流动性估值跟踪：盘点ETF8月动态

流动性估值跟踪：盘点ETF8月动态分析师：王杨 分析师：陈昊 CFA FRM执业证书编号：S1230520080004 执业证书编号：S1230520030001邮箱：wangyang02@stocke.com.cn 邮箱：chenhao1@stocke.com.cn证券研究报告2023年9月1日股票报告网整理http://www.nxny.com2⚫宏观流动性：1.上周（8月21日-8月25日）逆回购净回笼470亿元，MLF没有操作；2. 市场利率方面，DR007上升至1.95%，R007上升至2.11%；3. 十年期国债收益率维持在2.57%；4. 美元兑人民币回落至7.19；5. 7月PSL余额没有变化。⚫A股市场资金面和情绪面： 1.上周A股成交额和换手率上升；2. 两融余额下降至1.56万亿；3. 北上资金净流出224.2亿元；4. 上周A股净减持、回购规模下降，本周限售解禁规模上升；5. 风格来看，上周大盘股、低PE、高价股、绩优表现最好。⚫A股和全球估值：从PB-ROE的角度来看，上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、煤炭、建筑装饰、非银金融、石油石化、家用电器、有色金属、纺织服饰、商贸零售、公用事业。总体情况指标流动性评级（共五星）流动性变动1.A股成交★↗2.产业资本★ ★ ★ ★ ★↗3.基金发行★ ★↗4.杠杆资金★↘5.海外资金★↗6.大宗交易★ ★ ★ ★↘7.股票质押★↗8.风险偏好★ ★ ★↗9.股票供给★ ★ ★↗二、A股市场资金面和情绪面一、宏观流动性指标流动性评级（共五星）流动性变动1.公开市场★ ★↘2.外汇占款★ ★ ★ ★ ★↗3.信用派生★ ★ ★ ★ ★↘4.货币市场★ ★ ★ ★↘5.国债市场★ ★ ★ ★↘6.信用债★ ★ ★ ★ ★↗7.理财市场★ ★ ★ ★ ★→8.贷款市场★ ★ ★↗9.外汇市场★ ★ ★ ★ ★↘指标估值评级（共五星）估值变动1.上证指数★ ★↘2.深圳成指★ ★↘3.创业板指★↘4.标普500★ ★ ★ ★↘5.道琼斯工业指数★ ★ ★ ★ ★↗6.纳斯达克指数★ ★ ★ ★↗7.恒生指数★↗8.日经225★ ★ ★↗9.英国富时100★↗三、A股和全球估值注：流动性星级评分是客观根据最近两年数据的分位数，如一星表示小于20%，五星表示大于80%估值星级评级客观根据最近十年数据的分位数（周度更新），如一星表示小于20%，五星表示大于80%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所股票报告网整理http://www.nxny.com3目录本期关注：盘点ETF8月动态全球市场估值A股市场估值风险提示A股市场资金面和情绪面宏观流动性股票报告网整理http://www.nxny.com4本期关注股票报告网整理http://www.nxny.com51. 宽基指数ETF：8月沪深300和科创50ETF净流入居前数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所表：宽基指数ETF资金净流入➢ETF的配置资金具备一定的逆势布局特征，对行情有一定指引。我们统计了各类ETF基金的资金净流入情况和最新动态，范围包括宽基指数ETF、行业ETF、明星ETF。➢在基金口径下，我们仅观察规模在1亿元以上的ETF基金。针对于行业ETF基金，我们按照各基金2022年年报第一大重仓行业进行分类；针对于明星ETF，我们定义其为规模在百亿以上的基金。➢沪深300ETF合计规模最大。数量方面，规模1亿元以上宽基指数基金，沪深300和中证500数量居前。规模方面，其中16只沪深300ETF合计规模最大，为1365.0亿元，科创50ETF则平均规模最大，平均规模为131.3亿元。➢8月，沪深300和科创50ETF资金净流入额最大。8月以来，截止8月31日，沪深300和科创50ETF累计流入资金524.2和297.9亿元，高于其他宽基指数ETF基金。1月2月3月4月5月6月7月8月沪深300399300.SZ161365.063.0-192.0-29.47.630.958.9222.4524.2科创50000688.SH81050.317.536.9-61.0-63.2198.080.2166.8297.9中证500000905.SH16722.535.6-251.58.6-17.324.537.24.5123.4上证50000016.SH5606.2-8.6-14.2-19.5-7.224.746.0-38.1100.1创业板指399006.SZ7156.4-8.76.628.9-4.516.67.95.99.8趋势图跟踪指数名称跟踪指数ETF数量合计规模（亿元）区间资金净流入额（亿元）股票报告网整理http://www.nxny.com62. 行业指数ETF：8月食品饮料和电子ETF净流入居前数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所表：行业指数ETF资金净流入➢电力设备ETF数量最多，食品饮料ETF合计规模最大。根据22年报，我们将ETF基金以第一大重仓行业进行分类。数量方面，电力设备（69只）最多、医药生物（65只）次之；规模方面，食品饮料ETF（2447.7亿元）最多，电子（1835.0亿元）次之。➢8月，食品饮料和电子ETF资金净流入额最大。8月食品饮料行业呈现大幅净流入的态势，单月净流入644亿元，相较前几个月明显增加；经历了3月至4月的资金净流出后，5-8月电子ETF迎来大规模流入，8月累计流入资金320.1亿元，在所有行业中排名第二。1月2月3月4月5月6月7月8月食品饮料472447.766.0-211.6-35.820.669.7112.4194.6644.0电子451835.041.172.3-106.4-38.8267.2101.5237.5320.1医药生物651757.861.0-308.292.3209.550.185.8118.7204.1电力设备691118.623.726.097.657.329.515.938.951.7银行35650.2-2.8-17.54.721.638.363.20.847.1传媒7262.48.0-0.813.839.040.033.617.641.2计算机23317.210.3-4.0-5.119.252.3-23.712.421.5国防军工6249.723.2-2.92.98.9-8.9-2.41.320.7房地产773.411.10.7-1.910.94.61.00.713.1社会服务541.71.7-3.14.410.00.46.5-0.16.5有色金属1198.5-0.19.8-0.18.60.14.98.14.3机械设备26.80.10.20.30.20.81.81.31.6通信132.80.21.90.0-0.912.5-4.8-3.60.7环保232.1-0.6-0.2-0.2-0.30.4-0.10.00.0钢铁115.50.61.7-1.0-1.20.02.30.70.0交通运输271.60.0-0.20.62.90.00.20.9-0.