房地产行业研究周报：多地土拍规则调整，部分地区跟进放开限购

请务必阅读正文之后的重要声明部分 多地土拍规则调整，部分地区跟进放开限购 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023 年 10 月 16 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 109 行业总市值(百万元) 13,101.39 行业流通市值(百万)元) 6,109.24 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 12.7 1.5 1.7 2.1 2.7 8.1 7.3 6.0 4.6 买入 招商蛇口 12.4 0.4 1.1 1.3 1.7 29.8 11.5 9.3 7.3 买入 滨江集团 9.6 1.2 1.4 1.8 2.3 7.6 6.4 5.2 3.9 买入 万科 A 13.1 2.0 2.2 2.5 2.5 6.5 5.6 5.1 5.0 买入 华发股份 9.6 1.1 1.4 1.6 1.8 8.0 6.4 5.6 5.0 买入 备注：股价使用 2023 年 10 月 13 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20231014  一周行情回顾  本周，申万房地产指数下跌 3.4%，沪深 300 指数下跌 0.71%，相对收益为-2.69%，板块表现弱于大盘。  行业基本面 本周(10.06-10.12)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 32873 套，同比增速-0.9%，环比增速 137.1%；合计成交面积 345.7 万平方米，同比增速 3.9%，环比增速 154.9%。 本周(10.06-10.12)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 19647 套，同比增速 79.6%，环比增速 2222.3%；合计成交面积 189.1 万平方米，同比增速 75.4%，环比增速 2475.4%。 本周（10.06-10.12），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19664.1万平方米，环比增速 0%，去化周期 127.3 周。 本周（10.02-10.08），土地供给方面，本周供应土地 859.2 万平方米，同比增速-54%；供应均价 1334 元/平方米，同比增速-46.1%。土地成交方面，本周成交土地 843.1 万平方米，同比增速-76.6%；土地成交金额 91.4 亿元，同比增速-91.8%。本周土地成交楼面价 1084 元/平方米，溢价率 2.5%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为 0%、0.9%、3.7%。 本周（10.06-10.12）房地产企业合计发行信用债 53.6 亿元，同比增速-49.7%，环比增速 19.2%。  投资建议：  整个 9 月及十一黄金周假期的楼市销售未重现“金九银十”的热度，企业拿地意愿也保持在低位。上周，一些地区也相继采推出取消限购、购房优惠政策等措施来呵护楼市。纵观过往，房地产行业政策宽松期往往板块会有相对收益，在这个时间段里地产股的估值有望得到持续修复。建议投资者可关注业绩稳健的房企如：越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口和万科 A、金地集团、绿城中国。在物业板块，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等。  风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 -30.00 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 - 5.00 10.00 15.0022-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-06沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 3.4%，沪深 300 指数下跌 0.71%，相对收益为-2.69%，板块表现弱于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：ST 银亿、张江高科、中迪投资、鲁商发展、荣丰控股，涨跌幅排名后 5位的房地产个股分别为泛海控股、华夏幸福、金科股份、世茂股份、空港股份。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】为促进物流业健康发展，将继续实施物流企业大宗商品仓储设施用地城镇土地使用税优惠政策。自 2023 年 1 月 1 日起至 2027 年 12 月 31 日止，对物流企业自有（包括自用和出租）或承租的大宗商品仓储设施用地，减按所属土地等级适用税额标准的 50%计征城镇土地使用税。 【地方政策】海南省住建厅公告，缴存职工家庭（包括借款申请人、配偶及未成年子女）贷款购买新建自住住房，属首套住房公积金贷款的，最低首付比例由 30%调整为 25%。 【地方政策】浙江舟山：购房人及配偶家庭名下无未结清的住房公积金贷款，且目前不存在偿还贷款间隔期情形提取、按月冲还贷等提取的，可申请提取个人住房公积金账户内的住房公积金用于支付购房首付款。 表 3：本周新闻汇总 类型 内容 来源 日期 中央政策 为促进物流业健康发展，将继续实施物流企业大宗商品仓储设施用地城镇土地使用税优惠政策。自 2023 年 1 月 1 日起至 2027 年 12 月 31 日止，对物流企业自有（包括自用和出租）或承租的大宗商品仓储设施用地，减按所属土地等级适用税额标准的 50%计征城镇土地使用税。 财政部、税务总局 2023/10/10 地方政策 海南省住建厅公告，缴存职工家庭（包括借款申请人、配偶及未成年子女）贷款购买新建自住住房，属首套住房公积金海南省住建厅 2023/10/12 -3.40%-0.71%-5.00%-2.00%申万房地产指数沪深300指数-8.06%-6.57%-1.29%-2.28%-3.75%-2.84%-5.01%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%金地集团新城控股招商蛇口保利地产万科A华侨城A滨江集团 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 贷款的，最低首付比例由 30%调整为 25%。 地方政策 浙江舟山：购房人及配偶家庭名下无未结清的住房公积金贷款，且目前不存在偿还贷款间隔期情形提取、按