通信行业动态报告：5G市场扩大，沃达丰Orange计划在西班牙与华为中兴合作

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 5G 市场扩大：沃达丰 Orange 计划在西班牙与华为中兴合作 报告摘要： [Table_Summary] ■上周市场表现：上周上证综指上涨 0.84%，沪深 300 指数上涨 0.84%，中小板指数上涨 0.29%，创业板指数下跌 0.43%。同期通信行业（申万）上涨 1.29%，涨幅大于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备上涨 1.41%，通信运营上涨 0.53%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为国防军工、非银金融、计算机、电气设备、有色金属，其中国防军工的涨幅为 6.71%，通信行业位居第 10 位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为特发信息、实达集团、烽火电子、东方通信、高鸿股份，涨幅分别为 33.10%、22.45%、18.54%、15.52%、15.34%；跌幅前五名的公司为汇源通信、邦讯技术、世纪鼎利、宜通世纪、ST 慧球，跌幅分别为13.05%、7.13%、7.09%、5.13%、4.66%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为 32.09X，通信运营、通信设备市盈率分别为 58.15X、28.40X，市盈率位居 TMT 行业中第 2 位。 ■行业重要新闻：沃达丰 Orange 计划在西班牙与华为中兴进行 5G 试验合作。中兴通讯 5G 核心网率先通过 IMT2020 三阶段测试。Gartner：企业对 5G 需求急于运营商部署，或将自建专网弥补不足。三大运营商自2019 年 1 月 1 日起在全国正式提供手机号异地销户服务。上海联通公布2018-2020 年 1 万对基站用单芯双向光模块集采候选人：铭普光磁、迅特、飞思卓入选。AT&T 宣布以 11 亿美元将 31 个数据中心出售给 Brookfield Infrastructure 及其机构合作伙伴。 ■股票回购总结：2018 年通信行业共有 38 家企业有股票回购计划，实际实施回购的企业共有 28 家。回购金额排名前三的分别为鹏博士、世纪鼎利、宜通世纪。 ■本周投资建议：尽管国际上存在着对中国供应商设备安全性的担忧，但是沃达丰和 Orange 两家公司正计划与华为和中兴通讯在西班牙进行 5G试点项目合作。5G 时中国通信企业有望借助华为中兴出海，占据更大市场份额。 推荐关注 5G 标的传输网龙头烽火通信，同时关注电信光器件龙头光迅科技；IDC/云计算优质企业光环新网；统一通信市场龙头厂商亿联网络；光器件厂商天孚通信。 ■风险提示：5G 产业化不及预期。 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 烽火通信 27.87 0.78 0.79 0.95 35.73 35.28 29.34 增持 光迅科技 25.8 0.52 0.59 0.70 49.62 43.73 36.86 买入 光环新网 13.17 0.30 0.45 0.70 43.90 29.27 18.81 买入 亿联网络 75.98 1.98 2.69 3.60 38.37 28.25 21.11 买入 天孚通信 24.66 0.56 0.68 0.86 44.04 36.26 28.67 买入 [Table_Invest] 优于大势 上次评级： 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 -41%-32%-23%-14%-5%4%2018/12018/22018/32018/42018/52018/62018/72018/82018/92018/102018/112018/12通信沪深300 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -1.80% -2.78% -32.21% 相对收益 5.30% 8.94% -5.74% [Table_IndustryMarket] 行业数据 成分股数量（只） 120 总市值（亿） 12346 流通市值（亿） 7134 市盈率（倍） 20.24 市净率（倍） 2.47 成分股总营收（亿） 11196 成分股总净利润（亿） 352 成分股资产负债率（%） 52.68 [Table_Report] 相关报告 《东北证券通信行业周报：北斗三号开始全球服务，5G建设继续提速》 2019-01-02 《东北证券通信行业 18 年第 50 周：中央经济会议提出加快 5G 商用步伐，产业链逐渐成熟》 2018-12-23 《东北证券通信行业周报：全球频谱拍卖不断，5G建设逐渐展开》 2018-12-09 [Table_Author] 证券分析师：熊军 执业证书编号：S0550517030001 021-20361109 xiongj@nesc.cn 证券分析师：孙树明 执业证书编号：S0550518010001 010-58034574 sunsm@nesc.cn /通信 发布时间：2019-01-07 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 15 [Table_PageTop] 行业动态报告 目录 1. 上周市场表现 ........................................................................................ 3 2. 行业重要新闻 ........................................................................................ 5 3. 上周重要公告 ........................................................................................ 6 4. 本周大事提醒 ........................................................................................ 7 5. 本周投资建议 ........................................................................................ 7 6. 主要覆盖公司汇总 ................................................................................ 8 7. “股票回购”介绍 ....