计算机行业算电协同深度报告：AI驱动算力电力融合新周期

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业深度报告 2026 年 05 月 06 日 推荐（维持） 算电协同深度报告 TMT 及中小盘/计算机 算电协同首次纳入政府工作报告，算力需求激增下绿电成为算力低碳发展关键。本篇报告梳理了产业链核心环节，行业已进入政策落地与试点并行阶段，“算优化电、电支撑算”多主体协同联动应用场景丰富，建议关注核心受益标的。 ❑ “算电协同”首次写入政府工作报告。2026 年 3 月 5 日，在第十四届全国人民代表大会第四次会议上，国务院总理在政府工作报告中明确提出：“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展”，算电协同与超大规模智算集群并列成为国家级新基建工程。国家数据局局长刘烈宏在 3 月 23 日中国发展高层论坛 2026 年年会上对算电协同进行了权威定义：算电协同是指通过数字化技术、智能算法、信息网络，将算力基础设施与电力系统进行深度融合，推动资源动态匹配与优化配置的新基建工程，实现“以电强算、以算促电的良性循环”，主要内容包括推进绿电直供、绿电聚合供应，提高绿色电力对算力的支撑能力，推进余热回收利用，增强绿色低碳循环效益等等。 ❑ 可再生能源装机规模的持续扩张，绿电正成为破解算力中心“缺电”困局的关键支撑。大模型训练驱动算力需求与能耗呈指数级增长，智能算力用能急剧攀升。在算力需求爆发式增长与电力供给结构性矛盾日益凸显的背景下，绿电不仅能够有效弥补传统电力供给的缺口，也为算力设施实现低碳、可持续发展提供了可行路径。当前，我国算电协同已进入政策落地与试点探索并行的关键阶段，我国已经陆续发布多份政策文件来统筹算力与电力协同布局。2023 年底国家发改委等部门提出，到 2025 年国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超 80%，多家企业亦承诺 2030 年实现 100%可再生能源电力使用。 ❑ 算电协同发展包含算力体系和电力体系两大关键要素。算力体系主体包括算力供给方、算网运营方；电力体系主要包括发电方、电网方和储能方。其中，算力供给方为电力系统提供可调节负荷，支撑电网调峰；算力运营方打通算力与电力链路，实现全局最优调度；发电方为算力提供清洁低碳能源，推动算力脱碳；电网方保障算力供电稳定，促进电力市场交易；储能方平抑新能源波动，提升算力供电可靠性。算电协同具体应用措施包括源荷互动、储荷互动、源网荷储一体化等等。 ❑ 作为新型电力系统建设排头兵，南方电网已在“电碳算协同”领域提前布局。“十四五”期间，南方电网建成“3+1+X”数字基础设施集群，研发“电鸿物联”操作系统、高能效服务器，发布国内首个电碳算协同运营系统。面向“十五五”，公司坚持智能化、生态化、融合化方向，围绕基础设施、技术创新、场景拓展、生态升级全面布局，以“电为基、碳为脉、算为翼”的融合范式，为我国算电协同发展树立标杆。 ❑ 投资建议：重点关注南网数字、南网科技、国能日新；其他建议关注协鑫能科、豫能控股、金开新能、中国能建（非计算机覆盖）。 ❑ 风险提示：政策与机制落地不及预期风险；供需错配与经济性波动风险。 行业规模 占比% 股票家数（只） 284 5.5 总市值（十亿元） 4418.3 3.8 流通市值（十亿元） 3935.1 3.8 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 4.0 -2.1 21.3 相对表现 -4.0 -5.7 -6.2 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《计算机行业 2026 一季报总结：行业整体经营质量向好，AI 板块持续高景气》2026-05-06 2、《北美 CSP 财报分析及假期 AI热 点 跟 踪 — — 计 算 机 周 观 察20260505》2026-05-05 3、《计算机行业 2025 年报总结：行业经营显著改善，AI 板块成为关键支撑》2026-05-05 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn 周翔宇 S1090518050001 zhouxiangyu@cmschina.com.cn -1001020304050May/25Aug/25Dec/25Apr/26(%)计算机沪深300AI 驱动算力电力融合新周期 敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 正文目录 一、 算优化电、电支撑算 .................................................................................. 4 1、何为算电协同？ ............................................................................................ 4 2、为什么一定要算电协同？ .............................................................................. 6 二、 算电协同关键要素及实施措施 ................................................................... 8 1、算电协同关键要素 ......................................................................................... 8 2、算电协同实施措施 ......................................................................................... 9 （1） 源荷互动 .................................................................................................. 9 （2） 储荷互动 ................................................................................................ 10 （3） 源网荷储一体化 ..................................................................................... 11 3、南方电网如何布局算电协同 ........................................................................ 12 （1）电支撑算 .................................................................................................. 12 （2）算优化电 ................................................