卫星视角下的8月基建地产边际变化：建筑施工继续回暖

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 宏观分析报告 2023 年 09 月 11 日 卫星视角下的 8 月基建地产边际变化 ❑ 建筑施工继续回暖：建筑工程方面，卫星路网数据显示我国三大经济带 8月新增主体建造施工面积增速有所回落，而两年同比增速仍在上升；新增施工面积环比回暖，同比增速连续第 2 个月回升；正在施工面积同比增速今年以来首次回升。具体来看： 1. 当月新增施工面积指标显示，8 月京津冀、长三角、珠三角新增施工面积总量同比-7.0%，环比+137.0%，其中：京津冀地区同比+32.9%，环比+166.7%；长三角地区同比-51.5%，环比+132.6%；珠三角地区同比增加1.85 平方公里，环比+106.4%。 2. 当月正在施工面积指标显示，8 月三大核心经济区域当月正在施工面积总量同比-3.6%，环比 0.0%。其中：京津冀地区同比-3.4%，环比+0.2%；长三角地区同比-3.6%，环比-0.2%；珠三角地区同比-3.7%，环比+0.5%。 3. 当月新增主体建造施工面积：8 月三大核心经济区域当月新增的主体建造施工面积同比-7.7%，环比-18.4%。其中：京津冀地区同比-67.1%，环比-60.3%；长三角地区同比+237.9%，环比+21.1%；珠三角地区同比-51.7%，环比-23.4%。 4. 当月新增封顶完工面积显示，8 月三大核心经济区域当月新增封顶完工的面积同比-41.9%，环比-1.0%。京津冀地区同比-0.5%，环比+102.3%；长三角地区同比-42.4%，环比+0.2%；珠三角地区同比-78.7%，环比-70.0%。 ❑ 道路施工增量企稳，总量有所抬升。在路网工程建设方面，卫星路网数据显示，我国中西部地区路网 8 月当月新增施工里程同比大幅回升，正在施工里程同比增速小幅抬升，当月竣工长度同比增速进一步放缓。具体来看： 1. 8 月我国中西部 13 个省份（河南、陕西、湖北、湖南、宁夏、甘肃、重庆、四川、云南、贵州、青海、西藏、新疆）高速公路合计新增施工里程同比+47.8%，增速回正，环比-3.7%。 2. 8 月我国中西部 13 个省份高速公路合计当月竣工长度同比-43.0%，增速进一步放缓，环比-16.5%。 3. 8 月我国中西部 13 个省份高速公路合计正在施工里程同比+10.3%，有所回升，环比+1.0%。 ❑ 风险提示：卫星数据观测误差风险。 张静静 S1090522050003 zhangjingjing@cmschina.com.cn 张一平 S1090513080007 zhangyiping@cmschina.com.cn 赵宏鹤 S1090522070005 zhaohonghe@cmschina.com.cn 建筑施工继续回暖 敬请阅读末页的重要说明 2 宏观点评报告 正文目录 一、 建筑指数总览 ............................................................................................. 4 二、 路网工程建设 ............................................................................................. 7 三、 附注 ........................................................................................................... 9 图表目录 图 1：新增施工面积同比增速进一步回升 ........................................................... 4 图 2：正在施工面积同比增速与上月持平 ........................................................... 4 图 3：三大经济带当月新增施工面积 .................................................................. 4 图 4：京津冀当月新增施工面积 .......................................................................... 4 图 5：长三角当月新增施工面积 .......................................................................... 4 图 6：珠三角当月新增施工面积 .......................................................................... 4 图 7：三大经济带当月正在施工面积 .................................................................. 5 图 8：京津冀当月正在施工面积 .......................................................................... 5 图 9：长三角当月正在施工面积 .......................................................................... 5 图 10：珠三角当月正在施工面积 ........................................................................ 5 图 11：三大经济带当月新增主体建造施工面积 .................................................. 5 图 12：京津冀当月新增主体建造施工面积 ......................................................... 5 图 13：长三角当月新增主体建造施工面积 ......................................................... 6 图 14：珠三角当月新增主体建造施工面积 ......................................................... 6 图 15：三大经济带当月新增封顶完工面积 ......................................................... 6 图 16：京津冀当月新增封顶完工面积 ................................................................ 6 图 17：长三角当月新增封顶完工面积 .....................................