交易与趋势周报3.0(第11期)：机构与外资情绪同步上扬

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2023 年 08 月 01 日 投资策略 机构与外资情绪同步上扬——交易与趋势周报 3.0(第 11 期) 本期核心结论：机构一致看多，外资大幅入场带动情绪底部修复。(1)市场情绪底部修复，呈筑底回升态势，当前所处 23%历史分位数水平，仍在上行初期；分项来看，外资情绪、股民情绪、量价趋势等多项情绪指标再度走强。加之市场乐观机构占比冲高至 92%，综合判断短期仍有上行动力。(2)结构层面，当前非核心类消费保持强趋势状态，“强趋势+低拥挤”优势行业指向商贸零售、纺织服装、石油石化、传媒、家电。 1、A 股市场情绪跟踪 综合市场情绪指数有月度级别的均值回归特征，能较好提示每轮短期行情的方向与拐点（尤其需重视向上/下拐点对未来月度级别行情的意义）。 当前变动：上周（2023-7-21 至 2023-7-28，下文同），综合市场情绪指数呈筑底回升态势，当前所处 23%历史分位数水平，A 股后市有望持续抬升。 1）股民情绪：上周股民情绪（IISI）抬升至历史分位 24.50%，股民情绪底部抬升。 2）资金情绪：上周全 A 杠杆资金情绪回落至历史分位 59.00%，外资交易盘情绪上升至历史分位 73.00%，指示资金面情绪整体偏强。 3）量价动能：上周量价趋势指标上行，环比上行至历史分位 37.20%；近1 月创历史新高个股数回落至历史分位 18.00%，短期量价动能修复。 4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所回落，环比降至历史分位 1.20%，指示交易风险触底。 2、趋势强度&交易风险跟踪 1）趋势强度：截至上周末，前五“强趋势+低拥挤”行业：商贸零售、纺织服装、石油石化、传媒、家电。 2）交易风险：上周 TMT 板块、中字头央企、泛新能源、大消费板块拥挤水平为分别 84.3%、92.8%、31.8%、23.5%，分别环比变动-6.5%、9.2%、-33.1%、15.3%，“TMT+中特估”交易结构逐步向好恢复。 3、分析师情绪跟踪 1）乐观机构占比：上周乐观机构占比有所反弹，环比上行至 92%，预计市场短期将持续上行。 2）分析师盈利预测修正 MAF：上周分析师盈利预测修正（MAF）指标环比下跌-0.40%，指示市场盈利水平放缓。 4、宏微观流动性跟踪 1）货币市场：上周票据利率环比变动-0.33%，6 个月 SHIBOR 环比变动-0.01%。 2）基金发行&ETF 申赎：市场增量资金回暖，上周偏股基金新发规模合计76.94 亿元，上周 ETF 总份额环比增加 92.98 亿份。 3）解禁&减持：本周解禁压力抬升，解禁规模合计约 942.79 亿元；减持压力小幅回升，上周累计减持约 119.07 亿元。 风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、统计偏差。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 宁凯旋 执业证书编号：S0680122070009 邮箱：ningkaixuan@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：8 月策略观点与金股推荐：不止于政策底，小贝塔行情继续》2023-07-31 2、《海外市场：战略看多恒生科技——2023 年 8 月配置建议&海外金股推荐》2023-07-30 3、《投资策略：不止于“政策底”——策略月报（2023年 8 月）》2023-07-30 4、《投资策略：市场回顾（7 月 4 周）——大金融带动指数全面回升》2023-07-29 5、《投资策略：情绪拔升仍有较大空间——交易与趋势周报 3.0(第 10 期》2023-07-26 2023 年 08 月 01 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 交易与趋势周报 3.0 ................................................................................................................................................ 3 一、A 股市场情绪指标跟踪 ..................................................................................................................................... 3 1.1 股民情绪 .................................................................................................................................................. 4 1.2 资金情绪 .................................................................................................................................................. 4 1.3 量价动能 .................................................................................................................................................. 5 1.4 交易分化 .................................................................................................................................................. 6 二、趋势强度&交易风险跟踪 .................................................................................................................................. 7 三、分析师情绪指标跟踪 ........................................................................................................................................ 8 3.1 乐观机构占比 .................................................................................................................................