交通运输行业周报(10月第3周)：Q3航司客座率缺口环比明显收窄，极兔拟公开招股募集35亿港币

证券研究报告 | 行业周报 | 交通运输 http://www.stocke.com.cn 1/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 交通运输 报告日期：2023 年 10 月 21 日 Q3 航司客座率缺口环比明显收窄， 极兔拟公开招股募集 35 亿港币 ——交通运输行业周报（10 月第 3 周） 投资要点 ❑ 本周交通运输行业行情回顾 1）在 30 个中信一级行业中，本周（10 月 16 日-10 月 20 日），交通运输行业累计涨跌幅为-3.29%，位列第 14 位；沪深 300 指数涨跌幅为-4.17%。 2）在 285 个中信三级行业中，本周（10 月 16 日-10 月 20 日）板块累计涨跌幅：航运（-0.10%）、公路（-2.16%）、铁路（-2.79%）、物流综合（-2.83%）、港口（-3.22%）、机场 （-4.18%）、航空（-4.99%）、快递（-5.78%）。 3）境外市场： 10 月 20 日，香港恒生指数收 17172.13 点，本周涨跌幅为-3.60%，道琼斯工业指数收 33127.28 点，本周涨跌幅为-1.61%。 4）油价及汇率情况：截至 10 月 20 日，ICE 布油收盘报价 92.51 元，美元兑离岸人民币收盘报价 7.3286；10 月 13 日至 10 月 20 日，ICE 布油涨跌幅为+1.88%，美元兑离岸人民币涨跌幅为+0.21%。 ❑ 行业重点事件： 1）航司发布 9 月运营数据，Q3 航司客座率缺口环比明显收窄 23Q3 同比 19Q3 总结： ➢ ASK：吉祥+24% >春秋+19% >国航+0.2% >东航-1% >南航-3%； ➢ RPK：吉祥+23% >春秋+19% >南航-6.7% >东航-7.5% >国航-8.2%； ➢ 客座率：春秋-0.1pct >吉祥-0.7pct >南航-3pct >东航-6pct >国航-7pct。 2）极兔 10 月 16 日公开招股，计划募资 35 亿港元 10 月 16 日，极兔速递在港交所公告，公司拟全球发售约 3.266 亿股股份，其中，中国香港发售股份 3265.52 万股，国际发售股份约 2.939 亿股，另有 15%超额配股权；2023 年 10 月 16 日至 10 月 19 日招股；发售价将为每股发售股份 12.00 港元。 极兔速递预计通过本次 IPO 募集所得资金净额约为 35.279 亿港元，约 30%将用于拓宽物流网络、升级基础设施并强化在东南亚和其他现有市场的分拣与仓储能力及容量；约 30%将用于开拓新市场并扩大服务范围；约 30%将用于研发与技术创新；以及约 10%将用作一般企业目的及营运资金需求。 3）美国计划回补 600 万桶石油以补充战略储备 根据财联社，美国能源部 10 月 19 日表示，拜登政府希望购买 600 万桶原油以补充战略石油储备(SPR)，计划在 12 月和明年 1 月各交付 300 万桶，同时继续实施补充紧急储备计划。能源部希望以 79 美元/桶或更低价格签订合同，这一价格较早前的 70 美元/桶左右显著上升，但大幅低于目前 WTI 原油的 90 美元/桶价格。 4）9 月快递业务量同比增长 20%，业务收入同比增长 14.4% 国家邮政局公布 2023 年 9 月邮政行业运行情况。9 月份，邮政行业寄递业务量完成 141.5 亿件，同比增长 17.4%。其中,快递业务量完成 116.6 亿件，同比增长20.0%。9 月份，邮政行业业务收入完成 1304.8 亿元，同比增长 12.6%。其中，快递业务收入完成 1057.4 亿元，同比增长 14.4%。1-9 月，同城、异地、国际/港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的 10.3%、87.4%和 2.3%；业务收入分别占全部快递收入的 6.0%、50.4%和 11.3%。与去年同期相比，同城快递业务量的比重下降 1.6 个百分点，异地快递业务量的比重上升 1.0 个百分点，国际/港澳台业务量的比重上升 0.6 个百分点。 5）快递公司披露 9 月经营数据 9 月圆通/韵达/申通/顺丰分别完成业务量 18.1/16.7/16.4/10.1 亿件，同比变动+15.5%/+11.3%/+33.7%/+20.5%（不含丰网）；圆通/韵达/申通/顺丰分别实现快递 行业评级: 看好(维持) 分析师：李丹 执业证书号：S1230520040003 lidan02@stocke.com.cn 研究助理：秦梦鸽 qinmengge@stocke.com.cn 研究助理：卢骁尧 luxiaoyao@stocke.com.cn 研究助理：张梦婷 zhangmengting@stocke.com.cn 相关报告 1 《预计 9 月行业件量同比+20%，旺季将至价格稳中有升》 2023.10.20 2 《Q3 航司客座率缺口环比明显收窄，看好三季度旺季业绩兑现》 2023.10.17 3 《民航局公布 23 冬春航季飞行计划，国家邮政局对快递企业开展集中行政指导》 2023.10.15 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 业务收入 42.2/38.3/34.5/174.3 亿元，同比变动+7.0%/-2.9%/+15.6%/+15.4%（不含丰网）；9 月圆通/韵达/申通/顺丰单票收入分别为 2.34/2.29/2.11/17.21 元，同比变动-7.3%/-12.9%/-13.5%/-4.1%（不含丰网）。 6）2024 年苏伊士运河部分船舶通行费将上调 根据新华社报道，埃及苏伊士运河管理局 16 日发表声明，自 2024 年 1 月 15 日起，部分船舶途经苏伊士运河的通行费将上调，原油运输船、成品油运输船、液化石油气运输船、液化天然气运输船、化学品运输船和其他液体散货船、集装箱船、车辆运输船、游船、特殊浮动设施的通行费将上涨 15%，干散货船、一般货船、滚装船和其他船只的通行费将上调 5%，从北欧和西欧港口直接驶往远东港口的集装箱船不受新一轮涨价影响。 ❑ 行业观点更新： 油运：供需差奠定周期上行基础，旺季渐进运价有望持续上涨。本周 BDTI 指数平均为 1259，环比+27.2%，BCTI 指数平均为 759，环比-1.5%，供给短期刚性短缺下，需求波动带动运价震荡，随着旺季渐进运价有望持续上涨，关注后续产油国产量、油价及相关政策变化。 内贸集运：运价持续上行，期待旺季量价齐升。截至 10 月 13 日最新 PDCI 指数达 1169 点，环比-2.75%，内贸集运运价指数小幅震荡，最新运价较 8 月最低指数回升 19.3%，受益于东北区域粮食运量提升，运价持续回暖，随着内贸集运市场旺季渐近，量价有望持续回升。 干散货航运：BDI 指数持续提升。本周 BDI 指数平均为 2050 点，环比+4.6%，分船型看，好望角型船运费上涨为主要驱动力，本周 BCI 平均指数环比+7.1%，持续大幅提升，其余船型环比小幅提升。 ❑ 投资建议 航空机场：基于预期弹性空间、业绩兑现确定度，推荐南方