定增市场周报：折价空间收窄，解禁收益环比大幅下滑

定增研究 策略研究 证券研究报告 定增市场周报 2023 年 10 月 17 日 折价空间收窄，解禁收益环比大幅下滑 ——定增市场周报 2023.10.09-2023.10.15 相关研究 证券分析师 彭文玉 A0230517080001 pengwy@swsresearch.com 胡巧云 A0230520080005 huqy@swsresearch.com 研究支持 朱敏 A0230122050005 zhumin@swsresearch.com 联系人 朱敏 (8621)23297818× zhumin@swsresearch.com 本期投资提示  上周竞价项目皆募足，基准折价率、市价折价率环比双双下滑。上市公告日在上周的定增项目有 6 宗，环比增加 1 宗，募资额合计 26.59 亿元，环比增加 35.42%。其中 5 宗为竞价项目，全部募足，募足率、募资率环比双双升至 100.00%。5 宗竞价项目基准折价率均值为 13.86%，环比下降 3.17pct，无竞价项目按照八折底价定价。从市价折价率角度看，5 宗竞价项目市价折价率均值为 11.32%，环比下降 4.73pct。  上周解禁收益环比大幅下滑，正收益占比降至两成。上周首次解禁的定增项目有 10 宗，环比增加 5 宗。上周解禁的均为竞价项目，其中 2 宗解禁收益为正，正收益占比 20.00%，解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为-8.10%、-3.82%，环比分别下降17.49pct、19.89pct。  本周解禁竞价项目五成浮盈。截至 10 月 16 日，本周即将有 10 宗定增项目首次解禁，以 10 月 13 日收盘价计的解禁资金合计为 147.17 亿元，环比下降 46.76%。本周即将解禁的 6 宗竞价项目浮动绝对收益率均值、浮动超额收益率均值分别为 8.99%、16.50%，浮动收益率为正的项目有 3 宗，浮盈占比 50.00%。  上周过会节奏加快，无证监会注册项目。上周发审委通过 7 宗（其中竞价 4 宗），环比增加 5 宗；无证监会注册项目，环比减少 2 宗。处于过会和证监会通过的待发项目有189 宗，环比增加 1 宗。其中，发行价/底价倒挂的项目数 12 宗，环比增加 1 宗，倒挂家数占比环比扩大 0.50pct 至 6.35%，平均倒挂幅度环比缩小 0.50pct 至 15.11%。  国能日新变更募投项目，并大幅调减拟募资额。上周有 3 家公司的 3 宗定增预案修订，环比增加 2 宗，涉及募资规模、发行数量、募投项目等调整。其中国能日新明确本次发行数量不超过 941.33 万股，同时将募资总额下调 47.15%至 4.57 亿元，主要是由于公司取消了原先拟募资 2.22 亿元的微电网及虚拟电厂综合能源管理平台，并下调了多应用场景下电力交易辅助决策管理平台项目、新能源数智一体化研发平台建设项目、补充流动资金的拟投入募集资金金额。宏润建设将募资总额下调 32.59%至 10.24 亿元，主要是由于取消了 5GW 高效光伏电池组件项目。  恒宇信通并购拓展业务领域。上周新增 1 宗定增项目，环比持平。恒宇信通拟购买雷航电子 60%的股权。本次交易前公司主营业务为直升机综合显示控制设备的研发、生产、销售，并提供相关专业技术服务，主要产品包括机载多功能显示控制设备及嵌入式计算机模块等航空电子产品。本次交易完成后，雷航电子将成为公司控股子公司，公司主营业务将延伸至装备、电子设备内部及外围传输产品的研发、生产及销售。  鑫科材料补流预案未通过股东大会表决，弘亚数控定增批复到期失效。上周 3 家公司 4宗定增预案终止，环比增加 1 宗。其中鑫科材料预案未通过股东大会表决。弘亚数控由于资本市场环境变化和发行时机等多方面原因，未能在批复的有效期内实施本次非公开发行股票事宜，该批复到期自动失效。  风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策略研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页共 12 页简单金融成就梦想 1.定增市场发行概况 ...............................................................4 2.解禁收益分析 ......................................................................5 2.1 上周基础化工行业解禁资金领先 ........................................................................................ 5 2.2 上周竞价解禁收益环比大幅下滑 ........................................................................................ 6 2.3 本周解禁竞价项目五成浮盈.................................................................................................. 7 3.定增进程跟踪 ......................................................................8 3.1 上周过会节奏加快，无证监会注册项目 ......................................................................... 8 3.2 恒宇信通并购拓展业务领域 ................................................................................................ 9 3.3 国能日新变更募投项目，并大幅调减拟募资额 ........................................................ 10 3.4 鑫科材料补流预案未通过股东大会表决，弘亚数控定增批复到期失效 ......... 10 4.风险提示........................................................................... 11 目录 策略研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页共 12 页简单金融成就梦想 图表目录 图 1：最近一个月竞价定增项目增发上市概况 ..................................................... 4 图 2：最近一个月定价定增项目增发上市概况 ..................................................... 4 图 3：最近一个月竞价定增项目