房地产行业：大湾区发展纲要落地，房贷利率继续下行

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告 / 行业动态报告 大湾区发展纲要落地，房贷利率继续下行 报告摘要： [Table_Summary]市场表现：本周申万房地产板块收于 3914.74 点，累计上涨 4.53%，同期上证综指上涨 4.54%，深证成指累计上涨 6.47%，沪深 300 上涨5.43%；行业横向对比来看，地产板块涨跌幅位列各行业中游。 行业动态：本周，华夏幸福发布公告称任命原华润置地执行董事吴向东为公司首席执行官暨总裁，将全面负责公司业务，同时原公司总裁孟惊担任公司联席总裁，分管产业新城及其相关地产业务。公司正式形成北京+深圳的南北双总部办公模式。 重点事件：本周，中共中央、国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》，该规划是指导粤港澳大湾区当前和今后一个时期合作发展的纲领性文件。随着粤港澳大湾规划的最终落地，其建设与发展将不断提速，而部分拥有较多粤港澳大湾区地区土地储备的房企也必将受益于整体发展。 其次，安徽阜阳取消有关地块上市后价格限制的条款，这意味着开发商对于今后获取的土地可以根据市场行情自行调整价格，也代表着地方政府加强落实因城施策，根据区域市场调节政策环境。 土地交易：当周全国 100 大中城市合计供应土地规划建面 585.55 万平米，合计成交土地建筑面积 862.11 万平米，土地市场供需两淡；当周土地成交楼面均价为 3101 元/平米，溢价率为 8.9%。 根据融 360 统计，1 月首套房平均贷款利率为 5.66%，较 18 年 12 月下降 2bp，二套房平均贷款利率为 6.02%，较 18 年 12 月下降 2bp，按揭贷款利率下行趋势不变。 个股方面我们推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科 A、保 利地产、新城控股、华夏幸福、华侨城 A 和金地集团； 建议关注销售高速成长、业绩弹性大的二线房企和区域龙头：中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和阳光城； 风险提示：调控政策进一步收紧；市场表现超预期下行 [Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2016A 2017E 2018E 2016A 2017E 2018E 万科 A 26.97 2.54 3.17 4.01 10.62 8.51 6.73 买入 荣盛发展 9.02 1.32 1.73 2.17 6.83 5.21 4.16 买入 中南建设 7.10 0.16 0.59 1.08 44.38 12.03 6.57 买入 金地集团 10.89 1.52 2.09 2.57 7.16 5.21 4.24 买入 蓝光发展 5.70 0.57 0.78 1.15 10.00 7.31 4.96 买入 [Table_Invest] 优于大势 上次评级： 优于大势 [Table_PicQuote]历史收益率曲线 -38%-30%-22%-14%-6%2018/22018/32018/42018/52018/62018/72018/82018/92018/102018/112018/122019/1房地产沪深300[Table_Trend]涨跌幅（%） 1M3M 12M 绝对收益 9.09% 1.59% -21.35% 相对收益 -2.90% -7.92% -8.21% [Table_IndustryMarket]行业数据 成分股数量（只） 163 总市值（亿） 22988 流通市值（亿） 19510 市盈率（倍） 10.19 市净率（倍） 1.70 成分股总营收（亿） 19350 成分股总净利润（亿） 1914 成分股资产负债率（%） 77.91 [Table_Report]相关报告 《东北证券房地产行业周报：绿地获取上海核心资产，西安、南京落户再放宽》 2019-02-18 《东北证券房地产周报：龙头房企销售走弱，平安二度加仓华夏幸福》 2019-02-10 《东北证券房地产周报：行业集中度提升，公募基金加仓房地产板块》 2019-01-28 [Table_Author]证券分析师：高建 执业证书编号：S0550511020011 研究助理：张云凯 执业证书编号：S0550117090050 联系人：沈路遥 执业证书编号：S0550118070032 021-20363213 shenly@nesc.cn /房地产 发布时间：2019-02-25 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 12 [Table_PageTop] 行业动态报告 1. 市场表现 1.1. 板块表现 本周申万房地产板块收于 3914.74 点，累计上涨 4.53%，同期上证综指上涨 4.54%，深证成指累计上涨 6.47%，沪深 300 上涨 5.43%；行业横向对比来看，地产板块涨跌幅位列各行业中游。 图 1：沪深 300 与申万房地产板块 数据来源：东北证券，Wind 图 2：申万板块比较 数据来源：东北证券，Wind 请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 12 [Table_PageTop] 行业动态报告 1.2. 行业个股表现 本周上证综指重回 2800 点，跟随整体行情，地产板块内多数股票收涨。本周地产板块内涨幅第一为市北高新（600604），累计上涨 27.49%，其次为粤泰股份、中天金融、荣丰控股、华业资本；跌幅前五分别为 S T 岩石、华联控股、绿地控股、南都物业，以 S T 岩石（600696）跌幅最大，本周累计微跌 0.91%。 表 1：涨幅跌幅前 5 涨幅 跌幅 1 市北高新（600604） 27.49% S T 岩石（600696） -0.91% 2 粤泰股份（600393） 19.57% 华联控股（000036） -0.32% 3 中天金融（000540） 19.50% 绿地控股（600606） -0.15% 4 荣丰控股（000668） 18.46% 南都物业（603506） -0.08% 5 华业资本（600240） 17.52% - - 数据来源：wind，东北证券整理 1.3. 个股重要公告 本周，华夏幸福发布公告称任命原华润置地执行董事吴向东为公司首席执行官暨总裁，将全面负责公司业务，同时公司原总裁孟惊担任公司联席总裁，分管产业新城及其相关地产业务。公司正式形成北京+深圳的南北双总部办公模式，也是平安入股华夏幸福后公司迄今为止的最大变动。 而在 2018 年 12 月，华夏幸福发布公告称任命原华润置地执行董事、CFO 俞建担任