扩大内需周观察：生产回暖，景区客流持续上升

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 宏观经济 | 动态跟踪 研究结论 ⚫ 地铁&拥堵指数：地铁客运量增长。截至 2023 年 8 月 13 日，10 个样本城市（北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、西安、重庆、苏州）地铁客运量合计（7 日平均）为 6165.5 万人次，较去年同期（公历）增长 37%，较上周上升 2 个百分点；考虑到大运会落幕，如果剔除成都，其余城市地铁客运同比较上周上升 5.4个百分点；10 个样本城市地铁客运量（7 日平均）较上周环比上升 1.2%，其中北京环比上升 10.1%，说明洪涝对居民出行的影响迅速减弱。12 个样本城市（北上广深等）的平均拥堵指数（7 日平均）同比上升 1.2%，周环比下降 0.1%。 ⚫ 生产：生产端企稳回升。上周地炼、PTA、汽车半钢胎开工率和水泥发运率（4 周平均）分别为 66.0%、78.7%、71.8%、34.3%（水泥发运率数据滞后一周）。其中， PTA 开工率周环比和同比均止跌回升；地炼和半钢胎开工率两者持续回升。 ⚫ 运输：货运量有所回升。上周铁路周货运量、高速公路货车周通行量、国内航班货运班次、邮政快递周揽收量、邮政快递周投递量周环比分别为：10.2%、4.8%、 -1.0%、3.7%、1.6%。其中，上周铁路货运量、高速公路货车通行量周环比显著上升；邮政快递揽收和投递量周环比均转负为正；国内航班货运班次转负。 ⚫ 电影票房：全国票房持续上行，一线城市中广深两地票房维持较快增长。截至 2023年 8 月 13 日，全国票房（7 日平均）达 32259.7 万元，同比增长 166.9%，达到2019 年同期（公历）的 102.7%；周环比上升 11%。分地区来看，上周截至 8 月 9日（周三），一线城市中增速分化较为明显，北京、上海票房（7 日平均）周环比分别上升 5.1%、11.0%，较上周上升，但增速仍低于全国；广州、深圳票房（7 日平均）周环比分别为 23.6%、21.5%，均大幅上升。 ⚫ 招聘：一线城市企业招聘周环比持续上升。截至 2023 年 8 月 13 日，新增招聘公司数量和新增招聘帖数（4 周移动平均）36 城合计周环比分别上升 1.3%、2.1%；招聘指数为 52.0（2017=100），环比上升 10.3%。分地域来看，北上广深新增招聘公司数量和新增招聘帖数周环比（4 周移动平均）增速持续回升，其中广深表现好于北上。分行业来看，钢铁、国防军工和银行招聘帖数周环比（4 周平均环比）均由负转正，分别上升 30.3、15.7 和 16.5 个百分点至 22.4%、7.6%和 4.0%；建筑材料和商业贸易周环比分别为 14.9%、8.1%，稳中有升。 ⚫ 景区：我们的景区客流指数来自百度地图交通出行大数据平台，其中公布了以天为频次的、排名全国前十的景区客流情况（各类型的景区均有前十名数据，类型包括但不限于博物馆、植物园、游乐园等），历史数据可上溯十天。从最新一周的数据来看：（1）室外景区客流持续上升。如重庆武隆喀斯特旅游区、西湖风景区、青岛海滨风景区上周（8 月 7-13 日）周客流分别为前一周（7 月 31 日-8 月 6 日）的1.05、1.04、1.04 倍。（2）游乐园客流量上升。浙江太湖龙之梦乐园、成都欢乐谷、上海迪士尼乐园上周（8 月 7-13 日）周客流分别为前一周（7 月 31 日-8 月 6日）的 1.28、1.05、1.02 倍。（3）部分景区工作日环比增幅大于周末。如室外景区中西湖风景区工作日周环比增幅抵消了周末的降幅，前述三个游乐园工作日周环比均高于周末（迪士尼工作日客流增幅也抵消了周末降幅），等等，或与大中小学生放假有关，根据中国旅游研究院（文化和旅游部数据中心）的预测，今年暑期是过去五年来人气最旺的暑期，预计 6、7、8 三个月国内旅游人数达 18.54 亿人次，其中大中小学生国内旅游人数预计为 13.31 亿人次，占全年国内旅游出游人数的20.18%；实现国内旅游收入 0.86 万亿元，约占全年国内旅游收入的 19.71%。此外据新华社报道，暑运期间航空公司整体计划提供运力比 2019 年同期提升 3.4％，国航、南航、东航暑运运力较 2019 年同期分别增长 18.1％、5.5％、2％。 风险提示 ⚫ 居民收入修复需要时间积累、消费需求不及预期；数据未能准确反映实际情况。 报告发布日期 2023 年 08 月 15 日 证券分析师 陈至奕 021-63325888*6044 chenzhiyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519090001 证券分析师 陈玮 chenwei3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522080003 证券分析师 王仲尧 021-63325888*3267 wangzhongyao1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860518050001 香港证监会牌照：BQJ932 联系人 孙国翔 sunguoxiang@orientsec.com.cn 东方战略周观察：美国对华科技投资限制新动向 2023-08-14 7 月美国 CPI 点评：如何理解 7 月美国 CPI及美债利率上冲 2023-08-13 匈牙利青民盟：说“不”的勇气从何而来：——匈牙利未通过瑞典入北约申请点评 2023-08-12 生产回暖，景区客流持续上升——扩大内需周观察 宏观经济 | 动态跟踪 —— 生产回暖，景区客流持续上升——扩大内需周观察 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 图 1：10 城地铁客运量 7 日平均同比（%） 图 2： 12 城平均延时拥堵指数 7 日平均同比（%） 数据来源：Wind，东方证券研究所 备注：10 城包含北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、重庆、苏州、西安；去年部分时间段数据缺失导致同比无法计算 数据来源：通联数据，东方证券研究所 备注：12 城含北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、西安、重庆、郑州、苏州、青岛 图 3：PTA 开工率（%） 图 4：半钢胎开工率（%） 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 图 5：全国电影票房同比（7 日平均，%） 图 6：往期对比新增招聘帖数（个，4 周平均） 数据来源：通联数据，东方证券研究所 备注：该同比为公历 数据来源：通联数据，东方证券研究所 备注：横轴代表 X 年第 N 周 31.032.033.034.035.036.037.038.039.040.02023/07/102023/07/122023/07/142023/07/162023/07/182023/07/202023/07/222023/07/242023/07/2620