化工新材料行业周报：半导体公司Arm申请上市，巴斯夫-壳牌合资工厂关闭

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 化工 2023 年 08 月 29 日 化工新材料 优于大市 证券分析师 李骥 资格编号：S0120521020005 邮箱：liji3＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 相关研究 1.《联瑞新材（688300.SH）：Q2 业绩环比改善明显，在研项目稳步推进》，2023.8.21 2.《晨光新材（605399.SH）：H1 业绩承压明显，项目建设运转有序进行》，2023.8.21 3. 《 化 工 行 业 周 报 （ 20230814-20230820）-中国石油与中国中化在京签署战略合作协议，化肥市场将高位震荡》，2023.8.20 4.《硅宝科技（300019.SZ）：23H1盈利能力显著修复，产能持续扩张助力成长》，2023.8.20 5.《上半年我国光伏各项指标快速增长，预计全球光刻胶市场 2024 年实现反弹增长 7%》，2023.8.20 半导体公司 Arm 申请上市，巴斯夫&壳牌合资工厂关闭 [Table_Summary] 投资要点：  本周行情回顾。本周，Wind 新材料指数收报 3596.82 点，环比下跌 5.37%。其中，涨幅前五的有江化微(9.2%)、建龙微纳(6.25%)、普利特(0.94%)、润阳科技(0.51%)、博迁新材(-0.32%)；跌幅前五的有斯迪克(-10.55%)、金丹科技(-9.39%)、飞凯材料(-9.27%)、金博股份(-9.22%)、道恩股份(-8.83%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报 5802.11 点，环比下跌 4.87%；申万三级行业显示器件材料指数收报 960.51 点，环比下跌 2.72%；中信三级行业有机硅材料指数收报 6602.29点，环比下跌 3.89%；中信三级行业碳纤维指数收报 2306.03 点，环比下跌 10.06%；中信三级行业锂电指数收报 2504.13 点，环比下跌 9.56%；Wind 概念可降解塑料指数收报 1700.9 点，环比下跌 3.35%。  半导体公司 Arm 申请上市，全球最大美股 IPO。8 月 27 日，软银旗下的芯片设计企业 Arm 向美国证券交易委员会递交申请文件，准备在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“ARM”。ARM 此次 IPO 募资范围在 80 亿到 100 亿美元，将可能创造自2021 年 10 月造车新势力 Rivian 之后最大的美股 IPO。此外，软银集团最新以 640亿美元（约合人民币 4600 亿元）的估值，从愿景基金手中回购了该公司 25%的股份。中国是 Arm 的最大市场，2021、2022 和 2023 财年中，Arm 来自中国大陆的收入分别占其总收入的约 21%、18%、25%。中国公司安谋科技（Arm China）是Arm 最大客户。2022 财年和 2023 财年，安谋科技分别占其总收入的 18%和 24%。相当于 Arm 在中国的收入几乎全部来自于安谋科技。（资料来源：半导体前沿，中国半导体论坛）  巴斯夫&壳牌合资工厂关闭。由壳牌和巴斯夫共同运营的合资企业 Ellba 的苯乙烯和环氧丙烷 (PO) 工厂因技术问题而关闭。目前尚不清楚该工厂将停止运营多久。然而，显而易见的是，停产可能会进一步加剧苯乙烯市场的紧张局势，至少近期供应不稳定。到目前为止，只有下游微薄的需求缓解了生产的瓶颈。然而，如果假期后需求如预期回升，整个欧洲可能会出现生产问题。由于苯乙烯短缺，一些 EPS供应商已经无法充分服务所有客户，不得不放弃部分业务。（资料来源：化工新材料，plasteurope，慧聪塑料网）  重点标的：半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。特气方面，华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议重点关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。国瓷材料三大业务保持高增速，有条不紊打造齿科巨头，新能源业务爆发式增长，横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘，建议重点关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性能提升离不开高分子助剂，国内抗老化剂龙头利安隆，珠海新基地产能逐步释放，凭借康泰股份，进军千亿润滑油添加剂，打造第二增长点，建议重点关注国内抗老化剂龙头利安隆。碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA 粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。 -18%-15%-11%-7%-4%0%4%2022-082022-122023-04沪深300 行业周报 化工 2 / 14 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业相关股票 股票 股票 EPS(元/股) PE 投资 评级 代码 名称 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 上期 本期 300285 国瓷材料* 0.50 0.72 1.02 55.68 39.03 27.55 买入 买入 002810 山东赫达* 1.03 1.09 1.31 21.70 15.16 12.61 买入 买入 002409 雅克科技* 1.10 1.70 2.39 45.73 35.65 25.36 买入 买入 688550 瑞联新材* 2.52 2.85 3.64 18.50 11.78 9.22 买入 买入 688300 联瑞新材* 1.51 1.16 1.46 32.24 20.41 16.39 买入 买入 688268 华特气体* 1.71 2.10 2.26 43.38 27.13 25.21 买入 买入 300019 硅宝科技* 0.64 0.81 1.06 24.56 15.66 11.92 买入 买入 资料来源：Wind，德邦研究所 注：公司估值来自于 Wind 一致预测，其中标*的公司估值为德邦预测，收盘价更新于 8 月 25 日。  风险提示：下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等。