餐饮旅游行业2018年三季报综述：单三季增速放缓，免税、餐饮表现突出

请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 25 [Table_MainInfo] ┃研究报告┃ 社会服务行业 2018-11-3 餐饮旅游行业 2018 年三季报综述： 单三季增速放缓，免税、餐饮表现突出 行业研究┃行业周报评级 看好 维持 报告要点 本周核心观点及投资建议中信餐饮旅游行业 32 家公司 2018 年三季报已披露完毕，餐饮旅游整体业绩维持稳健增长，经营性现金流表现优异。前三季度合计实现营收 1046.44 亿元，同增 23.88%；实现归母净利 91.36 亿元，同增 27.20%。单三季营收和净利增速分别为 18.49%和 20.92%，均较上半年有所下滑。分板块来看，单三季度营收端增速排序为：免税>餐饮>景区>酒店>出境，归母净利增速餐饮>酒店>免税>景区>出境游。板块整体经营性现金流质量表现优异。本周继续推荐免税板块中国国旅，酒店板块龙头首旅酒店、锦江股份，景区板块演艺龙头宋城演艺、海洋公园龙头海昌海洋公园、休闲景区稀缺标的中青旅，餐饮板块广州酒家。板块行情回顾上周中信餐饮旅游指数上涨 7.75%，分别跑赢上证综指和沪深 300 指数 4.76和 4.08 个百分点。上周中证体育指数上涨 7.26%，分别跑赢上证综指和沪深300 指数 4.27 和 3.59 个百分点。旅游类标的中涨幅前三分别是广州酒家(+16.44%)、首旅酒店(+15.59%)以及锦江股份(+12.53%）；体育类标的中涨幅前三分别是兰生股份(+11.11%)、平潭发展(+8.37%)以及艾比森(+6.58%）。行业重要新闻概览（1）旅游：中日韩三国 2017 年出境旅游消费 3342 亿美元；航班重新预订服务商 Freebird 完成 800 万美元 A 轮融资；同程艺龙通过港交所上市聆讯，预计11 月 16 日挂牌上市。（2）体育：王者荣耀开发吕布机器人可以实时解说；北京冬奥会特许商品零售总额突破 1.2 亿元；好动网球获千万级 A+轮融资。（3）教育：好未来领投家庭育儿品牌亲宝宝；咔哒故事升级为“KaDa 故事”获近亿元A+轮融资；阿凡题与华为达成合作，欲将流量、技术、教育资源打通。（4）养老：河北所有养老机构将提供不同形式医疗卫生服务；福建省评出首批 17 家五星养老机构；慷宝智慧赋能携手无锡市便民服务中心布局智慧化养老产业。公司重要公告盘点中国国旅(601888)：公布 2018 年三季报，实现营业收入 341.01 亿/+64.4%，归母净利 27.05 亿/+41.8%，EPS 为 1.39 元/股；广州酒家(603043)：公布 2018年三季报，实现营业收入 20.14 亿/+19.2%，归母净利 2.98 亿/+49.9%，EPS为 0.74 元/股；拟向 256 名激励对象授予 403.05 万份股票期权（占公司总股本0.9977%）；首旅酒店(600258)：公布 2018 年三季报，实现营业收入 63.69 亿/+0.9%，归母净利 8.01 亿/+45.6%，EPS 为 0.82 元/股。[Table_Author]分析师 赵刚 （8621）61118739 zhaogang@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490517020001 分析师 高超 （8621）61118739 gaochao2@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490516080001 联系人 范晨昊 （8621）61118739 fanch@cjsc.com.cn 联系人 杨会强 （8621）61118739 yanghq@cjsc.com.cn [Table_Doc]相关研究 《单三季增速放缓，免税、餐饮表现突出 ——餐饮旅游板块三季报综述》2018-11-2 《餐饮旅游行业 18Q3 基金重仓持股分析》2018-10-28 《 从 teamLab 看 沉浸 娱乐 行业 发展 趋势 》2018-10-21 风险提示： 1. 旅游业突发事件（交通事故、恐怖袭击等），极端天气影响；2.项目推进不达预期。 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 25 行业研究┃行业周报 目录 餐饮旅游行业 2018 年三季报综述 ................................................................................................ 4 板块整体分析 .......................................................................................................................................................... 4 各子板块分析 .......................................................................................................................................................... 6 本周观点及投资建议 ................................................................................................................... 17 板块行情回顾 ............................................................................................................................. 18 行业主要数据回顾 ...................................................................................................................... 19 行业重要新闻概览 ...................................................................................................................... 20 行业近期政策汇总 ...................................................................................................................... 21 公司重要公告盘点 ...................................................................................................................... 21 板块历史估值 .................................