村改造与保障房等市场热点题材或概念的相关标的。而销售市场尚未完全复苏，9 月贝壳二手房价格指数环比仍下滑，期待更多城市更好落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好，稳定居民房价预期和购房需求。我们看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。 根据 Wind 的数据，23Q3 房地产板块的基金持仓总市值为 742 亿元，环比上升 4%。地产板块持仓市值占股票投资市值比重为 1.23%，环比上升 0.09pct，处在 2013 年以来的 9%分位。23Q3 房地产板块相对标准行业配置比例低配 0.56pct，环比收窄 0.08pct，处在 2013年以来的 48%分位。23Q3 房地产板块呈现结构性行情，板块累计涨幅 0.41%，申万一级行业排名 8/31。结构上呈现 7 月政治局会议对地产行业定调“供求关系发生重大变化”后，板块出现脉冲式的估值修复，7 月单月涨幅 14.15%，为申万一级行业中排名 2/31。但由于后续需求端政策释放节奏有所放缓以及基本面复苏进程较慢，板块表现疲软，8-9 月累计跌幅 12.03%，申万一级行业排名 30/31。 根据 Wind 的数据，23Q3 公募基金持仓市值 TOP5 的地产股分别为保利发展、招商蛇口、万科 A、中国海外发展、华发股份。持仓市值 TOP5 的地产股占板块持仓总市值的比重达到 40%，环比下降 5pct，连续四个季度下降。公募基金持仓市值 TOP20 的地产股中，以基金增/减持股份数量占流通股比重来衡量，增持较多的分别为招商积余、城建发展、绿城服务、天健集团、滨江集团，减持较多的分别为华发股