食品饮料行业12月线上数据分析专题：各行业维持高增，关注一月春节效应

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告食品饮料行业 12 月线上数据分析专题 推荐（维持） 各行业维持高增，关注一月春节效应 事件：12 月阿里线上电商数据披露，我们重点对白酒、乳制品、调味品、保健品及休闲食品等子行业线上销售情况进行分析。白酒：行业增速维持高位，五粮液表现亮眼。12 月阿里系白酒销售 6.6 亿元，同增 49.4%，销量 298.1 万件，同增 94.3%。分品牌来看，12 月茅台销售额 1.3 亿元，同降 19.6%，销量 13.6 万件，同降 5.8%，均价 949.89元，同降 14.7%；五粮液 12 月销售额 8085.81 万元，同增 92.1%，销量 15.2万件，同增 22.2%，均价 531.6 元，同增 5.0%；泸州老窖销售额 4096.0 万元，同增 234.5%，均价 355.9 元，同增 16.1%；洋河销售额 4077.9 万元，同增 61.0%，均价 493.1 元，同增 8.9%。乳制品：线上增长持续加速，伊利线上份额明显提升。12 月阿里渠道液奶行业销售额 5.1 亿元，同增 60.5%，销量 865.4 万件，同增 49.5%，均价 58.8元，同增 7.3%。伊利销售额 1.1 亿元，同增 82.1%，销量 162.5 万件，同增 47.8%，均价 66.9 元，同增 23.2%；蒙牛销售额 1.0 亿元，同增 47.1%，销量 158.1 万件，同增 16.4%，均价 63.9 元，同增 26.3%。伊利 12 月线上份额为21.4%，同比提升2.5pcts ，蒙牛线上份额为19.8%，同比下降1.8pcts。 调味品：行业增速创新高，厨邦销售增速亮眼。12 月阿里渠道日常调味品子行业销售额 2.1 亿元，同增 89.6%，销售量为 772.3 万件，同增 62.1%，均价 26.9 元，同增 16.9%。分品牌来看，海天、朵妮、太太乐的品牌销售额位居前 3 名，分别占比 9%、4%、4%。主要酱油品牌来看，海天、厨邦持续高增，其中海天销售额同增 96.5%，厨邦销售额同增 221.5%，千禾销售额同增 83.7%。保健品：销售额维持高增长，线上集中度有所提升。12 月阿里渠道保健品销售额 19.0 亿元，同比增长 47.8%。其中海外保健品 12 月销售额 10.1 亿元，同比增长 93.2%。分渠道来看，天猫渠道实现销售额 6.8 亿元，同增135.8%，淘宝渠道实现销售额 3.3 亿元，同比增长 41.2%；天猫销售占比67.2%，同比提升 12.1pcts。分品牌看，12 月新肌饮、汤臣倍健、Swisse分别位列保健品线上销售额前三名，其中新肌饮 12 月线上销售额 1.64 亿，位居第一；汤臣倍健 12 月线上销售额 1.1 亿，同增 22.9%；Swisse 销售额9199.7 万，同增 53.3%；修正销售额 4437.2 万，同增 38.2%，排名第四。 休闲食品：行业销售额维持高增，三只松鼠表现亮眼。12 月阿里系休闲食品线上销售额 70.7 亿元，同增 40.5%。其中销量同增 27.5%，均价同增10.2%。分子行业看，坚果炒货类销售额 15.0 亿元，位居子行业第一，同增 21.5%；饼干销售额 12.4 亿元，同增 77.0%，延续 11 月高增速（+51.6%），位居子行业第二；糕点销售额 11.0 亿元，同增 61.5%。12 月阿里系休闲食品销售额 Top3 仍为三只松鼠、百草味和良品铺子，其中三只松鼠 12 月销售额 9.1 亿元，同增 64.8%；百草味销售额 4.7 亿元，同增 24.3%；良品铺子销售额 3.6 亿元，同增 38.1%。休闲食品行业线上 CR3 为 24.6%，同增0.96pcts。风险提示：阿里数据代表性欠佳，食品安全风险，宏观经济下滑。 证 券分析师：方振 邮箱：fangzhen@hcyjs.com 执业编号：S0360518090003 证 券分析师：董广阳 电话：021-20572598 邮箱：dongguangyang@hcyjs.com 执业编号：S0360518040001 联 系人：杨传忻 电话：021-20572505 邮箱：yangchuanxin@hcyjs.com 占比% 股票家数(只) 88 2.47 总市值(亿元) 21,892.97 4.46 流通市值(亿元) 18,935.98 5.34 % 1M 6M 12M 绝对表现 -5.48 -12.03 -17.09 相对表现 1.17 -2.86 9.55 《食品饮料行业国际研究专题系列之一：在迷雾中穿行—90 年代日本食品饮料的变与不变》 2018-12-21 《食品饮料行业周报（20181217-20181223）：近期酒企密集反馈，下周重点关注茅台汾酒动态》 2018-12-24 《食品饮料行业周报（20181224-20190101）：茅台直销化保驾高增长，本月密切关注春节动销》 2019-01-02 -32%-19%-6%7%18/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/112018-01-08～2019-01-04 沪深300 食品饮料 相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 食品饮料 2019 年 01 月 06 日 食品饮料行业 12 月线上数据分析专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、白酒：行业增速维持高位，五粮液表现亮眼....................................................................................................5 二、乳制品：线上增长持续加速，伊利线上份额明显提升 .....................................................................................6 三、调味品：行业增速创新高，厨邦销售增速亮眼 ................................................................................................8 四、保健品：销售额维持高增长，线上集中度有所提升 ....................................................................................... 10 五、休闲食品：行业销售额维持高增，三只松鼠表现亮眼 ................................................................................... 12 六、风险提示 .....................................................