电子行业小米物联网业务战略分析：家居物联网生态初见雏形

行业及产业 行业研究/行业深度 证券研究报告 电子 2019 年 01 月 04 日 家居物联网生态初见雏形 看好—— 小米物联网业务战略分析 相关研究 证券分析师 杨海燕 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 联系人 谈必成 (8621)23297818×转 tanbc@swsresearch.com 本期投资提示： 以家居物联网为导向的消费级 IOT 是小米重要战略核心，现已是全球最大智能硬件 IOT 平台。IOT 正处于高速发展阶段，据艾瑞咨询预测，2017 年至 2022 年，IOT 消费终端市场复合增速将达 25.4%。而随着智能手机红利逐渐消失，进入存量博弈时段，处于爆发阶段的消费级 IOT 已成为小米未来核心战略。在 12 月初的组织架构调整中更是进一步强化 IOT战略核心地位。小米 IoT 平台现已连接了 1.32 亿台智能设备（不含手机和笔记本电脑），支持超 2000 款设备。通过自营平台级爆品卡位家居物联网关键领域，与生态链企业协作进一步扩大 IOT 产品线规模。公司主要自营终端产品皆属于家居物联网核心领域：1）智能电视作为智能家居重要入口，具有家庭娱乐控制中心的地位。公司于 2013 年通过小米智能电视正式切入家居IOT 领域，2018Q2 小米电视出货量位居全国第一。2）智能音箱是实现 AI 语音交互落地的重要载体，已成为各互联网及智能硬件巨头争相布局的重点。小米智能音箱现出货量位居全球第五。3）路由器作为网络数据通信的通道，是天然的流量入口。小米路由器定位家庭网络控制核心，2017 年市场份额位居全国第二。4）IOT 将推进白电行业变革。小米将智能空调作为进入白电领域的切入点，以此构建完整的 IOT 产品线生态。IOT 的本质在于生态的构建。庞大的产品线只是 IOT 的一部分，IOT 竞争的本质在于生态体系。小米的 IOT 开发者平台可实现全体系平台能力的开放分享，包括模组&嵌入式系统的开放接入、软件系统的开放控制、新零售渠道、智能场景和云+AI+数据的分享等。开放的平台带来开放的生态体系，小米 IOT 全生态已初见雏形。通过与酒店、家装品牌合作加深 To C 服务。小米于近日与宜家、全季酒店、爱空间等知名企业进行战略合作，共同推进 IOT 平台。未来，小米将进一步加强与各领域企业在 IOT上的战略合作。通过 B 端合作不断扩充小米 IOT 平台影响力，进一步推进小米 IOT 生态构建，最终的目的是为消费者提供最佳的家居 IOT 体验，为用户带来真正的万物互联生态。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 25 页 简单金融 成就梦想 投资案件 结论和投资建议 在智能手机红利逐渐消失，进入存量博弈的大背景下，以家居物联网为导向的消费级 IOT 逐渐成为小米的战略核心，是小米未来在手机之外的成长新动能。 小米现已成为全球最大智能硬件 IOT 平台，其以家居物联网为核心的消费级 IOT生态体系已逐步成型。 原因及逻辑 小米一贯的极致性价比口碑有助于在智能家居新领域获客。通过 TV、路由器、智能音箱等优质自营产品形成爆款，卡位家居物联网关键流量入口，同时孵化生态链企业，通过协作进一步扩大 IOT 产品线规模。庞大的产品线规模与用户基数是其 IOT 平台影响力的保证。 通过小米 IOT 开发者平台实现全体系平台能力开放，与企业合作进入更多的领域，实现更广阔的应用场景，进一步扩大平台影响力。以开放为核心的 IOT 生态体系已初见雏形。 有别于大众的认识 虽然小米的主要营收来源仍然来自于智能手机，但 IOT 的内部战略地位与外部影响力正不断提升，未来有望成为小米最重要的业务板块，并为互联网增至服务提供基础。 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 25 页 简单金融 成就梦想 1． 消费级 IOT 是小米重要战略核心 ................................. 6 1.1 消费级物联网步入高速增长期 ................................................................... 6 1.2 以家居物联网为导向的消费级 IOT 为小米战略核心 ............................. 8 2．自营产品战略性卡位家居物联网关键领域 ...................... 10 2.1 小米电视：智能家居重要入口 ................................................................. 11 2.2 小米智能音箱：AI 语音交互落地的重要载体 ....................................... 15 2.3 小米路由器：抢位天然网络流量入口..................................................... 17 2.4 小米空调：进军白电的切入点 ................................................................. 19 3．小米开发者平台：IOT 开放生态的构建 ......................... 20 目录 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 4 页 共 25 页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：物联网主要应用领域及场景 .................................................................... 6 图 2：消费级 IOT 市场空间巨大（十亿美元） .................................................. 6 图 3：国内消费级 IOT 主要以家居物联网为导向 ............................................... 7 图 4：消费级 IOT 发展主要分为 3 阶段 ............................................................ 7 图 5：小米集团 IOT 业务高速增长 ................................................................... 9 图 6：小米 IOT 收入贡献比重不断提升 ............................................................ 9 图 7：小米 IOT 平台发展现状 .....................................