宏观海外周报：美元继续走强，十年美债触及4.3%

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 宏观 美元继续走强，十年美债触及 4.3% 华泰研究 研究员 易峘 SAC No. S0570520100005 SFC No. AMH263 evayi@htsc.com +(852) 3658 6000 联系人 胡李鹏，PhD SAC No. S0570122120062 hulipeng@htsc.com +(86) 10 6321 1166 联系人 齐博成 SAC No. S0570122080197 qibocheng@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 胡昊，PhD SAC No. S0570122090198 huhao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 华泰证券研究所分析师名录 2023 年 8 月 20 日│中国内地 海外周报 海外一周概览 上周美国零售和新屋开工数据超预期，经济保持韧性；7 月美联储纪要整体偏鹰派；10 年期美债收益率一度触及 4.3%，美元上涨、美股下跌，金融条件整体收紧。关注 8 月 24 日-26 日杰克逊霍尔会议鲍威尔的发言。 高频经济数据 高频数据显示，全球出行季节性降温，美国消费数据小幅升温。全球航班数量季节性环比下降 0.4%，商务航班环比下降 0.3%；美国 TSA 安检人数环比上升 3.9%，但纽约地铁客运量环比下降 0.7%。美国酒店入住率较前一周下降 0.6pct 至 68.3%。截至 8 月 6 日，美国总消费指标环比上升，休闲娱乐、酒店餐饮、医疗、零售分项均上行。 上周主要宏观数据 美国消费保持韧性，新屋开工数据好于预期。亚特兰大联储的 GDP Now对美国三季度的 GDP 季比折年增速预测从 5%上调至 5.8%。美国消费韧性仍存、地产及餐饮加速。美国 7 月零售环比录得 0.7%，高于彭博一致预期（0.4%）和 6 月的 0.3%，同比增速回升 1.6pct 至 3.2%，剔除汽车和汽油的核心零售环比为+1.0%，高于彭博一致预期和前值（0.4%），同比增速回升 1.3pct 至 5.3%。从分项来看，建材环比上行 2.2pct 至 0.7%；餐饮类消费走强，食品店（+0.8%，较 6 月上升 1.2pct）和饭店（+1.4%，上升 0.6pct）环比均回升。美国地产数据改善。美国 7 月新屋开工环比3.9%，高于彭博一致预期的 1.1%。 政策动态 7 月联储会议纪要以及官员表态立场偏鹰派。通胀方面，大多数与会者认为通胀有上行风险，可能需要货币政策进一步紧缩；加息方面，绝大部分与会者支持 7 月加息，一致认为之后的决策依赖于整体数据表现；缩表方面，多名与会者指出，联储即使降息也未必停止缩表。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，尚未准备好宣布加息进程已经完成，并提倡“大幅加强”银行资本金监管。 金融市场 美债收益率曲线上移，美元走强，美股下跌，大宗商品价格涨跌互现。经济韧性，叠加美债供应压力下，上周美债收益率曲线进一步上移：10 年期美债收益率一度触及 4.3%，创 2007 年以来新高，全周 2 年期和 10 年期美债分别上升 3bp 和 10bp 至 4.92%和 4.26%。德国 2 年期和 10 年期国债收益率周四一度跟随美债上行 6bp 和 8bp，周五在避险情绪推动下，回落至 3%和 2.6%，全周变动不大。经济韧性以及美债收益率上升推动下，美元指数全周上涨 0.6%至 103.4，而日元贬值 0.3%至 145.4，美元兑人民币升值。纳斯达克、标普 500 以及道琼斯指数分别下跌 2.6%和 2.1%和2.2%。大宗商品方面，布伦特原油价格下跌 3.0%至 85.9 美元/桶；金属价格分化，黄金（-1.2%）以及锌（-6.4%）跌幅居前，银价（0.4%）以及铁矿石（2.8%）涨幅领先；粮食价格涨跌互现，其中大豆（2.6%）涨幅领先，小麦（-4.2%）跌幅居前。 本周宏观主要观察点 8 月 24 日-26 日美联储将召开一年一度的杰克逊霍尔年会，本次会议主题为“全球经济的结构性变迁”。鲍威尔将于北京时间周五晚 10:05 发表演讲，关注其对中性利率以及未来货币政策前景的表态。 风险提示：美欧经济下行超预期；海外央行“鹰派”立场超预期。 股票报告网整理http://www.nxny.com 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 宏观研究 正文目录 全球金融条件和领先指标一览 ...................................................................................................................................... 3 全球居民收入和消费活动高频指标 ............................................................................................................................... 4 全球制造业、地产、外贸指标追踪 ............................................................................................................................... 6 全球主要商品及航运价格监测 ...................................................................................................................................... 8 海外央行跟踪 ................................................................................................................................................................ 9 资产价格：利率、汇率、全球股市 ............................................................................................................................. 10 利率 .................................................................................................................................................................