房地产行业周报：新房成交面积环比上升，地产市场总体处于调整阶段

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 房地产 2023 年 08 月 20 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《一线二手房价格同比降幅扩大，蓉杭新房持续领涨—行业点评报告》-2023.8.17 《投资销售累计降幅扩大，竣工面积保 持 增 长 — 行 业 点 评 报 告 》-2023.8.15 《二手房成交面积环比增长，地方楼市宽松政策持续出台—行业周报》-2023.8.13 新房成交面积环比增长，地产市场总体处于调整阶段 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：新房成交面积环比增长，地产市场总体处于调整阶段 我们跟踪的 64 城新房单周成交面积同比下降，环比增长；17 城二手房单周成交面积同环比均下降。本周土地成交溢价环比略有下降，高能级城市土拍热度依旧，优质央国企拿地补货意愿强。本周国家统计局指出目前房地产市场总体处于调整阶段，房企风险有望随着市场调整机制逐步得到化解。同时央行下调 1 年期 MLF中标利率，预计 LPR 利率有望跟随 MLF 继续下调。我们认为未来一二线城市将会陆续发布政策以刺激购房需求，三季度市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：央行下调 MLF 利率，多地公积金政策持续优化 中央层面：央行将 1 年期 MLF 中标利率从 2.65%下调至 2.5%；国家统计局指出，目前房地产市场总体处于调整阶段，随着市场调整机制逐步发挥作用，房地产市场政策调整优化，房企风险有望逐步得到化解； 地方层面：青岛优化调整住房公积金租赁提取政策，其中在租房提取额度上，针对不同情况提取上限扩容 500 元至 700 元不等；合肥缴存人使用公积金贷款购买一星级及以上居住类绿色建筑的，计算最高可贷额度时上浮 20%；北京职工家庭在北京市行政区域内无自有住房且租赁住房的，可按每人每月 2000 元限额提取住房公积金；昆明市生育二孩、三孩的缴存职工家庭购买首套自住住房的，住房公积金贷款最高额度分别上浮 20%、30%。  市场端：新房成交面积环比增长，成都 8 月二批次土拍成功收官 销售端：根据房管局数据，2023 年第 33 周，全国 64 城商品住宅成交面积 233万平米，同比下降 33%，环比增加 17%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 11762 万平米，累计同比下降 12%。全国 17 城二手房成交面积为 137 万平米，同比增速-8%，前值-3%；年初至今累计成交面积 5513 万平米，同比增速 32%，前值 34%。 投资端：2023 年第 33 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2790 万平方米，成交土地规划建筑面积 1379 万平方米，同比下降 38%，成交溢价率为 3%。成都 8 月二批次共出让 15 宗地块，总成交规划建面为 140.3 万 m2，总成交金额为 156.4 亿元，平均溢价率为 7%，其中建发、保利置业均以高溢价竞得两宗地块；深圳挂牌出让 4 宗宅地，总出让面积 9.47 万 m2，总规划建面 47 万 m2，揽金 54.2 亿元，华润及中建东孚均有所斩获。  融资端：国内信用债发行同比增长 2023 年第 33 周，信用债发行 65 亿元，同比增加 13%，环比下降 43%，平均加权利率 3.08%，环比下降 45BPs；海外债无新增发行。  风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -22%-14%-7%0%7%14%2022-082022-122023-04房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 央行下调 MLF 利率，地产市场总体处于调整阶段 .............................................................................................................. 3 2、 销售端：新房二手房成交同比均下降 .................................................................................................................................... 4 2.1、 64 大中城市新房成交环比增加 .................................................................................................................................... 4 2.2、 17 城二手房成交同环比均下降 .................................................................................................................................... 6 3、 投资端：土地成交溢价率环比下降，成都 8 月二批次土拍成功收官 ................................................................................. 7 4、 融资端：国内信用债发行同比增长 ........................................................................................................................................ 9 5、 一周行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 9 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 ............................................................................