光伏行业周报：8月组件出口恢复增长，密切关注下游需求

证券研究报告 行业研究 行业周报 电力设备 行业研究/行业周报 8 月组件出口恢复增长，密切关注下游需求 ——光伏行业周报（2023.09.25-09.28） ◼ 本周行情回顾 节前一周，电力设备行业上涨 0.87%，在所有一级行业中涨跌幅排名第 3。从申万二级行业看，光伏设备上涨 3.72%，风电设备上涨 3.54%，电机上涨 2.25%，电网设备上涨 1.69%，其他电源设备下跌 0.03%，电池下跌 1.94%。从申万三级行业看，光伏电池组件上涨 4.19%，光伏加工设备上涨 2.50%，光伏辅材上涨 2.17%。 ◼ 核心观点 根据 PV Infolink 数据，8 月份中国共出口 17.3GW 光伏组件，环比+19.2%，同比+20.6%；2023 年 1-8 月累积出口 137.9GW 组件，同比+26.8%。其中 8 月向欧洲出口 8.2GW 组件，环比+15%；向亚太市场出口 4.4GW 组件，其中向印度出口 959MW 组件（月环比+228%）；向美洲市场出口 2.7GW 组件，环比+18%；向中东和美洲市场出口1.5GW 组件，环比+53%；向非洲市场出口 479MW 组件，环比-31%。 部分市场组件需求恢复，但仍需密切关注下游组件需求变化。8 月印度组件需求量环比大幅提升，主要原因为印度本土制造组件成本过高，导致进口组件即使叠加税率成本依然低于印度本土组件成本，加上遗留项目截止日期临近，先前递延项目动工导致需求复苏。中东地区今年以来需求增速较高，主要由于部分地区政府对光伏发展的支持力度较强。虽然组件价格已经处于较低水平，但是部分国家受到经济以及土地等限制，需求增量有限；部分国家和地区受到政策驱动影响，组件需求有支撑，我们认为需要密切关注各国组件库存水平、消纳以及政策边际变化对组件需求的影响。 ◼ 价格观察 根据硅业分会，节前 N 型硅料均价 9.33 万元/吨，单晶致密料均价 8.04万元/吨，环比持平。根据 PV Infolink 数据，182 P 型硅片均价分别为3.08 元/片，环比-8.1%；210P 型硅片 4.08 元/片，环比-2.9%。182 PERC电池片均价 0.63 元/W，环比-8.7%，210PERC 电池片均价 0.70 元/W，环比-4.1%。单玻 182PERC 成交均价为 1.21 元/W，单玻 210PERC 均价 1.22 元/W，环比持平。182TOPCon 电池片均价 0.68 元/W，环比-6.8%。182TOPCon 双玻组件 1.3 元/W，环比持平。双玻 210HJT 组件1.50 元/W，环比-2%。 ◼ 投资建议 1） TOPCon 产能释放，建议关注晶科能源、钧达股份、仕净科技等。 2） 0BB+银包铜量产在即，建议关注迈为股份、东方日升、苏州固锝、聚和材料等。 3） 持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术，建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。 ◼ 风险提示 下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定 增持 (维持) 行业： 电力设备 日期： yxzqdatemark 分析师： 开文明 E-mail： kaiwenming@yongxingsec.com SAC编号： S1760523070002 分析师： 刘清馨 E-mail： liuqingxin@yongxingse.com SAC编号： S1760523090001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《欧洲议会通过 2030 年 42.5%可再生能源目标》 ——2023 年 09 月 30 日 《8 月国内光伏新增装机 16GW，同比+137%》 ——2023 年 09 月 27 日 《光伏玻璃盈利修复，看好后市需求》 ——2023 年 09 月 21 日 -30%-20%-10%0%10%20%10/2212/2202/2305/2307/2309/23电力设备沪深3002023年10月08日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点 ................................................................................................... 3 2. 行情回顾 ................................................................................................... 4 3. 光伏行业数据跟踪 ................................................................................... 6 3.1. 装机：1-8 月国内光伏装机 113.16GW，同比+154% ...................... 6 3.2. 出口：1-8 月逆变器出口总金额 76.07 亿美元，同比+52% ............ 6 3.3. 排产：9 月份国内硅片产量 60.94GW ............................................... 6 3.4. 产业链价格 .......................................................................................... 7 4. 行业与公司动态 ..................................................................................... 10 4.1. 行业新闻 ............................................................................................ 10 4.2. 公司公告 ............................................................................................ 11 4.3. 融资动态 ............................................................................................ 12 4.4. 股东大会 ............................................................................................ 12 4.5. 解禁动态 ............................................................................................ 1