化工行业周报：磷化工板块领涨，粕类产品价格持续上行

基础化工 / 行业投资策略周报 / 2023.07.24 请阅读最后一页的重要声明！ 化工行业周报 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 联系人 梅宇鑫 meiyx@ctsec.com 相关报告 1. 《化工行业周报》 2023-07-17 2. 《化工行业周报》 2023-07-11 3. 《化工行业周报》 2023-07-03 磷化工板块领涨，粕类产品价格持续上行 核心观点 ❖ 本周行情：本周市场综合指数整体下行，上证综指报收 3167.75，本周下跌2.16%，深证指数本周下跌 2.44%，A 股指数下跌 2.16%；其中化工板块下跌0.77%，表现优于 A 股指数。 ❖ 化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：建业股份（16.81%）、新瀚新材（12.30%）、川金诺（11.85%）、永和股份（11.85%）、川恒股份（10.76%）。本周跌幅前五的股票为：中裕科技（-12.51%）、*ST 榕泰（-11.90%）、辉丰股份（-11.15%）、龙蟠科技（-11.09%）、元琛科技（-10.83%）。 ❖ 化工品行情：本周化工品涨幅前五分别为：双氧水、三氯甲烷、乙腈、乙二醇丁醚 BCS、脂肪醇(C1816 醇)；本周化工品跌幅前五分别为：富马酸、聚偏氟乙烯粉料、聚四氟乙烯悬浮细粉、混合芳烃、MMA 华东。本周重点关注化工品中，纯 MDI、R32、棉粕、味精有较大涨幅，其中纯 MDI 主要系供应端工厂低负荷运行，供应偏紧叠加原料端纯苯价格上行，成本面有所支撑导致价格上涨；豆粕、菜粕、棉粕维持集体上涨态势，主要系原料端大豆、菜籽、棉籽供应相对紧张，其成本端支撑较强。味精价格上涨主要受原料玉米价格上涨影响。PTFE、PVDF、碳酸锂、维生素 B5、维生素 K 均有较大跌幅，其中 PTFE下游需求疲软，供过于求矛盾持续存在；PVDF 主要原材料制冷剂 R142b 市场价格跌至低位，成本面支撑乏力；同时大量新增产能释放，导致价格有所下滑。对碳酸锂来说，近期锂辉石及锂云母价格有所下滑，成本面支撑转弱，且碳酸锂开工稳中提升，供应充足，但目前下游需求寡淡，多因素影响导致碳酸锂价格下降。 ❖ 投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括 OCA 光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注 OCA 光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI 材料领先企业瑞华泰；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行地情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，原油价格回落低位运行，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。 ❖ 风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险 -21%-15%-10%-4%1%6%基础化工沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（07.24） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 300806 斯迪克 84.78 18.69 0.55 1.08 1.69 42.64 17.31 11.06 增持 601208 东材科技 126.64 13.80 0.46 0.60 0.89 24.85 23.00 15.51 增持 688323 瑞华泰 42.75 23.75 0.22 0.17 0.54 108.09 139.71 43.98 增持 002254 泰和新材 197.01 22.83 0.64 1.13 1.71 33.14 20.20 13.35 增持 600873 梅花生物 265.79 9.03 1.44 1.51 1.74 7.07 5.98 5.19 增持 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 本周化工行情回顾 ................................................................................................................................... 4 1.1 化工细分板块行情 ............................................................................................................................... 4 1.2 化工板块公司行情 ............................................................................................................................... 5 2 本周化工品价格价差变动 ....................................................................................................................... 5 2.1 本周原油价格变动情况 ....................................................................................................................... 5 2.2 本周化工品涨跌情况 ........................................................................................................................... 6 2.3 本周重点化工品价格价差变动 ........................................................................................................... 8 3 本周重点关注行业、公司新闻 ............