电力设备与新能源行业周报(第三十四周)：8月国内新能源车销量维持同比高增

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电力设备与新能源 8 月国内新能源车销量维持同比高增 华泰研究 电力设备与新能源 增持 (维持) 研究员 申建国 SAC No. S0570522020002 shenjianguo@htsc.com +(86) 755 8249 2388 研究员 边文姣 SAC No. S0570518110004 SFC No. BSJ399 bianwenjiao@htsc.com +(86) 755 8277 6411 研究员 张志邦 SAC No. S0570522020003 zhangzhibang@htsc.com +(86) 10 5679 3931 研究员 周敦伟 SAC No. S0570522120001 zhoudunwei@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 宁德时代 300750 CH 350.54 买入 璞泰来 603659 CH 55.14 增持 资料来源：华泰研究预测 2023 年 8 月 25 日│中国内地 行业周报（第三十四周） 本周观点：8 月国内新能源车销量维持同比高增 新能源车板块，“818 购车节”带动销量增长，8 月新能源车销量预计达到70 万辆，考虑目前板块估值处于底部区间，已具备配置价值。储能板块，储能新国标实施，Pack 级消防发展驶入快车道。风光板块，海上风电装机量持续提升，风机大型化进程不断推进，技术日渐成熟，且欧美国家能源转型需求较为迫切，风机需求量将快速增长，建议关注风机环节。 子行业观点 1）新能源车：8 月国内新能源车销量维持同比高增；2）光伏：7 月多晶硅产量同比增长 3.5%、组件增长 68.8%；3）风电：吉林省目标 2030 年风光装机 60GW；4）储能：分布式配储或带来新增量，Pack 级消防发展驶入快车道；5）电力设备：国家电网全面支撑全球规模最大充电基础设施体系。 重点公司及动态 1）宁德时代：H1 净利同比高升，Q2 环比稳增；2）璞泰来：负极外销占比提升，23Q1 业绩超预期。 风险提示：新能车产销增长低于预期，产业链盈利低于预期；光伏装机增速低于预期，行业竞争超预期；风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 兆威机电 003021 CH 7.07 炬华科技 300360 CH 4.52 新风光 688663 CH 4.50 博力威 688345 CH 4.41 大全能源 688303 CH 0.88 金盘科技 688676 CH 0.31 海兴电力 603556 CH (0.12) 三星医疗 601567 CH (0.26) 宝光股份 600379 CH (0.40) 金利华电 300069 CH (0.88) 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 摩恩电气 002451 CH (27.11) 恩捷股份 002812 CH (24.51) 信德新材 301349 CH (22.70) 天力锂能 301152 CH (17.16) 华宝新能 301327 CH (16.85) 威迈斯 688612 CH (16.54) 震裕科技 300953 CH (14.38) 鑫宏业 301310 CH (13.63) 天奈科技 688116 CH (13.22) 泰永长征 002927 CH (12.73) 资料来源：华泰研究 (6.0)(4.5)(3.0)(1.5)0.008/1808/2008/2208/24(%)电力设备与新能源沪深300(6.00) (5.00) (4.00) (3.00) (2.00)电气设备新能源及动力系统电源设备(%)(6.0)(3.5)(1.0)1.54.0传媒通信煤炭食品饮料教育和人力资源石油天然气农林牧渔电子环保计算机有色金属家用电器银行汽车医药健康基础化工商业贸易航天军工社会服务综合公用事业纺织服装机械设备证券房地产服务建材钢铁轻工制造保险交通运输多元金融电力设备与新能源房地产开发建筑与工程(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 电力设备与新能源 本周观点 新能源车-增持：8 月国内新能源车销量维持同比高增 “818 购车节”带动销量增长，8 月新能源车销量预计达到 70 万辆。三季度是整车厂商完成全年交付目标的关键节点，各厂商延续 7 月优惠力度，叠加车展及“818 购车节”，从供给端对车市构成有力支撑。各地“818 购车节”后终端开始交付，预计 8 月第四周车市热度仍将继续走高。根据乘联会数据，8 月狭义乘用车零售销量预计 185 万辆，环比+4.7%，同比-1.3%，其中新能源车预计零售 70 万辆，环比+9.2%，同比+31.5%，渗透率 37.8%。 图表1： 2023 年 1-8 月新能源车零售销量 资料来源：乘联会，华泰研究 Northvolt 宣布获得来自宝马、Fluence 等客户的超过 550 亿美元的订单。8 月 22 日，Northvolt 宣布已筹集 12 亿美元，为其向欧洲和北美市场扩张提供资金。Northvolt 宣布其已获得来自宝马、Fluence、Scania、沃尔沃汽车和大众集团等主要客户的超过 550 亿美元的订单，约合人民币 4000 亿元。 充电桩仍是进攻性强的细分赛道。充电桩作为低渗透率、高增速预期的赛道，国内市场关注直流快充占比提升的结构改善，海外市场关注国内企业出海享受更高盈利能力的红利，一季报显示行业表现强劲，且有边际政策催化。我们预测今年模块和桩企龙头的需求将保持高增。 需求逐渐修复，具备配置价值。电池厂经过前期去库存，我们预计已进入补库存阶段，下游电动车景气度也逐渐修复，我们对于下游需求仍保持乐观，考虑目前板块估值处于底部区间，已具备配置价值，板块或领先于需求好转信号反弹。关注盈利能力强的电池龙头、格局好的结构件公司、盈利能力率先触底修复的电解液与负极环节以及一季报减值风险释放后受益于 LFMP 产业化的材料龙头。电解液原材料六氟磷酸锂与负极石墨化环节周期性强，电解液六氧磷酸锂与原材料碳酸锂成本差 4 月中旬以来已经触底反弹，负极石墨化价格也已底部企稳。我们预测电解液与负极环节盈利能力有望率先触底修复，带动景气回升。磷酸铁锂正极材料 Q1 释放存货减值风险，看好下半年 LFMP 产业化投资机会。 储能-增持：分布式配储或带来新增量，Pack 级消防发展驶入快车道 湖北引导分布式光伏租赁/购买储能容量。8 月 23 日，湖北省能源局征求《关于加强分布式光伏发电项目全过程管理的通知》意见（以下简称《通知》）。《通知》表示要提升消纳能力，支持电网企业优化电网调度方式、加快城乡配电网改造，持续提升分布式光伏接网条件。鼓励工商业用户通过打造智能配电网等提高屋顶分布式光伏自用比例、减少外送。引导在消