通信行业周报：华为完成5.5G全部功能测试，滤波器天线等核心部件或将率先受益

2023 年 09 月 19 日 华为完成 5.5G 全部功能测试，滤波器天线等核心部件或将率先受益 —通信行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：王海明 S1050523070003 wanghm2@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 通信(申万) -1.1 -14.8 24.6 沪深 300 -1.5 -5.9 -5.2 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1 、 《 通 信 行 业 周 报 ： 华 为 新 款MateX5 、 Mate60Pro+ 支 持 卫 星 通话，卫星互联网产业链景气度高涨》2023-09-11 2、《通信行业周报：英伟达 2024财年二季度业绩超预期，国内光通信产业链或将持续受益》2023-08-30 3、《通信行业深度报告：星空连通，蓝海无限》2023-08-26 ▌ 华为率先完成 IMT-2020(5G)推进组 5G-A 全部功能测试，5.5G 时代即将来临 2023 年 9 月 11 日，在 IMT-2020(5G)推进组的组织下，华为率先完成 5G-A 全部功能测试用例。本次测试涵盖了上下行超宽带和宽带实时交互 5G-A 关键技术，充分展示了华为在 5G-A 技术上的领先性。5G-A 全称为 5G-Advanced，又被称为5.5G，在目前 5G 移动通信技术向 6G 技术过渡阶段，5.5G 承载过渡期核心角色，并且被寄予厚望。在此次测试中，华为完成 5CC 载波聚合的超大带宽测试，并率先验证下行多载波调度方案，首次在 Single DCI、SSB-Less 等关键技术中完成多载波测试。下行万兆的环境可以支撑许多丰富的应用场景，包括裸眼 3D、XR 等沉浸式业务体验场景。华为在业界首次完成 3 频段间的上行通道切换测试，实现时隙级灵活调度，提升频谱资源利用率和用户上行体验。该技术可有效支撑单用户上行 1 Gbps 的传输速率，此技术能够在 AI 云方面和工业 AI 方面持续赋能，具体场景包括能够满足 AI 训练数据上云、云拍照、云会议等交互类沉浸式业务，以及在工业AI 场景中将 AI 质检、安全监控、远程控制发挥更重要的作用。华为董事、 ICT 产品与解决方案总裁杨超斌在 2023MWC上海世界移动通信大会上表示，华为将会在 2024 年推出面向商用的 5.5G 全套网络设备，为 5.5G 的商用部署做好准备，这也意味着 5.5G 时代的来临。 ▌ 5.5G 赋能更加丰富的应用场景，天线滤波器等核心产业链或将率先受益 5.5G 新场景能力能够社会发展和行业升级创造新价值，在 5大场景持续赋能用户体验，1） UCBC 上行超宽带，加速千行百业智能化升级；2） RTBC 宽带实时交互，打造“身临其境”的沉浸式体验；3） HCS 融合感知通信，助力自动驾驶发展；4）重构 Sub100G 频谱使用模式，最大化频谱价值；5） +AI，让 5G 联接更高智能。 5.5G 增强了 5G 的 eMBB、uRLLC和 mMTC 三大特性，提高了宽带化、泛在化、绿色化和智能化能力， 5.5G 的速率将比 5G 提升十倍，即上行峰值 1Gbps，下行峰值 10Gbps。主要着力点还是 Massive MIMO，采用 64T或 128T 的射频通道数和将天线振子数从 192 提升到 1000 甚至 2000，可以显著提升空口带宽。在天线和射频端，通宇通-200204060(%)通信沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 讯、盛路通信、信科移动、武汉凡谷、灿勤科技或将持续受益。 ▌ 行情回顾 上周（09.11-09.15）上证指数涨跌幅为 0.03%，沪深 300、创业板指涨跌幅分别为-0.83%、-2.29%，通信(申万)板块指数上周（09.11-09.15）下跌 0.71%，跑赢沪深 300、创业板指，跑输上证指数。根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周（09.11-09.15）11 个板块中 2 个板块实现上涨，9个板块出现下跌，其中运营商、无线及配套板块分别上涨3.87%、2.56%，增值服务、网络技术服务、北斗导航跌幅超过 4%，其涨跌幅分别为-4.36%、-5.14%、-7.12%。 ▌ 建议关注 受益于 AI 算力建设的加速，作为 AI 算力建设的热门行业，我们持续看好通信行业的未来的成长，给予通信行业“推荐”评级。 光纤光缆方面，关注海风+光棒纤缆双维驱动产业，相关标的包括中天科技、亨通光电；关注布局空芯反谐振光纤标的：长飞光纤。 产业链自主可控方面，关注背靠 chiplet 技术实现自主可控的鲲鹏产业链：长电科技、兴森科技。 通信+信创方面，关注鲲鹏服务器代工标的：神州数码；国产数据库自主可控标的：海量数据；“信创邮箱＋统一办公平台”标的：彩讯股份；金融、运营商、能源、党政国产数据库标的：创意信息。 通信+军工信息化方面，关注无线通信全频段覆盖的传统优势标的：海格通信；专网无线通信产品和整体解决方案的核心供应商：七一二；自主研制无线信道仿真仪和射频微波信号发生器厂商：坤恒顺维；高精度定位解决方案供应商：华测导航。 通信+智能汽车方面，在连接器领域，依靠在通信连接器产品的技术积累，拓展应用于车载连接器产品，关注瑞可达、永贵电器、意华股份。 光模块方面，关注天孚通信、中际旭创、剑桥科技、新易盛、华工科技。 通信+新能源方面，关注储能系统温控供应商英维克、硕贝德、铭普光磁、科创新源，储能变流器供应商科华数据。 卫星互联网方面，建议关注中国卫星、中国卫通、铖昌科技、上海瀚讯、航天智装、信科移动、盟升电子。 智能办公领域，建议关注与微软 Teams 达成紧密合作的亿联网络。 光模块上游光芯片方面，关注国产替代标的：源杰科技、永鼎股份、长光华芯。 存储器方面，关注分布式存储系统供应商：同有科技。 华为产业链方面，关注手机检测设备供应商：利和兴；华为证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 数字能源供应商：灿勤科技。 ▌ 风险提示 中美科技竞争对行业造成的不确定性风险；5G发展不及预期；国家相关产业政策变动风险等；关注公司业绩不及预期的风险；公司业绩不及预期的风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2023-09-18 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 300429.SZ 强力新材 10.88 -0.18 0.04 0.29 -60.44 272.00 37.52 买入 301013.SZ 利和兴 16.77 -0.18 0.19 0.70 -93.17 88.26 23.96 买入 600105.SH 永鼎股份 6.18 0.16 0.24 0.31 38.63 25.75 19.94 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：永鼎股份盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 本周行情回顾 ......