土地市场跟踪系列专题：年关过半，房企拿了多少地？

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 土地市场跟踪系列专题 年关过半，房企拿了多少地？ 2023 年 07 月 25 日 ➢ 2023H1 房企拿地对土地市场影响如何？ 从全国层面来看，2023 年上半年主要房企拿地总金额同比 2022 年下滑32%；从土地市场的情况来看，2023 年上半年全国整体土地出让金同比下滑18%。 各省市的房企拿地及土地出让基本呈现如下特征： 1）从房企拿地金额及占比来看，区域间冷热分化明显，部分省份 TOP100房企拿地金额同比增长，也有部分省市依然延续下滑态势。 2）对房企拿地依赖度较高（即此前房企拿地占比较高）的区域而言，土地市场表现受房地产市场的影响较大，土地出让随着房企拿地的减少大幅下滑，边际变化明显，例如，浙江、湖北、陕西。 3）对房企拿地依赖度较低的河南、贵州、云南等地而言，TOP100 房企拿地金额的占比较低，因而房企拿地下滑对土地市场的影响相对较弱，土地出让金同比下滑幅度相对小一些，甚至上涨，但其基数确实也低一些，也是我们要考虑的因素。 4）此外，亦有如江苏、天津等地，房企拿地金额或是土地出让金同比增长十分显著的区域，此类区域在今年土地和房地产市场表现也相对好一些。 从拿地企业里国有企业的占比来看，2022 年上半年全国范围内国有企业拿地占比为 68%，而 2023 年上半年，全国国有企业拿地占比达到了 93%，国有企业拿地的金额出现了大幅增长。从各省情况来看，各省份国企拿地的平均占比上升至 96%，绝大多数区域国企拿地占比进一步大幅上升。上海、浙江、陕西、山西外，其他所有省份国企拿地占比均超过 90%。 ➢ 2023H1 商品房销售及去化情况如何？ 全国层面来看，2023 年上半年商品房销售略有增长，商品房销售额同比去年增加 0.7%。但各个月份相较于去年有一定差异，2023 年 3 月、4 月同比去年分别增加 6%、13%，开年确实呈现了脉冲式恢复；但进入二季度后，5 月、6 月又进入弱化区间，分别同比下降 5%、25%。 从商品房的库存来看，全国商品房库存今年来相比 2022 年有所增长，商品房待售面积同比往年出现了大幅增长，目前处于近年来的历史高位；从环比来看，进入 3 月以来，商品房待售面积在 1%的增加和下降浮动。 从去化周期来看，自 2021 年下半年房地产政策收紧以来，商品房库存去化周期逐渐拉长，相比于 2022 年，2023 年上半年商品房库存去化周期处于较高水平，在二季度初增速有所放缓，但二季度末又开始加快。 从省层面来看，不少省份商品房销售在进入 2023 年后出现了进一步下滑，如：河南、江西、重庆、广西、贵州等区域商品房销售显著下滑，同比降幅达 35%以上；天津商品房销售情况明显的改善，商品房销售额和销售面积出现了一定幅度的正增长。 ➢ 风险提示：城投口径偏差；部分数据缺失所导致的偏差；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。 [Table_Author] 分析师 谭逸鸣 执业证书： S0100522030001 电话： 18673120168 邮箱： tanyiming@mszq.com 相关研究 1.利率专题：关于调增赤字与特别国债 -2023/07/10 2.评级调整专题：2023 年，评级调整有哪些新变化？-2023/07/10 3.城投、产业利差跟踪周报 20230709：城投、产业利差整体下行-2023/07/09 4.交易所批文更新跟踪周报 20230709：本周交易所批文“通过”规模上升-2023/07/09 5.可转债周报 20230709：7 月可转债多因子策略组合持仓-2023/07/09 固收专题研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 2023H1 房企拿地对土地市场影响如何？ ................................................................................................................. 3 1.1 2023H1，各省市房企拿地情况如何？ .......................................................................................................................................... 3 1.2 房企拿地下滑较多的省份，拿地布局有何变化？ ....................................................................................................................... 5 1.3 各省拿地房企的属性有何变化？ .................................................................................................................................................... 9 2 2023H1 商品房销售及去化情况如何？ ................................................................................................................. 11 3 小结 ..................................................................................................................................................................... 14 4 风险提示 .............................................................................................................................................................. 16 插图目录 .................................................................................................................................................................. 17 rQzQsQpPwPpNoPyRmMsNvN6MaOaQsQqQmOpMlOoOqPlOsQoR9PpOsPMYtRxOxNmQmR固收专题研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅