房地产行业跟踪周报：二手房销售回暖，城中村改造稳步推进

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 19 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 二手房销售回暖，城中村改造稳步推进 2023 年 10 月 16 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 证券分析师 肖畅 执业证书：S0600523020003 xiaoc@dwzq.com.cn 证券分析师 白学松 执业证书：S0600523050001 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《新房二手房成交面积环比上升，广州放松限购政策》 2023-09-25 《房地产开发 2023 年中报综述：盈利融资续探底，销售投资渐恢复》 2023-09-21 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2023.10.7-2023.10.13，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-3.3%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-0.7%，-0.4%，超额收益分别为-2.5%、-2.8%。29 个中信行业板块中房地产位列第 25。 ◼ 房地产基本面与高频数据： （1）新房市场：上周 38 城新房成交面积 285.2 万方，环比+281.3%，同比-17.2%；2023 年 10 月 1 日至 10 月 13 日累计成交 330.9 万方，同比-14.1%。今年截至 10 月 13 日累计成交 12624.5 万方，同比-9.6%。 （2）二手房市场：上周 17 城二手房成交面积 203.0 万方，环比+4332.6%，同比+20.9%；2023 年 10 月 1 日至 10 月 13 日累计成交 205.4 万方，同比+42.2%。今年截至 10 月 13 日累计成交 6399.6 万方，同比+32.0%。 （3）库存及去化：14 城新房累计库存 9394.0 万方，环比+0.3%，同比-2.8%；14 城新房去化周期为 17.8 个月，环比变动+0.3 个月，同比变动+3.5 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 13.3 个月、10.0个月、23.5 个月、49.0 个月，环比分别变+-0.4 个月、+0.0 个月、+0.6 个月、+0.4 个月。 （4）土地市场：2023 年 10 月 9 日-2023 年 10 月 15 日百城供应土地数量为 335 宗，环比+105.5%，同比-56.5%；供应土地建筑面积为 1876.2万方，环比+118.4%，同比-57.2%。百城土地成交建筑面积 1527.4 万方，环比+81.2%，同比-61.6%；成交楼面价 1020 元/平，环比-5.9%、同比-61.7%；土地溢价率 1.6%，环比-0.9pct，同比-0.1pct。 ◼ 重点数据与政策：全国层面：住建部表明目前超大特大城市积极稳步推进城中村改造，分类推进实施；除安置房外的住宅用地及其建筑规模，原则上应按一定比例建设保障性住房。地方层面：钦州、惠州、莆田、赤峰、贵港、台州、遵义等城市发布认房不认贷相关通知。多地放松公积金政策，六盘水、百色提高公积金贷款额度，海南降低公积金贷款购买首套房首付比例，广州拟修订公积金提取新规。浙江海宁发布楼市相关措施，放松人才购房补贴政策、鼓励以旧换新、提高公积金贷款额度。广州发布直管房租赁新规，部分非住宅用途的直管房可安排定向租赁，或享受租金减免优惠。 ◼ 周观点：受国庆假期异常数据影响，10 月第 2 周新房成交数据环比上升281.3%，同比下降 17.2%。二手房销售同比提升 20.9%。上周住建部表明目前超大特大城市积极稳步推进城中村改造，全国多个城市积极跟进认房不认贷政策或放松公积金政策。预计广州以外的一线城市四季度有望放松限购限价政策。推荐关注土储充裕、布局聚焦核心城市、信用资质良好的房企，未来有望率先受益于市场复苏和政策放松；同时由于疫情影响褪去带来利润修复，物业股有望迎来估值+业绩的双击，建议关注物业行业的投资机会。推荐：1）开发商：保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份，建议关注中国海外发展；2）城中村改造受益标的：越秀地产、珠江股份、城建发展；3）物业公司：华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；4）代建公司：绿城管理控股。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -18%-15%-12%-9%-6%-3%0%3%6%9%12%2022/10/172023/2/152023/6/162023/10/15房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 19 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况........................................................................................................................... 10 2.3. 房地产行业融资情况............................................................................................................... 12 3. 行情回顾 ............................................................................................................................................ 13 4. 行业政策跟踪 ........................................................................................................................