互联网行业周报（23年第31周）：网信办就未成年人模式建设指南征求意见

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年08月21日超 配互联网行业周报（23 年第 31 周）网信办就未成年人模式建设指南征求意见核心观点行业研究·行业周报互联网超配·维持评级证券分析师：谢琦联系人：王颖婕021-609331570755-81983057xieqi2@guosen.com.cnwangyingjie1@guosen.com.cnS0980520080008联系人：徐焘联系人：陈淑媛021-60375437021-60375431xutao@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《互联网行业 2023 年 8 月投资策略-港股互联网有望继续反弹，推荐确定性较高标的》 ——2023-08-04《互联网行业周报（23 年第 30 周）-政策暖风频吹带动指数上涨，7 月游戏版号发放》 ——2023-08-04《跨境电商行业专题-电商深度研究系列三：电商平台出海时代到来》 ——2023-07-31《互联网行业周报（23 年第 29 周）-中央发布支持民营经济意见，拼多多入局本地生活》 ——2023-07-30《互联网行业周报（23 年第 28 周）-多部门定调常态化监管，互联网板块全线上涨》 ——2023-07-24指数情况：8 月第一周，恒生科技指数录得上涨，单周涨幅为 0.69%。主要受到国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的措施》通知和财新网发布7 月财新中国制造业采购经理指数的综合影响。截至 2023 年 8 月 4 日，恒生科技指数 PE-TTM 为 27.96x，处于恒生科技指数成立以来 6.41%分位点。个股方面，互联网板块股票涨跌不一。港股方面，快手、金蝶国际、微盟集团为本周表现前三；美股方面，仅亚马逊录得股价上涨。年初至今，Meta、亚马逊、网易为累计涨幅前三的股票，累计涨幅分别为 158.2%、66.2%、52.3%。资金流向：美团为南向净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、哔哩哔哩-W、快手-W、金蝶国际、海尔智家；非南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、小鹏汽车-W、小米集团-W、理想汽车-W、金山软件。行业动态：1）国家网信办就《移动互联网未成年人模式建设指南（征求意见稿）》公开征求意见；2）2023 年上半年广告市场花费同比增长 4.8%。公司动态：1）微信正在灰度测试看一看新图文板块；2）阿里云通义听悟新增自动提取 PPT 等三大功能；3）美团在港外卖平台 KeeTa 扩大服务范围；4）快手正式上线“大牌大补”频道。投资建议：自 7 月 24 日政治局会议以来，互联网行业政策面利好频出；基本面角度，各公司二季度财报集中在 8 月发布，我们预计大部分公司二季度业绩比此前预测更好：交易类平台受消费复苏良好驱动；广告类平台消费复苏带动广告主预算回归；游戏行业下半年头部产品集中供应。互联网板块近期持续反弹，恒生科技指数距离 2023 年 1 月高点仍有一定上涨空间，我们重点推荐基本面扎实、确定性强、个股增速与估值匹配的网易、拼多多、快手及腾讯控股。风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/美元）2023E2024E2023E2024E9999.HK网易-S买入171.9554,1418.58.71918PDD.O拼多多买入85.6888,2839.212.317121024.HK快手-W买入68.6297,1071.23.453180700.HK腾讯控股买入341.23,260,58915.618.12017资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾：本周恒生科技指数上涨 0.69% ...........................................4行业动态：《移动互联网未成年人模式建设指南（征求意见稿）》公布 ................ 6公司动态：微信灰度测试看一看新图文板块 ........................................ 7资金流向：美团为南向净流入第一 ................................................ 7南向资金分析 .......................................................................... 7非南向资金分析 ........................................................................ 8投资建议 ...................................................................... 9风险提示 ..................................................................... 10请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 恒生科技指数 VS 纳斯达克指数周度涨跌幅 ............................................... 4图2： 恒生科技指数 VS 纳斯达克指数周度走势 ................................................. 4图3： 8 月第一周互联网板块重点公司表现 .....................................................5图4： 8 月第一周股价上涨的互联网股票（%） ..................................................5图5： 8 月第一周股价跌幅 TOP 10 的互联网股票（%） ...........................................5图6： 恒生科技指数 PE 情况 ................................................................. 6图7： 中国广告市场增速 .................................................................... 6表1： 恒生科技指数成分股中南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重 ............. 8表2： 恒生科技指数成分股中非南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重 ........... 9表3： 相关公司盈利预测及估值 .............................................................