专题报告：北向资金本期净流出，两融环比大幅增加

oing 2023 年 09 月 18 日 北向资金本期净流出，两融环比大幅增加 —专题报告 投资要点 分析师：严凯文 S1050516080001 yankw@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌ 增量资金面  基金发行：本期新成立的偏股型基金发行份额为 47.73 亿份，上期为114.56 亿份。  融资融券余额：截至 09 月 15 日，融资余额报 15164.00 亿元，环比增加 424.44 亿元；融券余额报 908.40 亿元，环比减少 15.82 亿元；融资融券余额 16072.40 亿元，环比增加 408.62 亿元。 ▌ 资金压力面  IPO 融资规模：本期上市新股 5 家，总募集资金 50.72 亿元；上期上市新股 4 家，总募集资金 39.35 亿元。  沪股通与深股通：本期沪股通资金净流出 44.55 亿元（上期净流出46.31 亿元）；深股通资金净流出 107.51 亿元（上期净流出 1.25 亿元）；北向资金合计净流出 152.06 亿元（上期净流出 47.56 亿元）。  产业资本增减持：本期二级市场净减持 4.77 亿元；上期净减持 4.95 亿元。  解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（0911-0915）市场迎来约 671.42亿元解禁规模，上期（0904-0908）和下期（0918-0922）市场的解禁压力规模分别为 538.41 亿元和 1324.34 亿元。  交易费用：本期交易费用为 74.20 亿元，上期交易费用为 79.22 亿元。 ▌ 货币投放量  公开市场：本期公开市场操作货币净回笼 70 亿元，上期货币净回笼6640 亿元。  中期借贷便利：本期开展一年期 MLF 操作 5910 亿元，利率为 2.50%,持平于上一期,上期共投放 4010 亿元。  信用货币派生：8 月 M1 增速 2.2%(前一期 2.3%)，M2 增速 10.6%（前一期 10.7%）。新增社融 31237 亿元（前一期 5357 亿元)，金融机构新增人民币贷款 13412 亿元（前一期为 364 亿元）。 ▌ 市场资金价格  货币市场：本期 SHIBOR 隔夜利率下调 13.00bp，SHIBOR 一周利率上调6.50bp；银行间质押式回购加权利率（1 天）下调 15.26bp，银行间质押式回购加权利率（7 天）下调 1.10bp。银行间同业拆借加权利率（1天）下调 13.75bp，银行间同业拆借加权利率（7 天）上调 8.17bp。  国债市场：本期 1 年期国债收益率上调 3.93bp 至 2.1197%，10 年期国债下调 2.49bp 至 2.6405%，期限利差下行 6.42bp。  理财市场：本期银行人民币理财预期年收益率(3 个月)为 2.74%，较上期上升 1bp。 ▌ 风险提示 宏观经济意外下滑、地缘不确定风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期 -15-10-50510(%)沪深300策略研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 市场流动性跟踪 ......................................................................... 4 2、 本期增量资金面 ......................................................................... 4 2.1、 基金发行 ........................................................................ 4 2.2、 融资融券余额 .................................................................... 5 3、 本期资金压力面 ......................................................................... 5 3.1、 IPO 融资规模 ..................................................................... 5 3.2、 沪股通与深股通 .................................................................. 6 3.3、 产业资本增减持 .................................................................. 6 3.4、 解禁压力 ........................................................................ 7 3.5、 交易费用 ........................................................................ 7 4、 货币投放量 ............................................................................. 8 4.1、 公开市场 ........................................................................ 8 4.2、 中期借贷便利 .................................................................... 8 4.3、 信用货币派生 .................................................................... 9 5、 市场资金价格 ........................................................................... 10 5.1、 货币市场 ........................................................................ 10 5.2、 国债市场 ........................................................................ 11 5.3、 理财市场 ........................................................................ 12 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表目录 图表 1：市场资金情况（亿元） .......................................