2018年10月新三板市场回顾：主管领导频频提及新三板，存量改革措施连续出台

专题研究新三板证券研究报告新三板 2018 年 11 月 2 日 主管领导频频提及新三板，存量改革措施连续出台 ——2018 年 10 月新三板市场回顾 相关研究： 存量改革先行 增量改革不远——新三板发行、重组、做市制度改革点评 2018/10/29 简化+细化=制度优化——新三板挂牌、分红制度改革点评 2018/10/30 证券分析师 王文翌 A0230517040001 wangwy2@swsresearch.com (8621)23297818×7232 18501718653 联系人 王文翌 A0230517040001 wangwy2@swsresearch.com (8621)23297818×7232 18501718653 要闻及监管事件 国务院副总理刘鹤上任后首提新三板：推进新三板制度改革证监会主席刘士余：增强创业板包容性，推进新三板发行与交易制度改革徐明履新股转系统总经理，新三板改革再出发新三板发行、重组、做市商评价改革三箭齐发证监会新规：新三板公司发行股份购买资产交易对象可以超过 35 人新三板规范挂牌推荐业务 加强公司权益分派业务管理10 月新三板一级市场 挂牌公司总数继续下降，新挂牌公司高铁电气值得关注。截至月末，新三板挂牌公司共 10892 家。本月 37 家公司挂牌，比上月增加 7 家，新摘牌 91 家公司，比上月减少 4 家。新挂牌公司高铁电气业绩亮眼，2017 年度营业收入 10.6 亿元，净利润 6961 万元。9 公司终止审查，有友食品过会，秦森园林被否。瑞可达、天丰电源、球冠电缆、锐新昌、华通能源、通业科技、通灵股份、聚利科技、慧尔股份终止审查。壹玖壹玖预计向阿里巴巴募资 20 亿。10 月新三板企业拟募资总额为 48 亿，较上月减少 54%，同比下滑 50%。实际募资 40 亿，较上月增长 34%，同比下滑 61%。壹玖壹玖预计向阿里巴巴募资 20 亿。天士营销实际募资 5.2 亿。科斯伍德（300192.SZ）将全资收购龙门教育。10 月新增上市公司并购新三板公司6 例，较上月减少 3 例。较大的并购事件包括：汉嘉设计 5.83 亿元收购杭设股份85.68%股权。科斯伍德将在持有龙门教育 49.76%股权的基础上以现金加发行股份的方式收购其全部股权。10 月新三板二级市场 日均成交 2.52 亿，指数探底未停。10 月日均成交 2.52 亿，比 9 月的日均成交 2.76亿略有下降。做市公司日均成交 0.87 亿元，环比增长约 11%，竞价公司日均成交1.65 亿元，环比下降 17%。三板成分指数为 962.58，环比下跌 0.94%；三板做市指数继续下跌到 723.8，环比下跌 3.93%，继续探底。做市商退出稍缓。10 月无公司新增成为做市；25 家公司转竞价，比上月的 27 家略少。做市商退出稍缓，本月共退出 92 家公司的做市，较上月的 138 家有所减少。退出做市业务较多的为中泰证券（退出做市 10 家）、广州证券、九州证券和兴业证券（均退出做市 7 家）。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 新三板研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 24 页 简单金融 成就梦想 1. 要闻：副总理刘鹤上任首提新三板，徐明履新股转系统总经理 ................................................................................... 5 2. 监管：新三板存量改革连续推出，定增 35 人限制有条件突破 ................................................................................... 6 3. 新三板一级市场 10 月回顾 ............................................ 6 新挂牌公司高铁电气值得关注 ....................................................................... 6 IPO：9 公司终止审查，有友食品过会，秦森园林被否 ............................. 9 定增：壹玖壹玖预计向阿里巴巴募资 20 亿 ............................................. 11 科斯伍德（300192.SZ）将全资收购龙门教育 ......................................... 14 新三板基金理财业务基本停滞 .................................................................... 15 4. 新三板二级市场 10 月回顾 .......................................... 16 日均成交 2.52 亿，指数探底未停 .............................................................. 16 做市商退出步伐有所减缓 ............................................................................. 18 5. 整体估值企稳，与 A 股行业估值差缩小 ...................... 20 6. 首誉光控 12 亿基金将在明年 1 月到期 ........................ 22 目录 新三板研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 24 页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：新三板月底挂牌公司概况 ........................................................................... 7 图 2：新三板月度摘挂牌公司数量 ........................................................................ 7 图 3：新三板月底在审公司数量 ........................................................................... 8 图 4：新三板当月申请挂牌公司数量 .................................................................... 8 图 5：新三板 IPO 辅导、申报公司数量变化 ....................................................... 11 图 6：本月新三板 IPO 申报板块分布 ......................