机械设备行业10月月报：CME预估2023年9月挖掘机销量约1.6万台

行业月报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 17 [Table_MainInfo] CME 预估 2023 年 9 月挖掘机销量约 1.6 万台 ——机械设备行业 10 月月报 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2023 年 10 月 11 日 [Table_Summary] 投资要点：  近期行情回顾 2023 年 9 月 10 日-2023 年 10 月 10 日，沪深 300 指数下跌 2.22%，申万机械设备板块下跌 1.96%，跑赢沪深 300 指数 0.26 个百分点，在申万所有一级行业中位于第 17 位。 截至 2023 年 10 月 10 日，行业 TTM 市盈率为 26.34 倍（整体法，剔除负值），相对于沪深 300 的估值溢价率为 141.10%。  机械设备行业整体情况回顾 工程机械方面，8 月销售各类挖掘机 13105 台，同比下降 27.5%，其中国内5669 台，同比下降 37.7%；出口 7436 台，同比下降 17.2%。起重机方面，8 月汽车起重机、履带起重机、随车起重机、塔式起重机销量分别为 1618 台、232 台、1849 台、1591 台，各品类起重机中除随车起重机销量正增长外均维持下降。装载机方面，8 月销售各类装载机 7227 台，同比下降 17.9%。其中国内市场销量 3703 台，同比下降 24.8%；出口销量 3524 台，同比下降9.06%。 轨交设备方面，前 8 月全国铁路固定资产投资累计值达到 4320 亿元，累计同比增长 7.25%。从动车组产量来看，1-8 月累计动车组产量为 741 辆，同比增长 114.80%。  投资策略 根据 CME 的预测，2023 年 9 月挖掘机销量约 1.6 万台，环比增长 22.09%，受 2022 年环保标准切换，9-11 月挖机销量处于高基数影响，2023 年 9 月挖机预测销量同比增速改善并不明显。从下游需求来看，9 月以来，全国多个城市陆续对房地产政策进行优化，预计随着下游开工进入旺季以及地产政策的持续利好，工程机械内需有望逐步回升。海外市场方面，随着中国工程机械产品在全球市场综合竞争力的提升，海外市场将成为对冲内销下滑的重要发力点，行业可继续关注海外市场表现。 轨交方面，根据交通运输部统计，9 月全国 55 个开通城市轨道交通的城市共完成城轨客运量 24.9 亿人次，同比增长 40%，较 2019 年月均客运量增加 5亿人次。我们认为，随着经济环境的逐步改善，轨交客运量、货运量需求有望快速回升，建设交通强国目标下，轨交固定资产投资有望继续增长。 综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）、中国中车（601766）“增持”投资评级。 风险提示：开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期；原材料价格波动风险。 行业研究 证券研究报告 行业月报 [Table_Author] 证券分析师 宁前羽 022-23839174 ningqy@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 通用设备 看好 专用设备 中性 交运设备 中性 工程机械 看好 自动化设备 看好 [Table_StkSuggest] 月度股票池 三一重工 增持 中国中车 增持 [Table_IndQuotePic] 最近半年行业相对走势 -12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%沪深300申万机械设备 行业月报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 17 目 录 1.行业发展情况 ............................................................................................................................................................... 4 1.1 宏观数据 ............................................................................................................................................................ 4 1.2 工程机械 ............................................................................................................................................................ 6 1.3 工业机器人 ........................................................................................................................................................ 9 1.4 轨交设备 .......................................................................................................................................................... 11 2.行情回顾 ..................................................................................................................................................................... 12 2.1 行情走势回顾（2023.9.10-2023.10.10） ....................................................................................................... 12 2.2 行业估值情况 ...................................................................................................