地产行业跟踪周报：新房二手房成交面积环比上升，广州放松限购政策

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 19 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 新房二手房成交面积环比上升，广州放松限购政策 2023 年 09 月 25 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 证券分析师 肖畅 执业证书：S0600523020003 xiaoc@dwzq.com.cn 证券分析师 白学松 执业证书：S0600523050001 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《房地产开发 2023 年中报综述：盈利融资续探底，销售投资渐恢复》 2023-09-21 《广州限购放松点评：政策方向明确，其余一线城市跟进可期》 2023-09-21 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2023.9.16-2023.9.22，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-0.5%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为+0.8%，+0.3%，超额收益分别为-1.3%、-0.8%。29 个中信行业板块中房地产位列第 21。 ◼ 房地产基本面与高频数据： （1）新房市场：上周 38 城新房成交面积 283.8 万方，环比+37.0%，同比-34.4%；2023 年 9 月 1 日至 9 月 22 日累计成交 709.2 万方，同比-25.9%。今年截至 9 月 22 日累计成交 11916.2 万方，同比-7.3%。 （2）二手房市场：上周 17 城二手房成交面积 165.2 万方，环比+12.4%，同比+14.8%；2023 年 9 月 1 日至 9 月 22 日累计成交 467.1 万方，同比+38.9%。今年截至 9 月 22 日累计成交 6404.2 万方，同比+41.7%。 （3）库存及去化：14 城新房累计库存 9485.8 万方，环比+0.4%，同比-2.2%；14 城新房去化周期为 17.1 个月，环比变动 0.0 个月，同比变动+2.0 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 12.7 个月、10.5个月、21.2 个月、46.8 个月，环比分别变动-0.1 个月、+0.1 个月、+0.1个月、-0.8 个月。 （4）土地市场：2023 年 9 月 18 日-2023 年 9 月 24 日百城供应土地数量为 293 宗，环比+51.8%，同比-67.4%；供应土地建筑面积为 1478.1 万方，环比+36.6%，同比-74.9%。百城土地成交建筑面积 1333.6 万方，环比-43.1%，同比-69.0%；成交楼面价 1909 元/平，环比+34.5%、同比-60.8%；土地溢价率 0.5%，环比-1.2pct，同比-2.8pct。 ◼ 重点数据与政策：全国层面：央行表示将继续精准有力实施稳健的货币政策，以高质量金融服务助力高质量发展；抓好“金融 16 条”落实，加大城中村改造、平急两用基础设施建设、保障性住房建设等金融支持。地方层面：各地跟进认房不认贷政策，天津、无锡、青岛、昆明、宜昌、宁乡、池州、扬州、揭阳、三亚等城市发布相关通知。铜仁、长春、惠州、兰考、黄冈等地放松公积金政策，提高公积金贷款额度。武汉取消二环线以内住房限购政策，优化套数认定标准。广州发布具体放松限购政策，并在多区调整个人销售住房增值税征免年限至 2 年。河南发布城市更新行动指导意见，提出稳慎推进城中村改造。 ◼ 周观点：9 月第 3 周新房成交数据环比上升 37.0%，同比下降 34.4%。二手房销售环比、同比均小幅上升。本周全国多个城市积极跟进认房不认贷政策。广州打响一线城市限购放松的第一枪，预计后续其余 3 个一线城市将会陆续跟进，提振市场需求促进销售复苏，板块估值有望持续修复。推荐关注土储充裕、布局聚焦核心城市、信用资质良好的房企，未来有望率先受益于市场复苏和政策放松；同时由于疫情影响褪去带来利润修复，物业股有望迎来估值+业绩的双击，建议关注物业行业的投资机会。推荐：1）开发商：保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、金地集团，建议关注中国海外发展；2）城中村改造受益标的：越秀地产、珠江股份、城建发展；3）物业公司：华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；4）代建公司：绿城管理控股。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -18%-15%-12%-9%-6%-3%0%3%6%9%2022/9/262023/1/252023/5/262023/9/24房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 19 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况........................................................................................................................... 10 2.3. 房地产行业融资情况............................................................................................................... 12 3. 行情回顾 ............................................................................................................................................ 13 4. 行业政策跟踪 ...................................................................................................................