股票基金2018年四季报分析：创业板加仓，消费和周期减仓

http://research.stocke.com.cn 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main]行业策略报告模板策略报告专题策略 报告日期：2019 年 1 月 23 日 创业板加仓，消费和周期减仓──股票基金 2018 年四季报分析：曹海军 执业证书编号：S1230518070001 ：金勇彬 执业证书编号：S1230518110002 ：数据支持人：陈昊 [table_invest] [Table_relate]相关报告 [table_research] 投资要点 ❑ 总体概况：股票基金规模和仓位双降 截至 2018 年四季度，主动偏股型基金（普通股票型+偏股混合型）净值规模 7964.38 亿元，较上期减少 10.3%。整体股票仓位为 79.27%，较上期减少3.19%；其中普通股票型股票仓位为 85.50%，较上期减少 0.24%；偏股混合型股票仓位为 77.29%，较上期减少 4.08%。 ❑结构特征：创业板加仓，消费和周期减仓 从主动偏股型基金的重仓股数据来看，结构配置呈现以下几点特征： 大小盘结构，加仓创业板。主板、中小板、创业板三个板块，配置以主板最多，加仓以创业板最多。 风格配置，消费和周期减仓幅度最大。消费、成长、金融、周期、稳定五种风格，配置以消费最多，减仓以消费和周期幅度最大。 行业绝对仓位，持股仓位最高的是医药生物、食品饮料、电子。环比增持力度最大的是房地产、农林牧渔、电气设备，环比减持力度最大的是食品饮料、非银金融、化工。 行业相对仓位，电子、医药生物、食品饮料超配最多。与历史均值相比，超配最多的前三个行业是电子、医药生物和食品饮料，低配最多的前三个行业是化工、汽车和通信。与流通市值相比，超配最多的前三个行业是医药生物、食品饮料和电子，低配最多的三个行业是银行、非银金融和建筑装饰。 ❑个股组合：万科 A、迈瑞医疗增持 从主动偏股型基金的重仓股数据来看，个股组合呈现以下几点特征： 总体配置看，基金持股家数最多的是中国平安、万科 A 和贵州茅台，持股市值最多的是中国平安、贵州茅台和招商银行，流通股持股比例最高的是通策医疗、长春高新和上海钢联。 季度交易看，基金增持家数最多的是万科 A、迈瑞医疗和中信证券，减持家数最多的是中国平安、贵州茅台和中国太保；增持市值最多的是万科 A、迈瑞医疗和永辉超市，减持市值最多的是中国平安、贵州茅台和分众传媒。 证券研究报告 [table_page] 行业策略报告 http://research.stocke.com.cn 2/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 总体概况 .................................................................................................................................. 3 1.1. 股票基金规模................................................................................................................................................................ 3 1.2. 股票基金仓位................................................................................................................................................................ 3 2. 结构特征 .................................................................................................................................. 4 2.1. 大小盘结构.................................................................................................................................................................... 4 2.2. 风格特征 ....................................................................................................................................................................... 5 2.3. 行业结构 ....................................................................................................................................................................... 5 3. 个股组合 .................................................................................................................................. 7 3.1. 总体配置 ....................................................................................................................................................................... 7 3.2. 季度交易 ....................................................................................................................................................................... 9 图表目录 图 1：主动偏股型基金资产净值及环比增速 ............................................................................................................................. 3 图 2：普通股票型基金资产净值及环比增速 ..................................................