批发和零售贸易行业2018Q3商贸零售行业基金持仓数据分析：机构重仓占比微增，集中度显著提升

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018 年 11 月 16 日 批发和零售贸易 机构重仓占比微增，集中度显著提升 ——2018Q3 商贸零售行业基金持仓数据分析 行业动态 ◆3Q2018 零售行业基金重仓比例为 1.7%，环比上升 0.1 个百分点 3Q2018 商贸零售行业（中信一级）共有 35 只个股成为基金重仓股，较 2Q2018 减少 7 只。3Q2018 零售行业的基金重仓持股总市值为 141.81亿元，占基金重仓持股总市值的 1.70%，占比在 29 个中信一级行业中排名第 18。3Q2018 零售行业总市值占 A 股总市值的 1.66%，基金整体高配 0.04 个百分点。从季度变化来看，3Q2018 零售行业的基金重仓持股比例较 2Q2018 提升 0.13 个百分点。 ◆前 5 名个股的重仓市值占零售行业的 82.8%，环比上升 5.5 个百分点 从基金重仓市值来看，3Q2018 零售行业基金重仓市值前 5 名的个股为永辉超市、苏宁易购、南极电商、芒果超媒、家家悦，基金重仓市值分别为 28.61、28.56、27.60、25.94、6.69 亿元。前 5 名个股的重仓市值合计为 117.40 亿元，占零售行业总重仓市值的 82.79%，前 5 名市值占比较 2Q2018 提升 5.50 个百分点。从重仓市值的变动来看，3Q2018 零售行业基金重仓市值增长最多的股票为永辉超市、家家悦、苏宁易购，重仓市值分别增加 21.90、4.78、4.79 亿元，重仓市值降低最多的股票分别为南极电商、芒果超媒、莱绅通灵，重仓市值分别减少 8.26、5.84、2.63亿元。 ◆苏宁易购仍为基金持有数最多的个股 从重仓持有基金数来看，3Q2018 零售行业持有基金数最多的个股分别为苏宁易购、永辉超市、南极电商、芒果超媒、家家悦，持有基金数分别为 115、69、46、44、35 个。从重仓持有基金数的季度变动来看，3Q2018零售行业持有基金数增加最多的个股为永辉超市、厦门国贸、老凤祥，持有基金数分别增加 46、8、7 个。持有基金数减少最多的个股为天虹股份、跨境通、豫园股份，持有基金数分别减少 20、11、10 个。 ◆超市行业龙头的基金重仓持股数量大幅提升 从子行业龙头来看，超市行业龙头（永辉超市）的持有基金数较2Q2018 增加 46 个，基金重仓持股数量较 2Q2018 增加 2.63 亿股，基金重仓持股总市值较 2Q2018 增加 21.90 亿元。3Q2018 家电 3C 零售行业龙头（苏宁易购）的持有基金数较 2Q2018 增加 2 个，基金重仓持股数量较 2Q2018 增加 4261.18 万股，基金重仓持股总市值较 2Q2018 增加4.70 亿元。百货行业龙头（天虹股份）的持有基金数较 2Q2018 减少 20个，基金重仓持股数量较 2Q2018 增加 885.01 万股，基金重仓持股总市值较 2Q2018 减少 242.07 万元。黄金珠宝行业龙头（老凤祥）的持有基金数较 2Q2018 增加 7 个，基金重仓持股数量较 2Q2018 减少 153.62 万股，基金重仓持股总市值较 2Q2018 减少 3516.20 万元。 ◆风险提示： 居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业销售增速，人工费用上涨速度过快。 增持（维持） 分析师 唐佳睿 CFA CAIA FRM (执业证书编号：S0930516050001) 021-52523866 tangjiarui@ebscn.com 邬亮 (执业证书编号：S0930518040003) 010-58452047 wuliang16@ebscn.com 孙路 (执业证书编号：S0930518060005) 021-52523868 sunlu@ebscn.com 行业主要数据图 3%6%9%12%09-1701-1804-1807-18社会消费品零售总额当月同比增速限额以上企业商品零售总额当月同比增速行业与上证指数对比图 -40%-25%-10%5%20%09-1712-1704-1807-18批发和零售贸易沪深300资料来源：Wind 2018-11-16 批发和零售贸易 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 商贸零售行业基金重仓市值占比为 1.70% ................................................................................. 3 2、 前 5 名个股的基金重仓市值占零售行业的 83% ......................................................................... 4 3、 苏宁易购仍为基金持有数最多的个股 ........................................................................................ 6 4、 超市行业龙头的基金重仓持股数量大幅提升 ............................................................................. 7 5、 风险提示 ................................................................................................................................... 7 附录 1：3Q2018 零售行业的基金重仓持股情况 ............................................................................... 8 图表目录 图表 1：商贸零售行业基金重仓股数量（1Q2015-3Q2018） .................................................................................. 3 图表 2：商贸零售行业基金重仓市值占比（1Q2015-3Q2018） .............................................................................. 3 图表 3：3Q2018 中信一级行业的市值占比和基金重仓占比 .................................................................................... 4 图表 4：商贸零售行业前 5 名和前 10 名的基金重仓市值占比（1Q2015-3Q2018） ............................................... 4 图表 5：零售行业基金重仓持股总市值前 10 名（1Q2018-3Q2018） .............................