北交所策略专题报告-北交所周观察：修订减持指引规范减持行为，发布募集资金指引提升便捷性

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 11 2023 年 10 月 02 日 《高亮稀缺性标签，遴选优质北交所后备军“潜龙”—北交所策略专题报告》-2023.9.28 《骑士乳业（832786.BJ）：内蒙农牧业龙头，营收 10 年稳增—北 交 所 新 股 申 购 报 告 》-2023.9.27 《并行科技：超算云服务和算力运营服务龙头，2022 年 AI 云业务增长 198%—北交所新股申购报告》-2023.9.27 北交所周观察：修订减持指引规范减持行为，发布募集资金指引提升便捷性 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002  北交所修订减持指引规范减持行为，发布募集资金指引提升便捷性 即上周北交所相关政策发布后，本周北交所主要发布两项文件包括《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 8 号——股份减持和持股管理》和《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 9 号——募集资金管理》。①2023 年 9 月 26 日，为贯彻落实上述要求，加大对关键少数减持行为的监管力度，在中国证监会的统筹指导下，北交所修订了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 8 号——股份减持和持股管理》。本次规则修订根据北交所上市公司发展阶段、企业特点和监管重点，优化调整不得减持的情形，进一步规范控股股东、实际控制人的减持行为，维护市场稳定运行。主要明确其一不得减持情形，传递从严监管信号；其二细化具体执行标准，便于理解执行；其三明确特殊主体比照执行的口径，防止监管套利。①2023 年 9 月 28 日，北交所制定了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 9 号—募集资金管理》，聚焦募集资金监管重点，既强化募集资金全链条监管，又提升各经营主体操作便捷性。主要明确细化募集资金存储监管要求、完善募集资金使用要求、强化内外部监督管理、便利市场操作。  北证 A 股整体 PE 估值维持在 16.6X，北证 A 股日均成交额回升到 10 亿元 近期（2023.9.22~2023.9.28），科创板、创业板整体 PE 估值回升，其中科创板整体 PE由 37.08X 回升到 37.58X；创业板整体 PE 由 32.52X 回升到 32.67X；北证 A 股整体 PE估值有一定回落，由 16.67X 回落到 16.58X。从流动性表现来看，北证 A 股本周日均成交额 10.13 亿元、日均换手率略有上升至 0.95%，科创板本周日均换手率 2.33%，创业板本周日均换手率 4.08%。从指数来看，北证 50、沪深 300、创业板指指数本周都有所下跌、科创 50 指数本周有所上涨。  2023 年新上市公司首日涨幅均值略微回落到 30%，本期 2 家公司成功登陆北交所 截至 2023 年 9 月 28 日，60 家公司成功登陆北交所，其发行市盈率均值为 16.94X、中值为 15.99X（不考虑康乐卫士数据）。其中本周有 2 家公司上市-科强股份和开特股份。2023 年新上市公司首日涨幅均值 30%，其中本年首日涨幅最大的前 3 家企业由巨能股份（+227.27%）、锦波生物（+159.69%）、路桥信息（+128.29%）保持。  本期坤博精工等 2 家公司提交注册，下周审议捷众科技和莱赛激光北交所 IPO 申请 按最新审核状态分类，2023 年 9 月 25 日-2023 年 9 月 28 日更新信息：巍特环境、金苑种业、莱赛激光、西诺稀贵、捷众科技、思迅软件、蓉中电气、红东方、德孚转向、安美勤、智达科技、西磁科技、宇星股份和图南电子 14 家公司更新审核状态至已问询；坤博精工和广厦环能 2 家公司更新审核状态至提交注册；佰源装备、科力股份、东岳机械、奇致激光、永创医药、延安医药、梦天门、华亿创新、成电光信和锐思环保 10 家公司更新审核状态至已受理；思亿欧和虹越花卉 2 家公司更新审核状态至终止。太川股份、博达软件、盛安传动、安瑞升、捷瑞数字、圣兆药物、无锡鼎邦、铜冠矿建、商客通、瑞一科技、许昌智能、鹏业软件、华曦达、芭薇股份、新玻电力、康农种业等 18家公司更新审核状态至中止。根据北交所官网，下周将召开 2 场“发审会”，审议捷众科技和莱赛激光 2 家公司的北交所 IPO 申请。  风险提示：政策落地不达预期的风险、宏观经济环境风险 相关研究报告 北交所研究团队 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 北交所研究 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 11 目 录 1、 北交所修订减持指引规范减持行为，发布募集资金指引提升便捷性 .................................................................................. 3 2、 北交所市场表现：北证 A 股整体 PE 估值维持在 16.6X ........................................................................................................ 4 3、 北交所上市情况：2023 年新上市公司首日涨幅均值 30% ..................................................................................................... 5 4、 北交所 IPO 审核一览：本期坤博精工和广厦环能提交注册.................................................................................................. 7 5、 风险提示 ..................................................................................................................................................................................... 9 图表目录 图 1： 北证 A 股整体 PE 估值回落到 16.6X .................................................................................................................................. 4 图 2： 北证 A 股本周日均成交额 10.31 亿元（+13.80%） ................................................................................