策略周观点2023年第28期：多项利好政策出台，后市回暖可期

V [Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 [Table_Title] 多项利好政策出台，后市回暖可期 [Table_ReportType] ——策略周观点 2023 年第 28 期 [Table_ReportDate] 2023 年 08 月 28 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ A 股主要股指延续下跌，建筑装饰行业跌幅居前：8 月 21日-8 月 25 日当周 A 股主要股指集体下跌，其中科创 50 跌3.74%，创业板指跌 3.71%，深证成指跌 3.14%，上证综指跌 2.17%，沪深 300 跌 1.98%。8 月 21 日-8 月 25 日当周申万一级行业跌多涨少，在下跌行业中，建筑装饰、电力设备和机械设备行业跌幅居前，分别跌 5.55%、5.40%和 4.99%。 ⚫ 两市成交小幅放量，计算机板块交投活跃：8 月 21 日-8 月25 日周内两市日均交易额为 7518.73 亿元，较上周上升3.26%。8 月 21 日-8 月 25 日当周主要宽幅股指中，除中证500 换手率小幅下滑外，其余主要宽幅股指换手率均有不同程度提升，上证 50 换手率提升幅度最大。分行业来看，计算机板块交投最为活跃，8 月 21 日-8 月 25 日当周计算机行业成交额 4440.69 亿元位居第一。 ⚫ 两融余额大幅减少，北向资金加速流出：截至 8 月 25 日收盘，A 股市场融资融券余额为 15566.62 亿元，较上周减少161.69 亿元。分行业看，8 月 21 日-8 月 25 日当周大部分一级行业出现融资融券净流出情况，融资融券净流出额较高的行业为医药生物、电力设备、有色金属等。8 月 21 日-8 月 25 日当周北向资金净流出 224.20 亿元。 ⚫ 投资建议：8 月 21 日央行宣布 LPR 利率不对称调降，一年期 LPR 利率下调 10bp 至 3.45%，5 年期 LPR 利率维持 4.2%不变，显示呵护银行利润和净息差意图。经济数据方面，7月规模以上工业企业利润累计同比降幅收窄至 15.5%，企业盈利水平有所好转，处于修复通道中。8 月 21 日至 8 月 25日当周， A 股成交量于 7000 亿元附近低位震荡，主要指数延续下跌。8 月 27 日，财政部、国家税务总局发布公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自 2023 年 8 月 28 日起，证券交易印花税减半征收。此举释放政策积极信号，彰显呵护股市决心。预计后续随着一揽子增量政策“组合拳”密集落地，叠加经济数据逐步修复，市场风险偏好有望得到一定提振。行业配置方面：1）一揽子活跃资本市场政策出台，政策面利好提振市场交投情绪，关注券商、保险等非银金融板块。2）长期来看，科技成长仍为 A 股主要投资方向，可提前围绕业绩边际改善、具备产业支撑逻辑的半导体、消费电子等细分领域布局。 风险因素：政策变动风险；海外风险蔓延；经济数据不及预期。 [Table_Authors] 分析师: 于天旭 执业证书编号： S0270522110001 电话： 17717422697 邮箱： yutx@wlzq.com.cn 研究助理: 宫慧菁 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 市场流动性仍在修复中，关注交投热度边际改善行业 政策释放积极信号，A 股有望回升 2023 年中报业绩预告跟踪 证券研究报告 策略周观点 策略研究 3560 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 市场指标 ........................................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 ............................................................................................................ 3 1.2 市场成交额 ............................................................................................................ 4 2 流动性指标 ....................................................................................................................... 5 2.1 融资融券 ................................................................................................................ 5 2.2 北上资金 ................................................................................................................ 6 3 一周财经要闻 ................................................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 7 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1： 8 月 21 日-8 月 25 日当周主要指数涨跌幅（%）............................................ 3 图表 2： 8 月 21 日-8 月 25 日当周申万一级板块涨跌幅（%） .................................... 3 图表 3： A 股日成交额（亿元） ...................................................................................... 4 图表 4： A 股主要宽幅指数单日成交换手率（%