化工行业周报：氨基酸、粕类价格持续上行

基础化工 / 行业投资策略周报 / 2023.08.21 请阅读最后一页的重要声明！ 化工行业周报 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 联系人 梅宇鑫 meiyx@ctsec.com 相关报告 1. 《化工行业周报》 2023-08-14 2. 《化工行业周报》 2023-08-07 3. 《化工行业周报》 2023-07-31 氨基酸、粕类价格持续上行 核心观点 ❖ 本周行情：本周市场综合指数整体下行，上证综指报收 3131.95，本周下跌1.80%，深证指数本周下跌 3.24%，A 股指数下跌 1.79%；其中化工板块下跌2.90%。 ❖ 化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：*ST 榕泰（13.60%）、永悦科技（13.29%）、美农生物（11.25%）、阿科力（10.69%）、松井股份（9.73%）。本周跌幅前五的股票为：昊华科技（-14.23%）、中裕科技（-10.54%）、鼎际得（-10.45%）、利安隆（-9.80%）、鹿山新材（-9.49%）。 ❖ 化工品行情：本周化工品涨幅前五分别为：二氯丙烷山东、硫酸、氯乙酸、醋酸、醋酐；本周化工品跌幅前五分别为：乙腈、丁酮华东、苯酐萘法、混合C5 华东、三氯甲烷。本周重点关注化工品中，聚合 MDI、TDI、赖氨酸、蛋氨酸、缬氨酸、色氨酸、玉米、豆粕、菜粕、棉粕均有较大涨幅，其中 MDI 主要系供应端工厂检修低负荷运行，供应偏紧叠加原料端纯苯价格持续大幅上行导致价格上涨；TDI 由于多工厂检修供应趋紧下滑导致价格上涨；赖氨酸、蛋氨酸、缬氨酸、色氨酸随原料玉米价格上涨而上涨；豆粕、菜粕、棉粕呈集体上涨态势，主要系原料端大豆、菜籽、棉籽供应紧张且生猪养殖业复苏需求端向好。LiPF6、碳酸锂、维生素 B5 均有较大跌幅，其中对碳酸锂来说，近期盐湖端供应充足，锂辉石及锂云母价格有所下滑，成本面支撑转弱，且碳酸锂开工稳中提升，供应充足，但目前下游需求寡淡，多因素影响导致碳酸锂价格下降；LiPF6 原料端萤石价格弱稳，碳酸锂市场价持续走跌同时下游电解液企业对 LiPF6 需求偏弱，导致 LiPF6 价格下跌。 ❖ 投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括 OCA 光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注 OCA 光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI 材料领先企业瑞华泰；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行地情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。 ❖ 风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险 -25%-19%-13%-8%-2%4%基础化工沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（08.18） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 300806 斯迪克 87.32 19.25 0.55 1.08 1.69 42.64 17.82 11.39 增持 601208 东材科技 112.05 12.21 0.46 0.52 0.84 24.85 23.48 14.54 增持 688323 瑞华泰 41.54 23.08 0.22 0.17 0.54 108.09 135.76 42.74 增持 002254 泰和新材 175.83 20.35 0.64 0.88 1.53 33.14 23.12 13.30 增持 600873 梅花生物 259.02 8.80 1.44 1.37 1.55 7.07 6.42 5.68 增持 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 本周化工行情回顾 ................................................................................................................................... 4 1.1 化工细分板块行情 ............................................................................................................................... 4 1.2 化工板块公司行情 ............................................................................................................................... 4 2 本周化工品价格价差变动 ....................................................................................................................... 5 2.1 本周原油价格变动情况 ....................................................................................................................... 5 2.2 本周化工品涨跌情况 ........................................................................................................................... 6 2.3 本周重点化工品价格价差变动 ........................................................................................................... 7 3 本周重点关注行业、公司新闻 .................................