通信行业：新一代旗舰手机发布，人工智能软硬件持续升级

证券研究报告 事件点评 新一代旗舰手机发布，人工智能软硬件持续升级 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 事件描述 8月29日，华为Mate60 Pro在华为商城正式开售。9月13日，2023年苹果秋季发布会上，苹果正式发布了包括iPhone 15、iPhone 15 Plus、iPhone 15 Pro、iPhone 15 Pro Max四款机型。 Mate60 Pro的SoC为自研的麒麟9000S，共有8个核心，包括4大核、4小核，主频最高2150MHz，GPU为Maleoon 910。同时，Mate60 Pro接入了盘古人工智能大模型，能够为消费者提供更智慧的交互体验。iPhone 15系列的高端机型iPhone 15 Pro将搭载A17 Pro芯片—A17 Pro芯片是业界首款3nm制程芯片，晶体管数量达到190亿，6个CPU核心均有所提升，神经引擎的运转速度翻倍提升。 近年来，手机卫星通信功能逐渐为手机厂商所关注。相比于传统的4G/5G通信，具备手机卫星通信功能的手机即使不处于信号塔的覆盖范围内也可发送短信和打电话。华为Mate 60 Pro配备专用的卫星通信芯片，支持天通卫星通话功能。苹果与美国最大的道路救援供应商AAA合作，使得iPhone 15能够通过通讯卫星呼叫路边援助（Roadside Assistance），接到请求后，AAA会向呼叫位置精准派遣救助人员。 分析与判断 我们认为： （1）随着人工智能应用的持续落地，模型推理相关的算力需求会同时在云计算侧和端侧有所体现。端侧的模型推理对网络条件依赖较小，更适配手机摄影、摄像的优化等场景。在手机端侧推理能力持续升级的情况下，未来有望出现更多的手机端人工智能软件应用，实现软硬件的进一步协同发展。 （2）手机卫星通信相关功能持续迭代，有望在未来进一步拓展在手机端的应用。 ◼ 投资建议 维持通信行业“增持”评级。 ◼ 风险提示 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。 [Table_Industry] 行业: 通信 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 刘京昭 SAC 编号: S0870523040005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《通信企业半年报陆续发布，关注业绩修复标的》 ——2023 年 09 月 13 日 《英伟达 GH200 已全面生产，数据中心算力、通信需求强劲》 ——2023 年 08 月 28 日 《AI 服务器需求爆发，国产上行通道打开》 ——2023 年 08 月 25 日 -14%-6%1%9%16%24%31%39%46%09/2211/2202/2304/2306/2309/23通信沪深3002023年09月21日 事件点评 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 面向人工智能应用，旗舰手机软硬件升级 .................................. 3 2 风险提示 ..................................................................................... 4 图 图 1：高通骁龙 8 Gen1 配备 Hexagon DSP/NPU ................ 3 表 表 1：iPhone 15 Pro 与 Mate60 Pro 性能接近 .................... 4 事件点评 请务必阅读尾页重要声明 3 1 面向人工智能应用，旗舰手机软硬件升级 8 月 29 日，华为 Mate60 Pro 在华为商城正式开售。9 月 13日，2023 年苹果秋季发布会上，苹果正式发布了 iPhone 15 系列的 iPhone 15、iPhone 15 Plus、iPhone 15 Pro、iPhone 15 Pro Max 四款机型。 Mate60 Pro 的 SoC 为自研的麒麟 9000S，共有 8 个核心，包括 4 大核、4 小核，主频最高 2150MHz，GPU 为 Maleoon 910。同时，Mate60 Pro 接入了盘古人工智能大模型，能够为消费者提供更智慧的交互体验。 iPhone 15 系列的高端机型 iPhone 15 Pro 将搭载 A17 Pro 芯片—A17 Pro 芯片是业界首款 3nm 制程芯片，晶体管数量达到190 亿，6 个 CPU 核心均有所提升，神经网络引擎的运转速度翻倍提升。相比于云厂商，手机厂商更倾向于在端侧进行模型计算。在最新的 A17 Pro 芯片上，苹果专门开辟了一个神经网络引擎区域，大大提升端侧的机器学习模型计算速度。 图 1：高通骁龙 8 Gen1 配备 Hexagon DSP/NPU 资料来源：ANANDTECH，上海证券研究所 随着人工智能软件应用的快速普及，手机端侧的模型推理需求逐渐显现。以高通为代表的 SoC 厂商，在 CPU、GPU 等等传统计算单元之外加入新的嵌入式神经网络处理器（NPU）。类似于 事件点评 请务必阅读尾页重要声明 4 GPU 专用于图像运算，NPU 专用于卷积神经网络的计算，从而加速模型的推理运算。 近年来，手机卫星通信功能逐渐为手机厂商所关注。相比于传统的 4G/5G 通信，具备手机卫星通信功能的手机即使不处于信号塔的覆盖范围内也可发送短信和打电话。华为 Mate 60 Pro 配备专用的卫星通信芯片，支持天通卫星通话功能。苹果与美国最大的道路救援供应商 AAA 合作，使得 iPhone 15 能够通过通讯卫星呼叫路边援助（Roadside Assistance），接到请求后，AAA 会向呼叫位置精准派遣救助人员。 我们认为：（1）随着人工智能应用的持续落地，模型推理相关的算力需求会同时在云计算侧和端侧有所体现。端侧的模型推理对网络条件依赖较小，更适配手机摄影、摄像的优化等场景。在手机端侧推理能力持续升级的情况下，未来有望出现更多的手机端人工智能软件应用，实现软硬件的进一步协同发展。（2）手机卫星通信相关功能持续迭代，有望在未来进一步拓展在手机端的应用。 2 风险提示 下游需求不及预期：下游客户需求的影响因素多，若下游客户的需求量不及预期，将影响行业的收入和利润。 人工智能技术落地和商业化不及预期：从长期看，以人工智能技术为支撑的公司需要以事实证明其现阶段的成长潜力，若不能及时将技术转化为长期壁垒和现金流回报，可能影响后续市场对人工智能主题的关注和信心。 产业政策转变：生成式人工智能模型的训练需要算力、通信和数据支持，前期投入巨大，需要相关