机械行业2023年10月投资策略：9月制造业PMI重回扩张区间，持续关注通用装备-绩优隐形冠军投资机会

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年10月09日超 配机械行业 2023 年 10 月投资策略9 月制造业 PMI 重回扩张区间，持续关注通用装备&绩优隐形冠军投资机会核心观点行业研究·行业月报机械设备超配·维持评级证券分析师：吴双证券分析师：李雨轩0755-819813620755-81981140wushuang2@guosen.com.cn liyuxuan@guosen.com.cnS0980519120001S0980521100001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《国信证券-机械-行业专题：光伏设备研究框架：把握新技术变革中的结构性机会》 ——2023-08-25《机械行业 2023 年 8 月投资策略暨 23H1 前瞻-中报行情展开，积极布局通用装备及绩优隐形冠军》 ——2023-08-03《人形机器人行业专题-人形机器人产业链深度梳理》 ——2023-07-20《机械行业 2023 年中期策略暨 8 月策略-积极看多机械投资机会，重视中特估、人形机器人长期机遇》 ——2023-07-09《机械行业 2023 年 6 月投资策略-关注业绩好的优质龙头公司，看好人形机器人长期空间》 ——2023-06-209 月行情回顾&重要数据跟踪：9 月 PMI 指数 50.20%，重回至景气区间9 月机械行业（申万分类）指数上涨 1.11%，超过沪深 300 指数 3.12 个pct。机械行业 TTM 市盈率/市净率约为 28.92/2.29 倍。2023 年以来钢价/铜价/铝价指数变动-3.28%/-4.41%/-6.97%；9 月以来钢价/铜价/铝价指数环比变动+0.10%/-4.10%/+1.41%。PMI（国家统计局 9 月 30 日数据）：9 月制造业 PMI 指数 50.20%，环比上升 0.50 个 pct。机床（国家统计局 9 月 15 日数据）：2023 年 8 月金属切削/成形机床产量为 4.90/1.10 万台，同比变动+8.89%/-15.40%；2023 年 1-8 月累计产量为 39.80/10.10 万台，同比变动-1.00%/-19.80%。工业机器人（国家统计局 9 月 15 日数据）：2023 年 8 月工业机器人产量 3.32 万台，同比-18.60%；2023 年 1-8 月工业机器人累计产量 28.15万台，同比+2.30%。重点推荐组合&10 月投资观点：积极布局通用装备&低估值隐形冠军重点组合：华测检测；杭氧股份；奥普特、柏楚电子、奕瑞科技、怡合达、汇川技术；恒立液压；晶盛机电、捷佳伟创、奥特维；杭叉集团、安徽合力。10 月金股推荐：【佳电股份】【汉钟精机】【伊之密】【汇川技术】。当 前 时 点 ， 宏 观 看5/6/7/8/9 月 制 造 业PMI分 别 为48.80%/49.00%/49.30%/49.70%/50.20%，间隔 5 个月制造业 PMI 重回 50%以上的扩张区间，反映了国内制造业态势虽然相对疲软承压，不过已连续多月环比改善，呈现向好趋势。展望下半年，一方面自上而下积极布局 1）已处于库存周期底部的通用装备，积极关注工控及自动化、注塑机、机床、叉车等通用设备行业，重点推荐【汇川技术】【伊之密】【杭叉集团】【怡合达】；2）经营呈现较强韧性的优质赛道，积极关注：a）长坡厚雪的检测服务行业、b）受益国产替代且积极出口替代的电子测量仪器行业、c）政策预期稳定高确定性的核电设备行业，重点推荐【华测检测】【鼎阳科技】【佳电股份】【中密控股】等。另一方面自下而上重点关注：基本面扎实，短期业绩佳且估值相对低位的优质公司，重点推荐【佳电股份】【汉钟精机】【伊之密】【华荣股份】【朗进科技】。风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告表2：10 月金股盈利预测及投资评级（截止到 9 月 28 日）公司代码公司名称投资评级昨收盘（元）总市值（亿元）EPSPE2022A2023E2022A2023E000922佳电股份买入10.87650.590.741815002158汉钟精机买入24.841331.211.512117300415伊之密买入18.75880.871.122217300124汇川技术买入66.4917721.621.934134资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理及预测表1：重点公司盈利预测及投资评级（截止到 9 月 28 日）公司代码公司名称投资评级昨收盘（元）总市值（亿元）EPSPE2022A2023E2022A2023E300012华测检测买入18.683140.540.643529002430杭氧股份买入32.473201.231.342624688686奥普特买入113.581392.663.154336688188柏楚电子买入249.393653.284.687653688301奕瑞科技买入245.062496.308.163930301029怡合达增持35.682060.881.204130300124汇川技术买入66.4917721.621.934134601100恒立液压买入63.908571.751.963733300316晶盛机电买入47.716242.233.522114300724捷佳伟创买入75.952643.014.812516688516奥特维买入142.862214.607.503119603298杭叉集团买入25.572391.061.582416600761安徽合力买入19.821471.221.601612资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理及预测注：未评级公司系 WIND 一致预期请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3内容目录9 月制造业 PMI 重回扩张区间，持续关注通用装备&绩优隐形冠军投资机会 ..............1核心观点：产业升级+自主可控，把握结构性机会 ................................... 6机械行业背景及展望：高端制造成长大机遇 ................................................ 6研究框架：把握强阿尔法公司，挖掘高贝塔行业投资机会 .................................... 7投资建议：给予机械行业“超配”评级 .................................................... 99 月行情回顾 ..................................................................119 月机械板块重点推荐组合表现 ......................................................... 119 月机械板块上涨 1.11%，超过沪深 300 3.12 个点 ......................................... 129 月机械板块估值水平处于较