2023年中国股权投资市场最新变化解读：坚守与适变

研 究 创 造Research creates value坚守与适变— — 2 0 2 3 年 中 国 股 权 投 资 市 场 最 新 变 化 解 读清科集团 倪正东186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186***186***page17,888.72 22,085.19 21,582.55 13,521.53 12,111.49 14,228.70 9,076.79 5,070.94 20132014201520162017201820192020202120222023Q1-Q3基金募集金额（人民币亿元)投资金额（人民币亿元）中国股权投资市场已成长至万亿规模体量，但2021年以来新增募资和投资规模明显下滑2013-2023年前三季度中国股权投资市场募资和投资整体情况2• 2022年以来，我国股权投资市场逐渐迈入调整发展阶段，募资和投资规模呈现出不同程度的下降趋势。2023年前三季度，我国新募集基金规模超13,500亿元，投资金额超5,000亿元，分别同比下降了20.2%、31.8%。186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186***186***page国资和产业资本是人民币基金的最主要出资方，支持国家战略和产业发展2012-2023年前三季度中基协备案股权投资基金LP类型变化（按认缴出资金额）3近年来，政府机构&政府出资平台&政府引导基金、产业资本成为我国股权投资市场人民币基金的最主要出资方，为具有融资需求的中小企业提供资金支持的同时，也积极引导社会资本支持战略性新兴产业发展。0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%其他捐赠基金私募基金管理人市场化母基金金融机构（含险资）富有家族及个人产业资本（含上市公司和非上市公司）政府机构/政府出资平台/政府引导基金186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186***186***page美元市场活跃度下滑，外币基金累计新增规模在2019年后开始低于累计投资规模4• 截至2023年前三季度，我国股权投资市场的累计外币基金募集规模和外币投资规模均超3万亿元人民币。从历年的外币基金募集规模和外币投资规模变化趋势来看，2019年后，国内市场累计外币募资已规模低于累计投资规模。截至2023年前三季度中国股权投资市场外币募资和投资整体情况 - 5,000.00 10,000.00 15,000.00 20,000.00 25,000.00 30,000.00 35,000.0020022005200820112014201720202023Q1-Q3外币投资金额（人民币亿元）外币基金募集金额（人民币亿元)2019年底186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186***186***page4%2%7%5%4%15%4%5%17%18%25%27%7%6%4%7%8%7%9%13%20%18%14%16%4%4%3%4%3%3%3%11%5%4%6%7%2%3%3%4%6%6%10%15%13%16%15%10%201220132014201520162017201820192020202120222023前三季度其他行业IT机械制造生物技术/医疗健康半导体及电子设备VC/PE投资行业高度聚焦于科技创新，助力我国产业结构优化调整5公司简称行业市场首发市值（￥亿）光大银行金融港股1,429.63 中国信达金融港股1,000.44 美的集团制造业A股751.43 浙能电力能源电力A股503.53 中石化炼化工程化工港股370.84 2013年中企境内外上市市值Top5公司简称行业市场首发市值（￥亿）美团互联网港股3,310.42 小米IT港股3,009.34 工业富联智能制造A股2,712.04 中国人保金融A股2,127.17 中国铁塔电信及增值业务港股1,894.41 公司简称行业市场首发市值（￥亿）华虹公司半导体/集成电路A股892.27 华勤技术智能制造A股585.20 苏能股份能源电力A股425.73 阿特斯光伏A股400.38 晶合集成半导体/集成电路A股398.42 2018年中企境内外上市市值Top52023年前三季度中企境内外上市市值Top5金融、传统制造业互联网、IT高端制造业注：首发市值按照发行价计算，个别无法追溯首发市值的按照首日市值计算境外上市境内上市2012-2023年前三季度股权投资科创领域行业投资金额变迁（投资金额，人民币亿元）186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186***186***page长三角地区股权投资热度逐渐领先，投资数量已占据全国半壁江山2013-2023年前三季度中国股权投资市场投资区域变迁（按投资案例数，起）627.1%34.5%32.8%33.1%31.3%30.3%26.1%22.8%21.0%16.9%15.1%33.4%27.1%31.1%31.6%32.9%36.4%38.8%42.4%45.0%45.3%49.6%12.3%11.0%15.1%14.2%16.6%16.8%17.1%19.4%18.9%19.1%17.8%27.1%27.5%21.0%21.1%19.2%16.6%17.9%15.4%15.1%18.7%17.5%20132014201520162017201820192020202120222023Q1-Q3其他区域粤港澳大湾区（内地9市）长三角京津冀186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186***186***page三大创投聚集区的中心城市定位与其产业发展特点相呼应72013-2023年前三季度中国股权投资市场投资热度分布（按投资案例数，起）京津冀北京：全国政治中心、文化中心、国际交往中心、国际科技创新中心上海：国际经济中心、金融中心、贸易中心、航运中心、科技创新中心长三角38.5%16.9%26.0%珠三角深圳：高质量发展高地、法治城市示范、城市文明典范、民生幸福标杆、可持续发展先锋186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186****1798186***186***page上一轮集中收获期过后“投退现金流”由正转负，行业进入新一轮投资耕耘周期8201520162017201820192020202120222023Q1-Q3总投资金额（人民币亿元）被投企业IPO-20日总账面价值（人民币亿元）政策支持下，创业市场与股权投资 市 场 发 展 相 辅 相 成 。 期 间 ，VC/PE投资规模快速增长，IPO账面价值增速则相对缓慢，行业总