房地产行业周报：政策边际持续改善，支持房地产市场平稳运行

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 房地产 2023 年 08 月 06 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《上海二批次土拍点评：民企参与度有所提升，绿城摇号获取三宗地块—行业点评报告》-2023.8.4 《保交楼专题系列一：中央地方政策频出，保交楼项目交付持续推进—行业深度报告》-2023.8.3 《7 月百强销售榜单数据点评：销售成交同环比回落，政策拐点确立—行业点评报告》-2023.8.3 政策边际持续改善，支持房地产市场平稳运行 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：新房二手房成交面积同比下降，政策边际持续改善 我们跟踪的 64 城新房单周成交面积同、环比均下降，17 城二手房单周成交面积同比下降。本周土地成交溢价环比上升，高能级城市土拍热度依旧，优质央国企拿地补货意愿强。本周地产利好政策密集出台，发改委、国资委、公安部、央行等多部门密集发声，政策边际持续改善。一线城市均发文支持满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。郑州打响政策落地第一枪，出台新政 15 条，提出落实“认房不认贷”。我们认为三季度市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：发改委强调完善地产支持政策，郑州落实“认房不认贷” 中央层面：国家发改委指出，做好保交楼、保民生、保稳定工作，完善住房保障基础性制度和支持政策，扩大保障性租赁住房供给，着力解决新市民、青年人等住房困难群体的住房问题。公安部研究制定公安机关服务保障高质量发展若干措施，包括推进以人为核心的新型城镇化，全面放宽大城市落户条件，完善特大城市积分落户政策等。 地方层面：一线城市北上广深纷纷发声支持满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。郑州市鼓励在郑各商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率，稳定居民消费预期：落实新发放首套住房个任房分款利举政策动态调整长放机制，及时调整新发放首套住房商业贷款利率下限。落实“认房不认贷”政策，更大程度满足刚需和改善性住房需求; 满足改善性住房需求。  市场端：土地成交溢价率环比增长，上海二批次第二轮土拍收官 销售端：根据房管局数据，2023 年第 31 周，全国 64 城商品住宅成交面积 241万平米，同比下降 37%，环比下降 16%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 11319 万平米，累计同比下降 11%，累计降幅扩大（前值-10%）；全国 17城二手房成交面积为 126 万平米，同比增速-13%，前值-16%；年初至今累计成交面积 5234 万平米，同比增速 35%，前值 37%。 投资端：2023 年第 31 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 3131 万平方米，成交土地规划建筑面积 1816 万平方米，同比下降 52%，成交溢价率为 4.9%。上海二批次第 2 轮土拍于 8 月 2 日收官，涉及 9 宗地块，其中以 5 宗触顶摇号、3 宗溢价、1 宗底价收官，揽金 238.16 亿元，相较于二批次首轮 66.7%的封顶比例有所下降，占比为 55.6%。其中绿城通过摇号以总价 139.2 亿元获取 3 宗地块。  融资端：国内信用债累计发行同比增长 2023 年第 31 周，信用债发行 68 亿元，同比增加 51%，环比减少 16%，平均加权利率 3.43%，环比减少 46BPs；无新增海外债发行。  风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -19%-10%0%10%19%2022-082022-122023-04房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 政策边际持续改善，郑州落实认房不认贷............................................................................................................................. 3 2、 销售端：新房二手房成交同比均下降 .................................................................................................................................... 5 2.1、 64 大中城市新房成交同比下降 .................................................................................................................................... 5 2.2、 17 城二手房成交同比下降 ............................................................................................................................................ 7 3、 投资端：土地成交溢价率环比增长，上海二批次第二轮土拍收官 ..................................................................................... 7 4、 融资端：国内信用债累计发行同比增长................................................................................................................................. 9 5、 一周行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 9 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 ..................................................