亿航智能(EH.US)获证云开见日，亿航乘风飞翔

请务必阅读正文之后的重要声明部分[Table_Profit]基本状况总股本(万股)6039市价（美元）16.35市值(亿美元)9.874每股收益（TTM）-0.7452 周范围3.600-25.780[Table_QuotePic]市场走势公司持有该股票比例[Table_Title]市场价格：16.35电话：（852）28113977电邮：info@gammasecurities.com.hk相关报告1、有望成为全球首家取得适航证的电动无人驾驶载人飞行器公司2、2022 年业绩快报点评3、国务院常务会议审议通过《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例(草案)》之解读4、2023 年 Q1 财报之点评5、中华人民共和国国务院中华一、亿航智能获得全球首张 eVTOL 的型号合格证（TC,Type Certificate）2023 年 10 月 13 日，由亿航智能自主研发的 EH216-S 无人驾驶载人航空器系统获得中国民航局正式颁发的型号合格证 (TypeCertificate) ，标志着 EH216-S 的型号设计充分符合中国民航局的安全标准与适航要求，具备了无人驾驶航空器载人商业运营的资格。1、型号合格证型号合格证 (Type Certification，简称 TC) 是指民航当局根据航空规章颁发的、用以证明民用航空产品的设计符合相应适航标淮的证件。民用航空器只有通过型号合格审定，取得型号合格证才能投入生产和使用。亿航 EH216-S 无人驾驶载人航空器系统获得 TC，意味着这一型号设计已经符合中国民航局的安全要求与适航标准，具备了无人驾驶航空器载人商业运营的资格。2、获得 TC 的难度EH216-S 作为一项颠覆性创新技术和产品，相较于传统航空器，不论在技术架构、构型、性能、功能等方面，还是运行模式和飞行环境上均有巨大差异。而早年全球各国都没有适用于 EH216-S 这样无人驾驶载人航空器系统的适航审定标准。在符合性计划制定过程中，公司参考了 23 部适航规章和国际公认的 ASTM、SAE、RTCA、MIL 等标准，借鉴传统航空器主机厂的构型管理和适航经验，也在无人驾驶航空器系统新课题上探索创新，完成了适航标准专用条件的制定，并根据审定计划开展各项符合性验证工作，最终完成了适航审定，取得了全球首张无人驾驶电动垂直起降飞行器的型号合格证。在验证方面，EH216-S 在中国多地的专业航空实验室和试验场地进行了大量实验室试验、地面试验和飞行试验，这些试验包括但不限于主材料性能、结构强度、阻燃、坠撞、气体毒性、设备、系统的环境、软件仿真、数据链路、地面控制站、整机功能、电磁兼容、飞行性能和操稳特性功能等试验试飞验证，其中包括了对部件、设备、整机在试验、试飞期间的预制缺陷、故障、干扰等验证，对 EH216-S的安全性、适航性、性能、功能、使用、可靠性等进行了全面且严格的验证，包括超过 500 科目的摸底试验、40,000 余飞行架次的调整试飞、以及 65 大项、450+科目的正式符合性验证试验等等。这标志着中国无人驾驶载人航空器适航审定工作走在世界前列，也将对全球新型无人驾驶载人航空器的适航审定起到示范作用。[Table_Industry]证券研究报告/快报点评2023 年 10 月 25 日亿航智能（US.EH）/工业获证云开见日，亿航乘风飞翔请务必阅读正文之后的重要声明部分- 2 -公司点评人民共和国中央军事委员会令第 761 号之解读6、2023 年 Q2 财报之点评3、获得 TC 之后取得 TC 之后，还有生产许可证（PC, Production Certificate），是对飞行器制造符合性的批准，“制造符合性”是指航空产品和零部件的制造、试验、安装等符合经批准的设计；单机适航证(AC，Airworthiness Certificate)，是对每架飞行器制造符合性的批准。以上三证统称为适航取证。通过 TC 之后，后续只是对生产程序性的审查和发证。二、EH-216S 将进入商业化交付和运营阶段，亿航即将乘风飞翔1、政策暖风继续频吹近日，工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局等四部门印发《绿色航空制造业发展纲要(2023-2035 年)》，提到2025 年电动通航飞机投入商业应用、eVTOL 实现试点运行等目标，进一步验证市场和政策端正迎来积极催化。2、亿航的战略定位亿航的战略定位是“全球领先的城市空中交通平台运营商”，采取“产品销售+运营服务”双驱动的创新整合商业模式，既是原始设备制造商，也是无人驾驶载人航空器的运营商，未来这两方面将作为公司营收增长的“双引擎”。3、取证后的销售订单饱满目前，亿航智能无人驾驶载人飞行器在国内和亚洲海外市场的订单/预订单储备累计超 450 架，且还在不断增长，将在取证后根据客户需求陆续交付。4、飞行器运营服务团队在城市空中交通（UAM）运营服务方面，目前公司的运营团队已经在国内 18 个城市开发了 20 个运行试点，执行了 9,300 余架次基于实际应用场景的运行试飞。团队训练有素，总结积累了丰富的、可行的、可复制的试运行经验。三、产能与订单1、生产情况请务必阅读正文之后的重要声明部分- 3 -公司点评（1）云浮生产基地概况位于广东省云浮的生产基地占地约 24,000 平方米，截至 2022年底，产线员工近 130 人。预计年产能为 600 架亿航智能无人驾驶载人飞行器，包括 EH216 系列等机型。（2）生产流程亿航智能云浮生产基地覆盖了自动驾驶飞行器的主要生产流程，从核心组件以及碳纤维复合材料机身的生产加工，到无人驾驶飞行器的整机组装以及飞行测试等各类特定的生产区域与环节。（3）重要部件机臂：连接着螺旋桨、机身和电机等。需要在飞行作业中的抗疲劳抗震动的条件下保持性能稳定，重要性不言而喻。螺旋桨：碳纤维的螺旋桨经过高温高压成型后，还要经过一道涂层工艺，以保证螺旋桨在各种环境下旋转运行的安全性和稳定性。电池：目前是以定制化开发和采购为主。公司近日完成对深圳欣视界科技有限公司的战略投资，布局固态锂电池在无人驾驶飞行器的相关研发和应用。（4）核心技术无人驾驶载人飞行器的生产过程从来都不是简单的零部件的拼凑，其最核心的技术在于飞控系统的“三电黄金搭配”，即电池、电机、电调三者之间的完美搭配，就是将安全、成本、效率这三者“不可能三角形”中找出最优化设计的平衡搭配点，也是无数次探索和优化后，总结出的核心技术。2、订单情况：根据公开信息：（1）西安航投 20 架 EH216-S 意向采购订单；（2）湖南吉首矮寨景区 25 架 EH216 采购意向等；（3）ST 西域（SZ.300859）已采购 10 架 EH216-S，未来五年运营规模不低于 120 架；（4）与深圳市宝安区战略合作，在宝安欢乐港湾打造“湾区之翼”——全球首个城市空中交通运营示范中心。深圳博领控股集团有限公司计划将采购 100 架 EH216-S，其中 5 架已经交付；（5）与合肥市政府战略合作，设立为华东区域总部，将获得合请务必阅读正文之后的重要声明部分- 4 -公司点评肥市政府总价值为 1 亿美元的各项支持，包括协调或促进不少于 100架 EH216-S 的采购订单。（6）印 度尼西亚航空企