电气设备行业周报：光伏产业链价格稳中有跌，四季度降价趋势或延续

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 电气设备 2023 年 10 月 9 日 电气设备 优于大市（维持） 证券分析师 彭广春 资格编号：S0120522070001 邮箱：penggc＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 相关研究 1.《光伏产业链发展良好，各环节降价有望刺激 23 年需求》，2022.12.16 2.《风电行业策略年度报告-不惧一番寒彻骨，已闻梅花扑鼻香》，2022.12.16 3.《发挥新能源战略性新型产业优势，推动扩大内需战略发展》，2022.12.15 4.《内蒙古能源局印发实施细则推动源网荷储、风光制氢等项目发展》，2022.12.15 5.《11 月欧洲新能源车销量点评：环比高增，政策收紧》，2022.12.15 光伏产业链价格稳中有跌，四季度降价趋势或延续 [Table_Summary] 投资要点：  硅料市场价格持稳，其中 N 型硅料价格高于 P 型。根据中国有色金属工业协会硅业分会，本周国内 N 型硅料价格区间在 9.0-9.9 万元/吨，单晶致密料价格区间在7.6-8.5 万元/吨，环比均持平。本周多晶硅市场价格全线持稳，高低价均无变化，原因如下：第一，本周上下游博弈力度加大，受到下游硅片环节成交价持续走低的影响，硅料签单磋商难度加大。第二，下游拉晶企业持续高位满开，硅料需求量无减弱趋势，从月度供需平衡角度看，硅料供应仍不及下游需求，硅料挺价能力较强，短期内价格大幅下跌的概率较小。第三，近期硅料厂商保持无库存状态，且仍有前期订单尚未执行完毕，企业会谨慎考虑新签订订单规模，更倾向于挺价或提价成交。  硅片成交价格下降。根据 PVinfolink，9 月末，中环、隆基相继更新报价，182,210尺寸报价每片 3.1 与 4.08 元人民币，而市场也在这周逐渐形成主流成交价格，在节前价格再次下行。时至月末，随着硅片产量的放大，库存堆积下价格持续松动下行，展望后势，中国长假后的市场走向扑朔迷离，持续增长的硅片供应能力将引导价格持续探低，然关键点在于节后硅片环节厂家的排产变化。  主流尺寸电池片成交价格大幅下跌。根据 PVinfolink，P 型部分 M10,G12 尺寸电池片主流成交价格纷纷落在每瓦 0.63-0.65 元与 0.7 元人民币左右，其中，M10 尺寸价格相比上周跌幅达到 8-9%不等，并成交价格区间扩大，低价持续下探， G12尺寸则持续受到稳定的供应，价格跌幅不如 M10 尺寸剧烈。在 N 型电池片部分，本周 TOPCon（M10）电池片价格下行至每瓦 0.68-0.7 元人民币左右，跌幅 4-5%不等。N/P 型电池片价差约每瓦 5-7 分钱人民钱不等。而 HJT（G12）电池片生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少，价格相对维稳。  组件价格暂时持稳，低价区段抛货仍未止歇。根据 PVinfolink，本周组件价格暂时持稳，低价区段抛货仍未止歇，负面因素仍在影响远期价格，展望未来，需求仍不见明显好转，10 月组件排产考虑假期约有 3-8 天不等的假期，然一线厂家大多并无放假计划，暂时观察仍有单月 50 GW 以上的体量，因此价格恐将持续受供应过剩等因素而下降，近期供应链中游价格确实出现松动，也使部分终端业主观望心态再起，本周单玻均价约 1.2-1.22 元人民币。一线厂家新单价格 1.18-1.2 元人民币。中后段厂家单玻平均价格约在每瓦 1.2-1.21 元人民币。  新能源发电投资建议：重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，新型技术涌现的电池片环节：通威股份、爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL 中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。  新能源汽车投资建议： 1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于-30%-10%10%30%50%2022/62022/8 2022/10 2022/122023/22023/42023/6电力设备及新能源沪深300 行业周报 电气设备 2 / 13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。  工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。  风险提示：原材料价格波动风险、行业政策变化风险、行业竞争加剧风险。 行业周报 电气设备 3 / 13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 光伏产业链价格稳中有跌，四季度降价趋势或延续 ........................................................ 6 1.1. 硅料、组件端价格较稳，硅片、电池片降价 ........................................................ 6 1.2. 行业数据跟踪 ..........................