科技行业月报-商业航天：关注卫星导航应用

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 商业航天：关注卫星导航应用 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信设备制造 增持 (维持) 研究员 王兴 SAC No. S0570523070003 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 高名垚 SAC No. S0570523080006 gaomingyao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 王珂 SAC No. S0570122080148 wangke020520@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 陈越兮 SAC No. S0570123070042 chenyuexi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 华泰证券研究所分析师名录 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2023 年 8 月 23 日│中国内地 行业月报 月度专题：技术、政策、需求共振，推动卫星导航应用产业快速发展 我国卫星导航相关技术不断成熟，政策支持与应用场景拓展为卫星导航产业的发展开辟了广阔空间。随着消费电子、智能交通等商业场景的开拓，民用市场对卫星导航的需求逐渐放量。我们认为，在技术成熟、政策支持和需求放量三大因素的共振作用下，我国卫星导航产业即将迎来快速发展，卫星导航产业公司将受益。国内产业链公司包括：海格通信、七一二、振芯科技、华测导航、华力创通、航天宏图等。 卫星导航是朝阳产业，国家战略地位和社会经济价值将日益凸显 卫星导航应用产业的发展协同了多个学科领域的技术资源，是典型的技术密集型产业。由于规模经济和技术壁垒，卫星导航产业往往具有自然垄断特征，头部企业引领发展。卫星导航系统具有军民两用属性，随着大众应用场景的拓展，卫星导航系统对民用市场的正外部性日益凸显。我们认为，卫星导航产业具备技术密集、自然垄断与正外部性特征，是重要的国家战略基础设施，也是能为社会带来较高经济价值的朝阳产业。 我国北斗产业链自主齐备，核心元器件生产技术领先 近年来，我国卫星导航元器件技术逐渐成熟。国产北斗芯片制程达 14nm，全球领先，国产天线在全球占据重要地位，未来将广泛应用于车载导航、无人驾驶、精准农业、无人机作业与国防信息化建设中。在国家与民企的合建下，我国星基、地基增强系统覆盖范围扩大，北斗导航系统精度与可靠性大幅提升。我们认为，我国卫星导航产业已形成由核心元器件-模块-终端-应用-配套组成的独立自主的齐备产业链。 政策支持北斗产业规模化发展，未来有望走向世界 “北斗+”与“+北斗”推动我国卫星导航应用规模化发展。国务院发布“十四五”数字经济发展规划以来，发改委、工信部、交通运输部、自然资源部和网信办等部门纷纷出台相关政策，支持北斗在交通、农业、城市建设等领域的产业发展，各地亦结合发展优势加大政策扶持力度。在星地一体化的融合发展趋势下，中国移动、中国电信等通信运营商亦加码布局“5G+北斗”，参与地基增强系统建设，积极赋能产业生态。未来，北斗系统有望在国家战略指引下服务全球用户。 消费电子、智能汽车、特种行业三大场景驱动需求，百亿市场可期 北斗应用需求快速增长。截至 2023 年 1 月，高德地图调用北斗卫星日定位量已超过 3000 亿次，创下历史新高。自华为北斗手机系列推出以来，我国搭载北斗导航功能的大众手机与智能可穿戴设备产品不断涌现。吉利发布“天空一体”智能安全生态，车载卫星导航系统有望实现产业化厘米级定位，推动自动驾驶技术突破。在消费电子与智能汽车领域，卫星导航新技术有望提升用户体验，刺激消费需求，我们估算 2027 年我国市场空间预计可达 32亿元和 83 亿元。据海格通信 2022 年报，特殊机构市场综合终端、无人平台和各类武器平台三个应用领域的市场规模有望各达百亿元。 风险提示：卫星导航应用需求不及预期。新技术开发进度不及预期，新技术渗透不及预期，技术发展存在非线性，技术商业化存在一定不确定性。本研报中涉及到的未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 (15)(1)142842Aug-22Dec-22Apr-23Aug-23(%)通信通信设备制造沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 正文目录 主要图表 ....................................................................................................................................................................... 5 卫星导航系统军民两用，属于国家战略基础设施 ......................................................................................................... 7 北斗导航系统不断升级，服务于我国空间战略需要 ...................................................................................................... 9 技术引领：卫星导航上游核心技术逐步成熟，产业链完备 ......................................................................................... 15 北斗导航芯片制程领先全球................................................................................................................................. 15 抗干扰天线、高精度天线技术日趋成熟 .............................................................................................................. 17 星基、地基增强系统不断完善 ............................................................................................................................. 19 政策支持：大力推进北斗应用，支持产业规模化发展 ................................