汽车行业：智能汽车月报系列七，智能网联汽车指南发布，推动产业高质量发展

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 23 [Table_Page] 跟踪分析|汽车 证券研究报告 [Table_Title] 汽车行业：智能汽车月报系列七 智能网联汽车指南发布，推动产业高质量发展 [Table_Summary] 核心观点：  行情概述：7 月万得智能汽车指数上升 2.89%，跑赢万得全 A。根据Wind 数据，2023 年 7 月万得全 A 指数上升 2.80%，万得汽车指数上升 7.44%，万得汽车零配件指数上升 4.97%，万得智能汽车指数上升2.89%，智能汽车板块跑赢万得全 A。  23 年 6 月乘用车终端需求表现显著强于正常季节性。7 月明星车企车型整体销量环比持续改善，蔚来、长安深蓝、小鹏表现亮眼。根据交强险，23 年 6 月国内乘用车交强险销量（不含进口，下同）为 192.2 万辆，环比+12.1%。从累计销量来看，23 年 M1-M6 乘用车交强险累计销量为 929.7 万，累计同比增速为+4.5%。根据各车企披露的 7 月交付数据来看，蔚来 7 月交付 20462 辆，同比+104%/环比+91%；小鹏 7 月交付 11008 辆，同比-4%/环比+28%；理想 7 月交付 34134 辆，同比+228%/环比+5%；赛力斯问界 7 月交付 4240 辆，同比-46%/环比-25%；吉利极氪 7 月交付 12039 辆，同比+140%/环比+13%；长安阿维塔 7月交付 1786 辆，环比+2%；广汽埃安 7 月交付 45025 辆，同比+80%/环比+0%。理想在 7 月首发车载定制版得到 app，并更新辅助驾驶和座舱多项功能。  智能化功能渗透率持续提升。L2 车型与 L2+硬件能力车型渗透率持续提升。我们根据汽车之家车型配置统计，2022 年 12 月标配 L2 车型（1V1R）的渗透率达到 41.2%，标配 L2 车型（1V5R）渗透率 18.9%，具备 L2+硬件能力车型渗透率达到 3.9%，同比分别+14.1pct、+7.3pct和+1.9pct。其中，线控制动产品 2023 年 6 月渗透率为 27.3%，同比+3.8pct，其中 One-box 渗透率为 11.0%，同比+4.2pct。  产业信息：（1）7 月工信部和国家标准化管委会印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023 版）》的通知。（2）7 月小鹏获大众 7 亿美元入股达成战略合作，将基于各自核心竞争力和小鹏的G9 车型平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件共同开发 B 级电动车，并于 2026 年上市。  投资建议:整车我们推荐核心竞争力不断提升的中国品牌车企：吉利汽车、长安汽车、长城汽车（H/A）、广汽集团（H/A）、上汽集团。零部件我们推荐：银轮股份、耐世特、郑煤机（A/H）、华域汽车、伯特利、敏实集团、旭升股份、拓普集团、科博达、福耀玻璃（A/H）；建议关注上声电子、保隆科技、沪光股份、德赛西威（计算机组覆盖）、经纬恒润（计算机组覆盖）等；汽车服务我们推荐：中国汽研。  风险提示：政策推进不及预期；相关法律不健全风险；核心零部件缺失导致渗透率推进不及预期。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2023-08-09 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 周伟 SAC 执证号：S0260522090001 021-38003684 gfzhwei@gf.com.cn 分析师： 张乐 SAC 执证号：S0260512030010 021-38003686 gfzhangle@gf.com.cn 分析师： 闫俊刚 SAC 执证号：S0260516010001 021-38003682 yanjungang@gf.com.cn 分析师： 邓崇静 SAC 执证号：S0260518020005 SFC CE No. BEY953 020-66335145 dengchongjing@gf.com.cn 请注意，周伟,张乐,闫俊刚并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： [Table_Contacts] 联系人： 陈飞彤 021-38003726 gfchenfeitong@gf.com.cn -23%-18%-13%-8%-3%2%08/2210/2212/2202/2304/2306/2308/23汽车沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 23 [Table_PageText] 跟踪分析|汽车 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 吉利汽车 00175.HK HKD 10.32 2023/3/27 买入 15.51 0.68 0.90 13.9 10.5 4.25 3.21 8.3 10.0 长安汽车 000625.SZ CNY 15.01 2023/5/15 买入 16.98 1.07 0.96 14.0 15.6 - - 14.5 11.5 长城汽车 02333.HK HKD 10.20 2023/5/17 买入 18.34 0.71 1.07 13.2 8.7 15.91 12.36 8.4 11.2 长城汽车 601633.SH CNY 29.10 2023/5/17 买入 37.49 0.71 1.07 41.0 27.2 18.63 14.48 8.4 11.2 上汽集团 600104.SH CNY 15.30 2023/2/17 买入 23.78 1.70 1.82 9.0 8.4 6.71 6.35 7.2 7.8 广汽集团 02238.HK HKD 4.61 2023/2/26 买入 11.67 1.30 1.63 3.2 2.6 23.72 20.70 11.5 12.5 广汽集团 601238.SH CNY 11.56 2023/2/26 买入 20.30 1.30 1.63 8.9 7.1 23.70 20.67 11.5 12.5 银轮股份 002126.SZ CNY 19.05 2023/5/7 买入 17.27 0.69 0.97 27.6 19.6 11.60 9.03 10.0 11.8 耐世特 01316.HK HKD 5.78 2023/3/17 买入 8.08 0.35 0.45 15.1 11.8 4.44 3.96 3.0 6.3 郑煤机 601717.SH CN