2023年Q2中国股权投资市场指数PEII发布

2023 年 Q2 中国股权投资市场指数 PEII 发布 2023 年第二季度，随着经济社会全面恢复常态化运行，市场需求逐步恢复，国民经济稳步向好，上半年国内生产总值同比增长 5.5%，高于第一季度的 4.5%。在此背景下，2023年第二季度中国股权投资市场总体稍有回暖，活跃度高于第一季度。其中，退出端受被投企业 IPO 拉动热度明显回升，投资端在活跃机构的带动下整体交易节奏亦有所加快，募资端则延续下滑态势，机构仍然面临募资困境。 *PEII 全称为 Private Equity Investment Index 中国股权投资市场综合指数：2023Q2 股权投资市场交易提速，指数温和回升 2023年第二季度，中国股权投资市场综合指数为167，同比下降13.3%，环比上升7.9%。自 2021 年创下历史峰值，中国股权投资市场综合指数开始波动下行；2022Q3 因募资端大额交易集中释放带动了当季指数冲高，随后连续回落，并在 2023Q1 降至低位。2023 年第二季度，随着社会经济活动全面恢复，中国股权投资市场交易同步提速，综合指数也温和回升。 宏观环境指数：国民经济运行平稳，宏观环境指数保持高位 宏观经济与企业发展情况在国内生产总值（GDP）、企业新增注册数、社会融资规模增量1、经营景气指数与企业家宏观经济热度指数2等指标上均有所体现。具体来看，2023 年第二季度，GDP 同比增长 6.3%，增速较 2023Q1 加快 1.8 个百分点；企业新增注册数同比增长 21.2%；企业家宏观经济热度、企业经营景气指数相比 2022Q2 分别上升 4.4 个百分点、1.0 个百分点。此外，社会融资规模增量同比下降 21.7%。整体计算所得的宏观环境指 1 中国人民银行自 2019 年 12 月起将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，历史数据追溯到 2017 年 1 月份，清科研究中心使用更新后的数据调整了 2017 年以来的所有“社会融资规模增量”参数。 2由于人民银行自 2019 年 Q2 开始停止发布企业家信息指数，故指数中的“企业家信心指数”调整为“企业家宏观经济热度”，因此最终股权投资市场指数略有变化，经测算，全年指数趋势一致。 186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798 数为 176，同比上升 5.0%。 募资指数：募集规模下滑，人民币基金占比持续提升 2023 年第二季度，全市场募资分指数为 193，同环比分别下降 21.8%、4.2%，股权投资机构仍面临较大募资挑战。具体来看，第二季度全市场募集总规模 3,384.95 亿元，其中外币基金规模持续下滑，11 只美元基金募资规模约合人民币 96.72 亿元，金额同比下降46.9%；人民币基金降幅相对较小，新募集资金 3,288.22 亿元，同比下降 22.7%。 从币种分布来看，2023 年第二季度人民币基金的募资金额占比已增长至 97.1%，高于2021 年（86.1%）和 2022 年（88.4%）。从新募人民币基金的 LP 类型来看，以政府机构/政府出资平台、国企/央企、政府引导基金等为代表的国资背景 LP 依旧是我国募资市场的重要支撑。据清科研究中心统计，2023 年上半年国有控股和国有参股 LP 的合计披露出资金额占比达 71.2%。 投资指数：市场投资节奏加快，指数环比上升 2023 年第二季度，全市场投资分指数为 166，同比下降 24.5%、环比上升 16.7%。从近年走势来看，自 2021Q3 创下历史最高峰后，投资指数连续调整下行，究其原因，一方面受宏观因素影响，投资者避险情绪蔓延，另一方面国内创业企业的行业结构和股权投资主线同步转变，机构出资节奏更加遵循产业发展规律，与企业的研发生产进度、下游市场消化能力相匹配。2023 年第二季度，随着社会经济活动全面恢复，产业政策协同发力，投资指数也触底回升。从具体数据来看，2023 年第二季度，全市场共发生 1,907 起投资案例，披露投资金额约为 1,592.49 亿元，同比分别减少 30.3%、35.2%，但环比分别上升 10.7%、22.5%。 行业方面，受政策支持以及国产替代驱动，围绕战略性新兴产业的股权投资活动方兴未艾。2023 年第二季度，投资热度最高的五个领域依次为半导体及电子设备、生物技术/医疗健康、IT、机械制造和化工原料及加工。其中，机械制造行业近两年交易活跃度连续攀升，186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798 2023Q2 共发生融资事件 217 起，同环比分别增长 24.7%、42.8%，单季案例数达到近年峰值。 退出指数：退出指数明显回升，被投企业 IPO 带动效应突出 2023 年第二季度，全市场退出分指数为 134，同环比分别上升 10.3%、52.6%，中企境内外 IPO 同步升温带动退出端明显好转。具体来看，全国股权投资市场共发生 633 笔退出3，同比下降 21.1%、环比上升 55.9%；其中，被投企业 IPO 数量共 499 笔，同环比分别增长 37.5%、89.0%。 回报方面，被投企业 IPO 的平均账面金额（20 日）约为 3.22 亿元，同环比分别上升22.0%、36.9%；平均账面回报倍数（20 日）为 5.40 倍，同比下降 10.3%、环比上升 1.7%；平均 IRR（20 日）同比下降 25.5%、环比上升 7.7%。 值得关注的是，A 股市场在全面注册制的积极影响下，各板块定位日益清晰，“硬科技”企业集中上市，是目前 VC/PE 机构退出的主要渠道，在退出案例数、账面金额及回报水平等方面均表现更优。从具体数据来看，2023 年第二季度，A 股被投企业 IPO 共 427 笔，同比增长 23.1%；平均账面回报倍数分别为 5.82 倍，高于境外市场的 2.93 倍。 中国 VC/PE 100 指数：VC/PE100 机构投融资活动逐步恢复，指数触底回升 2023 年第二季度，VC/PE100 机构的交易活跃度略有提振，中国 VC/PE100 指数从第一季度的历史最低位（70）温和回升至 90，同比下降 28.7%，环比增长 29.3%，环比增幅是全市场的 3.7 倍，主要受投资端的回暖带动。与全市场相比，VC/PE100 机构投融资活动的计划性和主观把控力度更强，在市场整体平稳或低位运行期间，VC/PE100 机构投融资活 3 此处退出数量统计标准为“同机构投资同企业的多支基金退出，合并为一条”，与清科研究中心发布的“百页 PPT”统计标准有区别。 186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798 动更趋保守，而在市场热度高涨的周期，VC/PE100 机构的交易释放也更为集中。 VC/PE100 募资指数：VC/PE100 募资指数低位运行，头部集中度有所下降 2023 年第二季度，中国 VC/PE 100