算力行业双周报第四期：发令枪起，全面关注国产算力机会

证券研究报告 | 行业周报 | 计算机 http://www.stocke.com.cn 1/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 计算机 报告日期：2023 年 10 月 23 日 发令枪起，全面关注国产算力机会 ——算力行业双周报第四期（2023.10.9-2023.10.22） 投资要点 ❑ 个股表现：10 月 9 日至 10 月 22 日四川长虹上涨 48.12% 涨幅前五的算力标的是：四川长虹（+48.12%）、高新发展（+21.00%）、同方股份（+13.62%）、海光信息（+9.71%）、寒武纪-U（+9.36%），受到算力新基建、美国芯片新禁令、以及高新发展拟收购华鲲振宇影响，以华为服务器为首的信创标的、以海光寒武纪为代表的国产算力芯片表现较好。 ❑ 行业专题：中华鲲鹏，振兴寰宇 1）华鲲振宇是华为产业链核心智算存一体化领军企业。公司全面负责基于华为“鲲鹏+昇腾”处理器的“天宫”自主品牌服务器、存储、PC、机器视觉等系列产品的设计、生产、销售及服务，并为九大行业提供整体解决方案，为各行业数字化转型及发展提供自主可控、安全可靠的超强算力支撑；2021-2022 年营收从 10.86 亿增长至 34.24 亿，其中 2022年同比增长 215%，净利润从 0.11 亿增长至 0.43 亿，同比增长 280%；2023 年前三季度公司营收已达到 39.49 亿，净利润已达到 0.47 亿，超过去年全年水平。 2）华为“鲲鹏+昇腾”生态日趋完善，为世界构建信创+智算的第二选择。鲲鹏计算产业是基于鲲鹏处理器的基础软硬件设施、行业应用及服务，涵盖从底层硬件、基础软件到上层行业应用的全产业链条；昇腾计算产业是基于昇腾系列处理器和基础软件构建的全栈 AI计算基础设施、行业应用及服务，包括异腾系列处理器、系列硬件、CANN、AI 计算框架、应用使能、开发工具链、管理运维工具、行业应用及服务等全产业链，华为智算中心解决方案已在深圳规模化部署应用。 3）华为“鲲鹏+昇腾”领头羊，有望全面受益于信创和智算的需求增长。公司已获得华为生态伙伴中唯一“鲲鹏+昇腾”双领先级认证，获得“昇腾万里领先级整机硬件伙伴”认证，并取得鲲鹏 TOP1、昇腾 TOP1、金融 TOP1 等多项战绩，在生态中销售排名和能力评估均为第一。 ❑ 政策要闻 1）北京市经济和信息化局印发《人工智能算力券实施方案（2023—2025 年）》的通知； 2）上海市人民政府印发《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案（2023-2026年）》的通知； 3）上海市新型基础设施重大项目建设和投资机会清单公布。 ❑ 行业新闻 1）10 月 17 日，美国计划限制向中国出口先进 AI 芯片和半导体设备，将 13 家中国 GPU企业列入“实体清单”； 2）算力租赁价格上涨在即； 3）华为正式加入 PyTorch，共建昇腾 AI 生态。 ❑ 建议关注标的 （1）算力芯片：海光信息、寒武纪、景嘉微 （2）华为系服务器：四川长虹、高新发展、神州数码、烽火通信、拓维信息、中国长城 （3）中科系服务器：中科曙光 （4）算力租赁：鸿博股份、恒润股份、莲花健康、中贝通信 （5）盘古模型应用：北路智控、能科科技、航天宏图、中科星图、超图软件 ❑ 风险提示 上游关键部件供给能力及节奏不及预期的风险、下游需求释放节奏不及预期的风险、AI应用推广速度不及预期的风险、国际局势风险、行业竞争加剧风险等。 行业评级: 看好(维持) 分析师：刘雯蜀 执业证书号：s1230523020002 liuwenshu03@stocke.com.cn 分析师：李佩京 执业证书号：S1230522060001 lipeijing@stocke.com.cn 相关报告 1 《大厂+垂类厂商持续布局，关注大模型迭代下商业化应用升级》 2023.10.22 2 《数据要素进入布局阶段：顶层设计与数据产业发展并行 》 2023.10.22 3 《美拟进一步收紧 AI 芯片供应，关注国产算力和盘古产业链》 2023.10.18 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 1.1 个股表现：10 月 9 日至 10 月 22 日四川长虹上涨 48.12% ........................................................................................... 4 2 行业专题：中华鲲鹏，振兴寰宇 ............................................................................................................... 4 2.1 华鲲振宇是华为产业链核心智算存一体化领军企业，22 年营收同比增长超 200% ................................................... 4 2.2 华为“鲲鹏+昇腾”生态日趋完善，为世界构建信创+智算的第二选择 .......................................................................... 5 2.3 华为“鲲鹏+昇腾”领头羊，有望全面受益于信创和智算的需求增长 ............................................................................ 9 2.3.1 信创：天宫一体机采用航空品质，发力金融信创领域 ...................................................................................... 9 2.3.2 智算：昇腾 AI 一体机助力运营商智算算力建设 .............................................................................................. 10 2.3.3 超融合：全栈国产超融合一体机，整体性能与 X86 持平................................................................................ 11 3 政策要闻 .....................................................................................................