房地产及物管行业周报2023年W31：预计8月重点城市成交面积现修复

2023年8月6日房地产及物管行业周报——2023年W31（2023.7.29-8.4）行业评级：看好分析师杨凡邮箱yangfan02@stocke.com.cn电话13916395118证书编号S1230521120001联系人吴贵伦预计8月重点城市成交面积现修复证券研究报告添加标题95%本周核心观点2•政策面：中央政策持续加码，各地进入政策落地期。中央：1）国家发改委：支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，完善住房保障基础性制度和支持政策；2）国务院：要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式；3）央行、国家外汇管理局：继续深化利率市场化改革，促进企业综合融资成本和居民信贷利率稳中有降；4）发改委等部门：延续实施支持“保交楼”工作、帮助处置不良资产等阶段性政策。各地：1）河南郑州：落实“认房不认贷”、鼓励商业银行调整存量房贷利率、对符合条件群体退税等利好内容；2）内蒙古赤峰：执行住建部“认房不认贷”政策；3）山东青岛：将存量房“带押过户”业务拓展至住房公积金组合贷款，放开了买卖双方的贷款类型限制；4）深圳南山：引进落户人才生活补贴及实习补贴项目开始申报；5）浙江衢州：推出退役军人住房公积金支持政策。•基本面：本周新房市场和二手房市场环比均下降。本周30大中城市商品房成交面积239万平，环比-1.9%，环比增速较上周下降26.9pct；同比-22.4%，同比增速较上周下降2.6pct。分线城市来看，本周一、二线城市成交面积环比下降，三线城市成交面积环比上升。本周18城二手房成交面积118万平，环比-7.2%，环比增速较上周下降3.3pct，同比-22.8%，同比增速较上周上升2.0pct。分线城市来看，本周一、二城市成交面积环比下降，三线城市成交面积环比上升。•板块行情：本周SW房地产上涨3.20%，房地产跑赢大盘2.50pct，表现强于大市。恒生地产建筑业下跌3.25%，房地产跑输大盘-1.36pct，表现弱于大市。恒生物业服务及管理下跌1.09%，恒生物业服务及管理跑赢大盘0.80pct，表现强于大市。•本周观点：本周自中央政治局会议对房地产积极定调后，多个城市接连表态要优化房地产政策；其中郑州市于8月3日推出新房规定15条，首提“认房不认贷”、“稳消费预期”及降存量房贷利率，信号意义较强。我们认为，各地城市接连表态之后，各地房地产优化政策有望加速落地。从市场成交来看，7月克而瑞百强房企单月销售金额为3504亿元，同比和环比分别下降33.1%和33.5%，降幅均有扩大。本周新房及二手房成交面积环比继续下探，延续淡季低位成交震荡的趋势。跟据CRIC调研数据，8月28个重点城市预计新增商品住宅供应面积1051万平方米，环比上升25%，同比下降27%，前8月累计供应面积将达到9389万平方米，累计同比跌幅持续扩大至12%。我们认为，当前购房信心处于修复阶段，政策效果显现仍需要时间验证，叠加8月重点城市新增供应环比增加，料8月重点城市成交数据有望出现改善。•我们看好：1）一线城市基本面修复+政策释放，利好标的：城建发展、越秀地产、天健集团；2）抗周期、受益于降息环境：中国国贸；3）可关注的其他投资线：改善型住房开发商 – 建发国际；民企旧改 – 绿景中国地产；可参与城中村代建的公司 – 绿城管理控股。•风险提示：1）房企开发资金到位速度不及预期；2）融资实质进展不及预期；3）行业回暖速度不及预期。目录C O N T E N T S地产板块0102物业板块03公司公告3地产板块014图：本周A股申万一级行业各板块涨跌幅图：本周H股恒生指数行业各板块涨跌幅图：本周A股房地产板块估值：申万房地产PE（TTM）图：本周H股房地产板块估值：恒生房地产PE（TTM）本周行情回顾——地产板块015本周（2023.7.29-2023.8.4）沪深300上涨0.70%，SW房地产上涨3.20%，房地产跑赢大盘2.50pct，表现强于大市。从SW一级各板块表现来看，本周计算机板块领涨，房地产本周收益率排名第5，表现位于较高水平。恒生指数下跌1.89%，恒生地产建筑业下跌3.25%，房地产跑输大盘-1.36pct，表现弱于大市。从恒生综指各板块表现来看，本周非必需性消费板块领涨，房地产本周收益率排名第8，表现位于低水平。 资料来源：Wind，浙商证券研究所3.20%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%计算机非银金融传媒通信房地产电气设备商业贸易综合电子建筑装饰公用事业有色金属建筑材料汽车钢铁机械设备轻工制造休闲服务农林牧渔银行食品饮料国防军工交通运输家用电器化工纺织服装医药生物-3.25%-4%0%4%恒生综合行业指数-非必需性消费恒生综合行业指数-资讯科技业恒生综合行业指数-原材料业恒生综合行业指数-电讯业恒生综合行业指数-必需性消费恒生综合行业指数-工业恒生综合行业指数-医疗保健业恒生综合行业指数-地产建筑业00510152025301/4/20164/4/20167/4/201610/4/20161/4/20174/4/20177/4/201710/4/20171/4/20184/4/20187/4/201810/4/20181/4/20194/4/20197/4/201910/4/20191/4/20204/4/20207/4/202010/4/20201/4/20214/4/20217/4/202110/4/20211/4/20224/4/20227/4/202210/4/20221/4/20234/4/20237/4/2023051015201/11/20164/11/20167/11/201610/11/20161/11/20174/11/20177/11/201710/11/20171/11/20184/11/20187/11/201810/11/20181/11/20194/11/20197/11/201910/11/20191/11/20204/11/20207/11/202010/11/20201/11/20214/11/20217/11/202110/11/20211/11/20224/11/20227/11/202210/11/20221/11/20234/11/20237/11/2023本周行情回顾——地产个股涨跌幅016资料来源：Wind，浙商证券研究所图：本周A股重点跟踪地产个股涨跌幅图：本周H股重点跟踪地产个股涨跌幅本周（2023.7.29-2023.8.4）A股标的中有24家公司上升。其中，表现前5的公司为：天健集团（+20.33%）、金科股份（+18.14%）、首开股份（+16.55%）、荣盛发展（+15.94%）和金地集团（+11.37%）。H股标的中有7家公司上升。其中，表现前5的公司为：佳兆业集团（+27.75%）、美的置业（+11.82%）、建发国际集团（+8.78%）、越秀地产（+6.56%）和绿城中国（+6.47%）。-15%-10%-5%0%5%10%15%20