互联网行业周报（23年第42周）：文心大模型4.0正式发布，9月份社会消费品零售总额同比增长5.5%

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年10月23日超 配互联网行业周报（23 年第 42 周）文心大模型 4.0 正式发布，9 月份社会消费品零售总额同比增长 5.5%核心观点行业研究·行业周报互联网超配·维持评级证券分析师：张伦可联系人：陈淑媛0755-81982651021-60375431zhanglunke@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cnS0980521120004联系人：王颖婕联系人：徐焘0755-81983057021-60375437wangyingjie1@guosen.com.cnxutao@guosen.com.cn联系人：刘子谭liuzitan@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《互联网行业周报（23 年第 39 周）-8 月游戏市场规模同比上升46%，菜鸟正式提交上市申请》 ——2023-10-08《互联网行业 2023 年 10 月投资策略-经济数据不断向好，建议布局顺周期港股核心资产》 ——2023-10-08《海外垂类 AI 专题（1）：Duolingo—人工智能推动商业飞轮，多维优势打造在线教育龙头》 ——2023-10-08《互联网行业周报（23 年第 37 周）-8 月社零总额同比增长 4.6%，快手本地生活与同程旅行达成合作》 ——2023-09-21《互联网行业 2023 年 9 月投资策略-下半年业绩指引乐观，推荐基本面坚挺的顺周期标的》 ——2023-09-17人工智能动态：1）产品应用：小度添添家庭机器人发布；微软正式发布 AI内容审核工具 Azure AI Content Safety。2）底层技术：阿里达摩院发布业内首个遥感 AI 大模型；AI 工具 Claude 2 全球正式上线；文心大模型4.0 正式发布，开启邀请测试；百川智能发布 Baichuan2-53B 闭源大模型；vivo 将发布自研 AI 大模型矩阵，并将首次被 OriginOS 4 系统应用。3）行业政策：中央网信办发布《全球人工智能治理倡议》；工信部表示夯实 AI技术底座，推动产业智能化升级。互联网行业动态：1）9 月份社会消费品零售总额同比增长 5.5%；2）商务部：1-9 月全国直播电商销售额达 1.98 万亿，增长 60.6%；3）国家新闻出版署宣布实施“网络游戏精品出版工程”。互联网公司动态：1）腾讯：腾讯 AI 大模型混元助手开始对外测试；微信发现页测试将“附近”升级为本地生活聚合页面；2）阿里巴巴：淘宝问问累计体验人次已超 500 万，即将上线双 11 大促模式；3）美团上线短视频一级入口；4）快手：宿华辞任快手科技董事长，由 CEO 程一笑担任；快手双 11预售启动，“快手商城”tab 页面上线。投资建议：伴随 9 月经济利好政策不断出台，9 月经济数据包括 PMI 略超市场预期，我们认为顺周期资产有望开启复苏行情。其次，截至 10 月 13 日，10 年美债收益率达到 4.63%，或已充分定价美联储将延长本轮加息周期。回顾 2023Q2 财报，多数互联网公司对下半年业绩指引较为乐观；横向对比其他行业，互联网板块股票性价比凸显，在政策呵护和经济复苏的大背景下，我们的推荐顺序为：1）一梯队：产品周期较强，老产品表现稳健的网易；释放利润确定性强、估值合理偏低的短视频龙头快手；外卖壁垒优质、到店份额企稳回升的美团。2）二梯队：主业壁垒优质，估值合理且利润确定性强的顺周期互联网龙头腾讯控股；估值较低，竞争格局缓和的电商龙头阿里巴巴；估值合理、主站收费能力不断提升的电商平台拼多多。3）三梯队：人工智能赛道，不断推出 AI 应用新品，AIGC 有望加速订阅业务增长的美图。风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/美元）2023E2024E2023E2024E9999.HK网易-S买入158.3510,3009.39.716151024.HK快手-W买入56.6246,2212.04.527123690.HK美团-W买入107.8673,1183.15.332190700.HK腾讯控股买入289.02,753,49315.718.217159988.HK阿里巴巴-SW买入78.51,599,3788.59.198PDD.O拼多多买入102.8136,55212.315.915121357.HK美图公司无评级3.716,4980.10.23118资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录AI 相关网站流量数据 ............................................................4人工智能动态：文心大模型 4.0 正式发布，中央网信办发布《全球人工智能治理倡议》 .. 6（一）产品应用 ........................................................................ 6（二） 底层技术 ....................................................................... 7（三）行业政策 ........................................................................ 8（四）重点事件预告 .................................................................... 8互联网行业动态：9 月份社会消费品零售总额同比增长 5.5% .......................... 8互联网公司动态：宿华辞任快手科技董事长，由 CEO 程一笑担任 ...................... 9投资建议 ..................................................................... 10风险提示 ..................................................................... 11请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： AI 相关网站周访问量（百万） ..........................................................4图2： 第一梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 5图3： 第二梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） .............................