计算机行业专题报告：2018Q4仓位下降，建议关注核心投资主线

计算机行业专题报告 请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 11 [Table_MainInfo]2018Q4 仓位下降，建议关注核心投资主线 ——计算机行业专题报告 专题研究小组成员： 王洪磊,王磊 2019 年 1 月 28 日 [Table_Summary]投资要点： 通过分析 2018Q4 基金持仓数据，可以得到以下结论： 计算机行业仓位持续下降2018Q4 基金对计算机行业公司的配置比例环比下降 0.49 个百分点，仍然延续 2018Q3 以来的下滑趋势，基金对计算机行业的持仓市值也在进一步减小。 行业配置强度下降，但仍好于多数行业从不同行业持仓情况来看，2018Q4 计算机板块持仓占比 4.41%，排在所有申万一级行业的第 8 位，基金持仓仍处于超配状态，超配比例 1.42%，虽然相比于 2016 年及之前配置强度有所减弱，但仍好于大部分行业。 重仓股变化不大，信息安全、云计算等领域备受关注从 2018 年各季度基金持仓市值占流通市值比例前十的个股名单来看，基金持仓排名靠前的个股变动不大，预计信息安全、云计算等细分领域仍是基金在 2019Q1 的投资主线。 综合来看，虽然中美贸易摩擦、经济增速放缓等因素会对计算机行业的下游市场需求产生一定的负面影响，但我们认为传统制造业转型升级需求以及以5G、人工智能、工业互联网等新信息技术为代表的“新基建”投资将能对冲经济下行压力的影响。板块方面，建议关注产业互联网、金融 IT、云计算、自动驾驶等领域，推荐浪潮信息（000977.SZ）、用友网络（600588.SH）、广联达（002410.SZ）、恒生电子（600570.SH）、德赛西威（002920.SZ）。 风险提示：宏观经济下行压力加大、行业景气度下滑、新技术落地速度不及预期等。 行业研究 证券研究报告 专题报告 [Table_IndTeam]专题研究小组 证券分析师 王洪磊 SACNO：S1150516070001 022-28451975 wanghl@bhzq.com [Table_Contactor]助理分析师 王磊 SACNO：S1150119010017 022-28451802 wanglei3271@bhzq.com [Table_IndInvest]子行业评级 软件 中性 硬件 中性 IT 服务 中性 [Table_StkSuggest]重点品种推荐 浪潮信息 增持 用友网络 增持 广联达 增持 恒生电子 增持 德赛西威 增持 计算机行业专题报告 请务必阅读正文之后的免责声明 2 of 11 目 录 1.板块分析 ....................................................................................................................................................................... 4 1.1 2018Q4 计算机行业基金持仓环比下滑 ........................................................................................................... 4 1.2 分行业来看，仓位较高且处于超配状态 ......................................................................................................... 4 1.3 基金对计算机行业持仓市值持续减小 ............................................................................................................. 5 2.个股分析 ....................................................................................................................................................................... 6 2.1 细分行业龙头最受基金青睐 ............................................................................................................................. 6 2.2 基金持仓比例前十个股变动不大 ..................................................................................................................... 7 3.投资建议 ....................................................................................................................................................................... 8 计算机行业专题报告 请务必阅读正文之后的免责声明 3 of 11 图 目 录 图 1：基金对申万计算机行业的持仓占比 ........................................................................................................... 4 图 2：2018Q4 不同行业仓位配置情况 .................................................................................................................. 5 图 3：2010Q1-2018Q4 计算机行业基金持仓超配情况 ........................................................................................ 5 图 4：2010Q1-2018Q4 基金持有计算机行业市值情况 ...