社服周观点：关注杭州亚运会对酒店、景区行情催化

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1[Table_Title]社服周观点关注杭州亚运会对酒店、景区行情催化2023 年 09 月 10 日[Table_Summary]杭州亚运会将于 2023 年 9 月 23 日至 10 月 8 日举行，我们认为杭州及周边地区酒店和景区或有望受益于此次亚运会带来的客流，推荐君亭酒店和宋城演艺。1）君亭酒店公司拓店情况良好，以金华君澜为代表的酒店产品已入选杭州亚运会指定接待酒店，同时 Q3 杭州滨江 pagoda、紫金港 pagoda 的开业有望驱动公司把握亚运会对当地酒店市场的带动，进而增厚业绩。君亭旗下酒店有望迎来景气度提升/品牌力曝光，经营态势向好；2）亚运会具备强客流集聚能力，可夜间开放、每日多时间段可开展演艺项目、扎根本地旅游业多年、游客接待上限远高于其他千古情景区的杭州宋城千古情景区，作为亚运会旅客行程的补充选项有望受益。数据追踪：出行数据高陡峭修复，招聘数呈现拐点。1）STR 酒店数据跟踪：中国内地酒店业（约 9000 个样本）于 8 月第 5 周（8.27-9.2）RevPAR绝对值环比上周下降/恢复率环比上周下降：8 月第 5 周 RevPAR 绝对值为301.2 元，环比-25.92%；恢复度为 105%，恢复度环比-10.22pct。2）招聘企业/帖子数量跟踪：截至 9 月 3 日为止一周，国内新增招聘公司数量 36657个，恢复至 22 年同期的 66.45%，国内新增招聘贴数量 120882 个，恢复至22 年同期的 81.97%；3）截至 9 月 7 日，北京/上海/广州/深圳七日平均客运量948/996/783/687万 人 次 ， 分 别 恢 复 至2019年 同 期80%/91%/84%/123%；4）宋城演艺全国千古情演出场次: 9 月 7 日-9 月 9 日分别演出 18/19/22 次，杭州宋城千古情 9 月 9 日演出 4 场。投资建议：1）明年的改善空间、业绩弹性为酒店当前最重要的问题，在此坚定看好龙头锦江酒店整合深化、管理体系持续改善下的空间，维持推荐；此外，推荐杭州亚运会催化下的君亭酒店、国企改革渐进的金陵饭店、当前估值性价比较高的华住酒店，以及 Q3 存在一定业绩弹性的首旅酒店，建议关注亚朵酒店；2）推荐受益于线下场景修复，企业家培训意愿强烈订单量增加的行动教育，建议关注传智教育。3）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力，建议关注科锐国际、外服控股；4）推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展，建议关注兰生股份。5）景区板块推荐基本面扎实的景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链齐全的中青旅、长白山；6）受益于消费回流和升级的免税板块，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；7）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的奈雪的茶、海底捞、同庆楼、广州酒家、九毛九，建议关注餐饮龙头呷哺呷哺、海伦司。风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险。重点公司盈利预测、估值与评级代码简称股价（元）EPS（元）PE（倍）评级2022A2023E2024E2022A2023E2024E601888.SH中国中免108.402.433.635.10453021推荐600859.SH王府井21.010.171.011.251242117推荐300662.SZ科锐国际33.551.481.351.83232518推荐301073.SZ君亭酒店38.760.230.560.931696942推荐600754.SH锦江酒店39.680.111.311.883613021推荐600258.SH首旅酒店18.15-0.520.680.89/2720推荐601007.SH金陵饭店9.100.110.320.39832823推荐1179.HK华住集团30.50-0.561.211.23/2525推荐603043.SH广州酒家24.400.911.301.54271916推荐9922.HK九毛九12.260.030.410.624093020推荐0520.HK呷哺呷哺3.44-0.310.160.37/229推荐9869.HK海伦司7.63-1.260.260.32/2924推荐605108.SH同庆楼33.610.361.091.47933123推荐300144.SZ宋城演艺12.870.000.410.57/3123推荐603136.SH天目湖23.420.111.051.332132218推荐资料来源：Wind，民生证券研究院预测；股价为 2023 年 9 月 8 日收盘价，华住集团/海伦司/九毛九/呷哺呷哺股价、总市值货币单位均为港元[Table_Invest]推荐维持评级[Table_Author]分析师：刘文正执业证号：S0100521100009电话：13122831967邮箱：liuwenzheng@mszq.com分析师：饶临风执业证号：S0100522120002电话：15951933859邮箱：raolinfeng@mszq.com研究助理： 邓奕辰执业证号：S0100121120048电话：13585520099邮箱：dengyichen@mszq.com研究助理： 周诗琪执业证号：S0100122070030电话：15821501215邮箱：zhoushiqi@mszq.com[Table_docReport]相关研究1.社服周观点：2021 年年报及 2022 年一季报总结：疫情扰动不改长期复苏逻辑，建议优选“格局改善+优质供给”龙头2.社服周观点：22Q1 社服行业基金持仓分析，持续推荐复苏主线3.露营行业深度报告：“身困疫情，心向山野”，露营装备及户外游市场蓄势待发4.社服周观点：上海疫情传播指数降低，复苏主线修复行情有望持续演绎5.社服周观点：云南非边境市县恢复跨省游，清明旅游以本地市内游为主流行业周报/消费者服务本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2目 录1. 社服周观察：关注杭州亚运会对酒店、景区行情催化 ................................................................................................31.1 复苏跟踪专题.......................................................................................................................................................................................31.2 社服周观点：关注杭州亚运会对酒店、景区行情催化................................................................................................................ 62. 本