光伏行业周报：硅片价格大幅下跌，部分企业降低开工率

证券研究报告 行业研究 行业周报 电力设备 行业研究/行业周报 硅片价格大幅下跌，部分企业降低开工率 ——光伏行业周报（2023.10.09-10.13） ◼ 本周行情回顾 过去一周，电力设备行业下跌 1.91%，在所有一级行业中涨跌幅排名第 15。从申万二级行业看，其他电源设备下跌 0.18%，风电设备下跌0.32%，电网设备下跌 0.83%，电机下跌 1.41%，电池下跌 2.27%，光伏设备下跌 2.72%。从申万三级行业看，光伏辅材下跌 1.32%，光伏加工设备下跌 2.56%，光伏电池组件下跌 3.16%。 ◼ 核心观点 降价传导至上游，硅片价格快速下跌，硅料开启小幅降价。根据硅业分会数据，本周硅片价格跌幅均超过 9%，主要原因为电池采购端拿货积极性有所下降，硅片供过于求导致快速跌价。本周除两家一线企业以及一体化企业开工率仍维持较高水平，其余企业开工率下降至50%~80%之间。根据硅业分会数据，10 月硅片产量预计在 53~54GW之间，环比减少约 12%。本周硅料价格开始有小幅降价趋势，由于下游硅片企业持续降价并出现较高的减产倾向，叠加硅料产能持续扩张、新增产能释放、硅料供应逐步增加，我们预计下游降价近期将传导至硅料端，受需求减弱影响，硅料或将再次承受库存压力，迎来新一轮降价。 ◼ 价格观察 根据硅业分会数据，本周 N 型硅料均价 9.31 万元/吨，单晶致密料均价 8.01 万元/吨，环比分别下降 0.21%和 0.37%。根据 PV Infolink 数据，本周 182 P 型硅片均价分别为 2.78 元/片，环比-9.7%；210P 型硅片 3.70 元/片，环比-9.3%。182 PERC 电池片均价 0.60 元/W，环比-4.8%，210PERC 电池片均价 0.65 元/W，环比-7.1%。单玻 182PERC 成交均价为 1.18 元/W，环比-2.5%，单玻 210PERC 均价 1.19 元/W，环比-2.5%。182TOPCon 电池片均价 0.65 元/W，环比-4.4%。182TOPCon双玻组件 1.280 元/W，环比-1.5%。双玻 210HJT 组件 1.48 元/W，环比-1.3%。 ◼ 投资建议 1） TOPCon 产能释放，建议关注晶科能源、钧达股份、仕净科技等。 2） 0BB+银包铜量产在即，建议关注迈为股份、东方日升、苏州固锝、聚和材料等。 3） 持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术，建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。 ◼ 风险提示 下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定 增持 (维持) 行业： 电力设备 日期： yxzqdatemark 分析师： 开文明 E-mail： kaiwenming@yongxingsec.com SAC编号： S1760523070002 分析师： 刘清馨 E-mail： liuqingxin@yongxingse.com SAC编号： S1760523090001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《下游需求高增，各环节盈利分化》 ——2023 年 10 月 15 日 《8 月组件出口恢复增长，密切关注下游需求》 ——2023 年 10 月 08 日 《欧洲议会通过 2030 年 42.5%可再生能源目标》 ——2023 年 09 月 30 日 -30%-22%-14%-6%2%10%10/2212/2203/2305/2308/2310/23电力设备沪深3002023年10月17日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点 ................................................................................................... 3 2. 行情回顾 ................................................................................................... 4 3. 光伏行业数据跟踪 ................................................................................... 6 3.1. 装机：1-8 月国内光伏装机 113.16GW，同比+154% ...................... 6 3.2. 出口：1-8 月逆变器出口总金额 76.07 亿美元，同比+52% ............ 6 3.3. 排产：9 月份国内硅片产量 60.94GW ............................................... 6 3.4. 产业链价格 .......................................................................................... 7 4. 行业与公司动态 ..................................................................................... 10 4.1. 行业新闻 ............................................................................................ 10 4.2. 公司公告 ............................................................................................ 11 4.3. 融资动态 ............................................................................................ 13 4.4. 股东大会 ............................................................................................ 13 4.5. 解禁动态 ............................................................................................ 13 5. 风险提示 ................................................................................................. 13 图目录 图 1: 申万一级行业涨跌幅比较 ............................................